广东
7月15日午后，芯片产业链延续回调，消费、医药板块大幅拉升。截至13:30，半导体设备ETF招商（561980）、科创芯片设计ETF招商（589390）分别下跌4.28%、3.72%，生物科技ETF招商（159849）、消费ETF招商（510150）、医疗器械ETF招商（159898）分别上涨4.24%、3.54%和3.18%。
芯片为何回调？据业内分析，一方面是韩国高杠杆交易加大波动带来映射，以及板块前期涨幅过高带来兑现压力；另一方面或许是因为市场在为周四长鑫科技上市和台积电财报披露预留空间。
数据分析公司ORTEX表示，过去一年做空主要半导体公司的押注不断累积，目前空头头寸已升至三年来的高点，主要是因为大型半导体公司的股价已接近12个月目标价的中位数，这表明其大部分上涨空间可能已被市场提前消化。
交银国际认为，近期科技股波动明显变大，除投资者担心由Meta管理层引发的AI基建过剩的讨论以外，科技股在经历2季度快速上涨后估值过高，交易过分拥挤，投资者获利回吐或是股价波动的主因。
但该机构强调，AI基建的基本面没有发生变化，大型云服务商资本支出在2026年同比大幅上涨后或在2027年继续上涨。关键上游供应链包括先进/成熟制程半导体制造、光模块/光通信、存储器、先进封装等或将继续保持供不应求。股价下跌或为部分股票带来买入机会。
时间节点上，周四市场将迎来存储龙头长鑫科技上市、台积电正式财报公布，有望成为将成为半导体市场的关键风向标。此外，据业内分析，存储价格经历此前连续多月的快速上涨后，6月涨幅边际放缓，但行业龙头维持供不应求至少延续至2027 4Q的判断，波动或较此前周期更温和。
上游设备方面，2026年5月中国内地半导体设备进口金额同比下降9%，1-5月累计进口金额同比下降11%，交银国际认为主要来自国产设备竞争力进一步增强，而海外设备厂商产能/出口能力受限，对中国内地半导体设备国产化前景有信心。
华泰证券指出，科技主线高拥挤、高杠杆下受产业叙事扰动，短期仍处于高波动状态，建议均衡配置：
一、科技中期趋势或未逆转，但建议谨慎追高、逢低吸筹，同时优化结构，减少在纯题材和高拥挤方向的暴露，关注受益于存储扩产和国产化预期的半导体设备/材料，以及AI通胀逻辑下业绩能见度较高的MLCC、PCB等。
代表ETF：半导体设备ETF招商（561980）、科创芯片设计ETF招商（589390）。
二、景气度和盈利预期上修、具备补涨潜力的品种，如创新药、证券，此外，关注电池、小金属/能源金属、部分化工品等。
代表ETF：生物科技ETF招商（159849）、电池ETF招商（561910）、消费ETF招商（510150）等。
三、红利作底仓配置，可关注银行、交运等稳健红利提供防御压舱石。
代表ETF：中证红利ETF招商（515080）、红利质量ETF招商（159209）等。
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