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出品|圆维度
7月9日，集成灶行业首家上市公司浙江美大（002677）投下一枚重磅炸弹——公司控股股东、实际控制人夏志生、夏鼎父子正在筹划控制权变更事项，拟转让不超过30%的股份，交易对手方来自跨境电商行业。
公告发布之前，股价已经“抢跑”。7月3日至7月9日的五个交易日里，浙江美大收获三个涨停板，股价由5.71元涨至7.23元，累计涨幅超过27%。7月9日当天，公司以涨停收盘，总市值定格在46.71亿元。股价异动引发市场对信息是否提前泄露的广泛质疑。
公司股票自7月10日起停牌，原预计不超过2个交易日。但由于整体方案仍在协商、交易各方尚未签署正式协议，7月13日晚公司公告将继续停牌，预计不超过3个交易日。
从年赚6.6亿到半年亏损千万
控制权易主的背后，是这家老牌龙头难以逆转的业绩滑坡。
2021年是浙江美大的巅峰之年——营收21.64亿元、归母净利润6.65亿元，ROE高达34%，是市场公认的绩优白马股。然而短短四年后，2025年公司营收跌至4.54亿元，同比下降48.24%；归母净利润仅剩1154.23万元，较2021年峰值蒸发近99%。
进入2026年，颓势不仅没有止住，反而进一步恶化。7月13日晚披露的半年度业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润亏损1000万元至1400万元，扣非净利润亏损1100万元至1500万元。这是浙江美大自2012年上市以来，首次出现半年报归母净利润亏损。
公司给出的解释是：集成灶行业市场需求放缓，产品订单和销量减少，主营业务收入同比下降；同时为适应市场，产品结构有所调整，销售价格和毛利率下降。
一边业绩崩塌，一边高额分红
令人唏嘘的是，在业绩断崖式下跌的五年间，浙江美大一直保持着远超盈利能力的现金分红。
东方财富Choice数据显示，2021年至2025年，公司累计实施现金分红超过15亿元，股息支付率分别达到64.15%、88.59%、104.36%、175.48%和89.56%。其中2023年和2024年，现金分红均超过当年净利润。
按照夏氏家族52.41%的持股比例测算，五年间夏志生、夏鼎、夏兰三人累计获得约7.94亿元现金分红。
这并非夏氏家族第一次从公司“抽水”。自2012年上市以来，浙江美大已现金分红13次，累计分红达33.64亿元。
其实，夏氏家族的退意早已有迹可循。夏志生之女夏兰曾于2019年底出任董事长，但仅三年后便辞去该职务。如今，夏志生、夏鼎合计持股超40%，加上夏兰的10.22%，三人合计控制公司52.41%的股份。
按照停牌前股价测算，此次拟转让不超过30%的股份对应交易金额最高约14亿元。
奥维云网数据显示，2025年集成灶零售额同比大降43.1%，线上、线下均价分别下跌11.91%和6.32%。行业同时承受规模收缩与价格承压的双重夹击。
从2021年的行业霸主，到2026年的亏损卖壳，浙江美大的坠落轨迹，不过是集成灶这个曾风光无限的赛道走向深度调整的一个缩影。夏氏父子拿走了真金白银离场，留下的是一家营收只剩峰值两成、半年报首度亏损的老牌企业，以及一个仍在寒冬中挣扎的行业。
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