多家新能源4S店跑路，比亚迪转卖直营店…电车渠道狂飙后开始洗牌？

近日，智己汽车昆明某4S店一夜人去楼空，展车、办公设备全部搬离，员工集体离职。

涉事经销商坦言资金链断裂，旗下三家门店年租金超360万元，月员工工资约50万元，销售收益与厂家返利无法覆盖成本。

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190余名车主陷入困境：有人付了全款提不到车，有人提了车但因合格证被抵押无法上牌，有人担心保养保修权益失效。

所有人以为车主要吃大亏。没想到，智己厂家出手了：专项工作组进驻昆明、垫资赎回合格证、保障预订价格、承接售后维保。

印象中，这好像是第一次有新能源车企对经销商爆雷兜底。

不过，先不要着急鼓掌，我们更关心的是：新能源经销商跑路的为什么多了？厂家为什么要兜底？新能源渠道会不会走燃油车的老路？

01、卖新能源车也不赚钱了？

近期，湖南兰天集团因“管理层停薪、基层降薪”的内部通知，引发“集团暴雷”的传闻。随后集团紧急辟谣，表示经营正常。

但业内推测其二季度亏损与大力布局新能源转型有关。兰天董事长去年也公开表示，卖新能源车不赚钱，这个行业卷得太厉害。

即便是行业龙头车企的经销商，日子也不好过。

今年4月，广西南宁一家比亚迪王朝网4S店突然闭店，展车被连夜拖走，老板失联。十几位车主交了全款提不到车，员工数月工资未发。好在相关部门介入后恢复运营。

但这不是比亚迪经销商第一次陷入风波。2025年，山东乾城集团旗下20多家4S店人去楼空，上千名消费者预付款无法兑现。

今年上半年，比亚迪累计销量180.85万辆，同比下滑15.72%，其中出口创新高，达到78.9万辆，但国内市场出现同比“13连降”。

国内销量下滑，但经销商门店的数量变化不大，厂家任务量也没有减少，单店销量被进一步稀释。部分中小经销商承压。

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与此同时，比亚迪旗下方程豹、王朝网、海洋网、腾势（参数丨图片）等多个品牌正在全国多地推进直营店关店或转卖经销商。这一举措可看出巨头利润下滑、销量不及市场预期的无奈。

这不是比亚迪经销商独有的困境。郑州一家某鹏授权店一夜搬空，40名员工欠薪45万元，多名车主全款交了却无车可提。*蓝4S店也曾传出暴雷新闻。

中国汽车流通协会数据显示，2025年整体经销商亏损面55.7%，新能源经销商亏损面34.4%——每三家就有一家在亏。

新能源经销商的困境，才刚刚开始。

02、厂家兜底被逼的？

先说结论：不是厂家想兜底，而是不得不兜底。

如果智己不出手，这些车主将变成流动的负面广告。后果可以预料：社交媒体发帖、车主群扩散、媒体跟进报道……对于一个半年销量刚过4万台、仍在品牌爬坡期的车企来说，这个代价是不能承受的。

如此内卷的新能源赛道，车企的容错率比燃油车时代低得多。

截至2026年5月，已有23家新能源车企破产或停摆，累计约85万辆存量车沦为“烂尾车”。消费者对新能源品牌的信任，本就比燃油车更脆弱。

任何一个经销商爆雷事件处理不当，都可能成为压垮品牌的最后一根稻草。

更重要的是，“经销商跑路”的负面传播效应，会直接反馈在销量上。

所以，智己兜底的选择可以理解，但不一定是常态。

对于一家规模大、渠道成熟、经销商数量多的品牌，大概率不会为经销商的爆雷兜底。

从法律角度，确实没有义务。经销商是独立法人，授权不等于母子关系。从管理角度，厂家压根不能开这个头。如果所有经销商都知道"出事了厂家会兜底"，整个授权体系的约束机制就失效了。

现实中兜不起，也不敢兜。在燃油车市场，宝马、奥迪等豪华车车企面对经销商爆雷，无一例外选择解除授权、划清界限。

不过，不论是油车还是电车，也不论规模及品牌大小，经销商跑路的代价，都在逼近临界点。

03、新能源渠道正在重蹈燃油车的老路

中国汽车流通协会数据显示：2025年底新能源独立渠道已达2.6万家，同比增长21%。

头部集团转型新能源的“领头羊效应”正在加速。中升集团一口气翻牌40家鸿蒙店，今年又密集布局30家传祺、20家领克新店，新能源门店即将突破100家。永达计划2026年底新能源门店扩大到40家。兰天集团也计划下半年新能源销售占比提升至40%，明年新能源占比追平行业平均水平。

再加上新能源车企给出优惠的渠道政策，比如广汽传祺打出"0改建、低库存、半年免考核"的轻资产政策吸引经销商；有些新势力还专门设立了豪华车经销商快速翻牌的特殊通道。

随着新能源车加速下沉，越来越多的车企开始拥抱经销商，用经销商的资金和库存压力分担风险，也用经销商的资源开拓下沉市场。

问题是：新能源渠道狂飙，会不会把燃油车的悲剧再走一遍？

网点过剩，同城竞价，价格倒挂，盈利恶化，批量倒闭。这个剧本太熟了。

简单算一笔账：2.6万家新能源网点，对应2025年1300万辆新能源销量——单店年均交付不足500台。而这还没有区分头部品牌和弱势品牌。

所以，新能源渠道的洗牌不可避免。而且新能源经销商“跑”起来更容易。

前期投资没有燃油车动辄几千万的体量，轻资产意味着轻包袱；没有庞大的保有量支撑，新能源售后收入还撑不起一家店，断了靠售后赚钱挣扎的念想。

更关键的是，新能源品牌的兴衰周期太短，没有谁敢说自己稳坐江山。好卖的时候经销商抢着开店，不好卖的时候说撤就撤。

渠道狂飙的后遗症，还在慢慢浮现。