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Netflix股价在7月16日第二季度财报发布前持续下挫，已从4月16日第一季度财报发布前的高点107.79美元下跌32%。7月10日周五收盘价为73.37美元，远低于2月26日76.02美元的六个月前低点，当时Netflix退出了对华纳兄弟的竞购。目前股价仅略高于6月25日70.90美元的近期谷底。
部分投资者对Netflix持负面看法，认为其市场份额正在被侵蚀。华尔街日报7月9日的报道指出潜在的用户参与度下降，尼尔森数据显示电视收视率降至7.8%，为2025年5月以来的最低水平。尽管如此，公司仍预计将产生强劲的营收和自由现金流，即便第一季度财报中较低的运营利润率指引曾令市场失望。
具体来看，2025年第二季度运营利润率为34.1%，但4月16日的股东信显示管理层对第二季度的预测仅为32.1%。分析师预计今年营收将达513.9亿美元，较2025年的451.8亿美元增长13.75%，较过去十二个月的468.9亿美元增长9.6%。2027年营收预测为574亿美元，未来十二个月平均营收预期为544亿美元。
过去四个季度，Netflix持续保持高自由现金流利润率。Stock Analysis数据显示，第一季度为25.37%，2025年第四季度为20.94%，第三季度为20.67%，第二季度为20.39%。需注意的是，第一季度自由现金流包含了派拉蒙支付的28亿美元一次性分手费，调整后的自由现金流利润率为19.4%。过去十二个月平均自由现金流利润率为20.345%。
用未来十二个月营收预测乘以平均自由现金流利润率，可推算未来自由现金流约为110.7亿美元。这一数字较过去十二个月的90.94亿美元增长约21.8%。如果管理层在7月16日财报中超出较低的盈利预期，并且第三季度运营利润率预测高于28.2%，Netflix股价可能迎来反弹。
截至7月10日，Netflix市值为3089.5亿美元。若公司理论上将100%自由现金流用于分红，股息率将达到约3.58%。采用2.95%的自由现金流收益率进行保守估值，未来十二个月自由现金流对应的公允价值约为3752.5亿美元，较当前市值存在约21.5%的上行空间。
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