拉卡拉银行卡支付，止跌了？

拉卡拉称银行卡支付业务已“企稳并重回增长”。

7月13日，拉卡拉发布2026年半年度业绩预告。公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润6.1亿元至7亿元，同比增长165.96%至205.20%；扣除非经常性损益后的净利润预计为1.9亿元至2.4亿元，同比增长30.64%至65.02%。

净利润大幅增长主要受投资收益影响。拉卡拉披露，上半年投资收益较去年同期大幅增长，预计影响本期利润约5亿元，主要来自出售所持上市公司股票。

此前两年，拉卡拉银行卡交易金额持续下降。

2023年，拉卡拉银行卡交易金额为3.31万亿元。2024年降至2.86万亿元，同比下降13.62%；2025年进一步降至2.47万亿元，同比下降13.73%。两年时间减少约8400亿元。

2024年上半年，拉卡拉银行卡交易金额1.48万亿元，同比下降15%；2025年上半年降至1.30万亿元，同比减少12.2%。

不过，2026年半年度业绩预告没有公布银行卡交易金额，也没有披露具体增速。目前还无法确认上半年银行卡交易金额是否已经超过2025年同期的1.30万亿元。

银行卡市场本身也在变化。

人民银行数据显示，2023年，全国银行卡消费业务金额136万亿元，2024年降至133.73万亿元。同期，信用卡和借贷合一卡从2023年末的7.67亿张降至2024年末的7.27亿张，2025年末进一步降至6.96亿张。

这些数据并不直接等同于支付机构银行卡收单规模，但银行卡市场的增量环境已经明显变化。

2023年至2025年，拉卡拉扫码交易金额分别为1.20万亿元、1.36万亿元和1.47万亿元，连续保持增长。同期，银行卡交易金额从3.31万亿元降至2.47万亿元。

银行卡支付承压也影响了拉卡拉的收入。

2023年，拉卡拉数字支付业务收入51.80亿元，同比增长13%；2024年为51.65亿元，同比下降0.27%；2025年降至48.74亿元，同比下降5.65%。

拉卡拉在2025年年报中明确提到，数字支付业务收入下降主要受银行卡支付整体承压影响。

对头部收单机构而言，继续依靠终端和商户扩张做大银行卡交易规模，已经越来越难。

外卡业务却在快速增长。

2023年，拉卡拉外卡交易规模同比增长近8倍。2024年，外卡交易金额同比增长4.4倍，外卡交易覆盖285个城市，新增外卡受理活跃商户同比增长2倍。

2025年上半年，拉卡拉外卡交易金额同比增长2.1倍。到2025年全年，公司外卡受理活跃商户同比增长43.5%，业务覆盖全国300个城市，外卡支付受理规模较上年增长117%。

2026年上半年，拉卡拉外卡交易金额继续快速增长。

2024年以来，境外来华人员支付便利化持续推进，外卡受理环境同步改善。机场、酒店、景区、商圈等重点场景加快境外银行卡受理改造，拉卡拉也持续增加外卡受理终端和活跃商户，覆盖更多重点城市和旅游场景。

外卡对银行卡业务回升贡献多少，公司尚未披露。近三年的高速增长，已经让外卡成为拉卡拉银行卡业务中的重要增量。

银行卡业务企稳，至少减轻了支付业务继续下滑的压力。

2025年，拉卡拉支付业务收入48.74亿元，占营业收入的87.86%，毛利率22.12%。同期，科技服务业务收入4.08亿元，占营业收入的7.35%，同比增长44.05%，毛利率达到76.26%。

支付仍是收入大头。科技服务毛利率更高，但现有规模还不足以改变公司的收入结构。

而且，科技服务业务44.05%的收入增幅主要受天财商龙自2025年6月并表影响，其毛利率同比下降14.66个百分点。高毛利科技服务能否在并表因素之外继续增长，仍需观察。

拉卡拉近年来持续推进“支付+SaaS”，业务也从支付服务向商户全链路经营服务延伸。2026年半年度业绩预告再次提到，公司持续完善商户全链路经营数字化服务体系，并深入运用AI降本增效，“支付”与“SaaS”业务相互促进。

拉卡拉能否从现有商户中获得更多SaaS和科技服务收入，关系到科技服务收入占比能否继续提高。

科技服务业务76.26%的毛利率仍明显高于支付业务的22.12%。但在并表因素之外，这块业务能否继续扩大收入，才是拉卡拉“支付+SaaS”需要回答的问题。

目前，4.08亿元的科技服务收入还无法与48.74亿元的支付业务相比。拉卡拉对支付收入的依赖短期内仍难明显下降。

拉卡拉跨境支付交易金额从2023年的431亿元增至2024年的492亿元，2025年进一步达到889亿元，同比增长80.69%。

不过，拉卡拉尚未在收入构成中单独披露跨境支付收入和利润。这889亿元交易规模能够带来多少收入和利润，目前还看不到对应的财务数据。

拉卡拉已经明确表示银行卡支付业务“企稳并重回增长”，但银行卡交易金额是否结束连续两年的下滑，仍需具体交易数据确认。

银行卡业务企稳，可以缓解支付业务压力，但很难单独支撑拉卡拉下一阶段的增长。

外卡和跨境支付能贡献多少新增业务，科技服务在并表因素之外能否继续增长，才是拉卡拉接下来更值得观察的变化。

银行卡业务企稳，对拉卡拉只是第一步。

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