2026年第二季度跑赢基准48.09%！平安新鑫先锋混合A张晓泉：2026下半年AI主线延续

来源：新浪基金∞工作室

7月15日消息，近期平安新鑫先锋混合A披露2026年第二季度报，基金规模13.54亿元，比2026年第一季度增加42.99%。基金经理张晓泉最新投资观点同步出炉。

张晓泉表示，下半年AI科技成长仍是市场主线，但需警惕交易风险，部分传统行业标的性价比开始显现。 宏观经济：海外四大云厂商资本开支指引上调，存储端进入涨价兑现周期，AI产业基本面良好，维持蓬勃发展趋势。 资本市场：AI引导的科技成长方向是市场主线，大多AI龙头进入合理估值区间，但TMT成交额占比接近历史拥挤阈值，后续股价波动率或较大。部分传统行业优质公司股价进入价值投资区间，一旦基本面回暖，股价有望修复。 投资方向：继续依托“1+X、X/1”框架进行个股深度研究和投资，结合风险收益比研判，动态优化组合，关注AI主线和传统行业优质标的。 风险提示：需警惕AI板块筹码高度集中风险，股价可能出现较大波动。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准48.09%

数据显示，截至2026年第二季度末，平安新鑫先锋混合A净值为3.90元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为53.13%，同期业绩比较基准收益率为5.04%，跑赢基准48.09%。

张晓泉自2019年6月14日担任平安新鑫先锋混合A基金经理，截止2026年7月15日，任期回报357.66%。

表：平安新鑫先锋混合A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月44.36%6.60%37.76%近6月53.13%5.04%48.09%近1年75.04%13.76%61.28%近3年108.48%23.16%85.32%近5年128.63%11.67%116.96%成立以来
(2015-1-29)415.78%63.05%352.73%

资料显示，张晓泉，清华大学材料科学与工程专业硕士研究生，拥有15年证券从业经验，先后担任广发证券发展研究中心研究员、招商基金研究员、国投瑞银基金经理及研究总监助理，2017年10月加入平安基金，现任权益研究部研究执行总经理，自2019年6月14日起担任平安新鑫先锋混合型证券投资基金等多只基金的基金经理。

整体来看，平安新鑫先锋混合A 2026年二季报显示基金规模显著增长，展现出良好发展态势。基金经理张晓泉认为下半年AI科技成长是市场主线，但TMT成交额接近拥挤阈值，需警惕交易和筹码集中风险；部分传统行业标的性价比凸显，股价或随基本面修复。该基金二季度业绩出色，大幅跑赢基准，基金经理张晓泉经验丰富、任期回报可观。后续投资将依托既定框架，结合风险收益比动态优化组合，投资者可关注其在AI主线和传统行业优质标的上的投资布局。

附公告原文节选：

2026 年二季度,市场在地缘博弈逐步钝化､产业趋势与业绩兑现成为定价核心的过程中,走 出"科技成长加速领跑､传统板块持续分化"的结构性行情｡AI 主线行情贯穿始终,从光通信持续 强势逐步延伸至AI 电力､存储､半导体设备与材料､先进封装､被动元器件､散热以及AI 相关 小金属材料等各个环节,尤其是AI 通胀逻辑成为最新最受市场关注的热点｡市场于5-6 月走向共 识,二季度整体呈现极致的“科技独涨､传统普跌格局”｡虽然4 月仍有地缘政治博弈但趋于钝

化,因油价上行而衍生出的化工､传统资源､新能源有阶段性表现,但与AI 差距较大｡传统权重 如消费､红利等因景气度承压,整体资金边际流出,调整幅度较大｡

组合运作上,二季度依据估值性价比原则,持仓从“科技+周期”逐步向产业趋势更明确上涨 空间更显著的“AI 硬件“主线进行配置切换｡季度期间,对新能源､资源品､化工､创新药等做 内部结构优化并逐步减仓,围绕“强产业趋势+中报强兑现能力”的选股思路,较大幅仓位集中于 需求爆发､涨价趋势延续､业绩兑现度高的AI 主线标的,核心加仓板块包括光通信/光纤､半导 体设备及材料､被动元器件､PCB 及PCB 上游材料等方向,取得较好的收益｡

展望下半年,我们认为AI 产业维持蓬勃发展趋势,预计以AI 引导的科技成长方向仍然是市 场主线｡基本面看,海外四大云厂商资本开支指引再度上调,存储端进入涨价强兑现周期,AI 硬 件龙头订单饱满有望支撑业绩高增,AI 通胀环节相关标的进入涨价主升浪和业绩对线期｡按当前 中性偏乐观的空间预测,大多AI 龙头进入合理估值区间但未出现显著泡沫,仍然具备择优选股的 投资机会｡但从交易维度看,TMT 成交额占比一度攀升至45%､接近历史级拥挤阈值,需警惕筹码 高度集中风险,预计后续股价波动率会比较大｡同时,部分传统行业标的,尤其是传统制造业中 的优质公司,因行业景气度阶段性低迷和AI 方向持续吸收流动性而明显下跌,股价开始进入价值 投资区间,性价比开始抬升｡一旦其基本面出现回暖,这些标的股价有望迎来修复,值得关注｡ 我们将继续依托“1+X､X/1”的框架进行个股深度研究和投资,结合风险收益比的研判,动态优 化组合,力争取得更优超额收益｡

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