越上流的人越下流？靠烂尾楼赚百亿！胡兴荣恐成下个许家印

你见过专门救烂尾楼的“猎手”，最后亲手造了一堆烂尾楼坑普通人吗？曾经身家百亿，头顶“烂尾楼拯救者”光环，还登上胡润富豪榜的温商大佬胡兴荣，7月7日晚被官宣采取强制措施。从铁皮房锁匠干到千亿商业版图老板，他靠接盘烂尾楼实现逆袭，结果反手坑了上千户掏空家底买房的普通人，这操作谁看了不生气。

胡兴荣早年就是个踏实干实体的，19岁在温州开锁厂做五金生意，一步一步摸爬滚打闯出身。2008年金融危机来袭，市面上到处堆着没人敢接的烂尾项目，同行都躲着走，他偏敢抄底主动接手。靠着盘活不良资产赚了第一桶金，“烂尾楼猎手”的招牌也越打越响，这笔钱也成了他扩张的启动资金。

手里有了资本打底，胡兴荣的野心就越来越大。地产、文旅、康养、奥特莱斯同步铺开，项目落子全国二十多座城市，嗅到低空经济风口还直接收购了海外两家飞机制造企业，新能源板块也没落下。之后他又布局资本市场，先后拿下港股A股的上市平台，搭建起A+H双资本渠道。巅峰时期多弗集团年营收突破2189亿元，成功挤进中国企业500强，风光无限。

2024年胡兴荣以130亿身家登上胡润富豪榜，各类商业峰会挤破头邀他分享，媒体天天报道他的白手起家创业故事。不少年轻创业者还把他当成阶层跨越的标杆，人人都羡慕他年少得志手握千亿资产。没人留意到，持续扩张的背后，风险早就悄悄埋好了引线。

这个看似光鲜的千亿帝国，根本不靠实业造血赚钱，骨子里就是一套资本循环的游戏。集团绝大多数营收都来自内部关联企业的闭环大宗贸易，没有真实货物流转，说白了就是做账面流水。靠着千亿营收、民企五百强的金字招牌，就能轻松拿到银行的高额授信，整个盘子全靠信贷资金撑着。

这套循环游戏最核心的资金来源，就是锦州银行。多弗体系内大量企业股权都质押在锦州银行换贷款，拿到的钱再拿去做贸易放大流水，漂亮的财报又维持住信用评级接着借钱，就这么滚出了千亿规模。转折点出现在2025年10月，锦州银行原董事长落马，之后银行被工商银行吸收重组，直接给多弗关掉了续贷通道。

最重要的资金输血管被切断，整个多弗系的流动性危机一下就炸开了。胡兴荣最后一次公开露面刚好就在这个节点，之后就彻底淡出了公众视野。2026年初，他名下价值99亿元的股权被成渝金融法院冻结，当年三月集团就宣布全员停发薪资，管理层薪资直接砍半。六月下旬还有三十多名离职员工跑到集团总部讨薪，全国各地的劳资纠纷也陆续浮出水面。

地产板块的烂摊子比欠薪更刺眼，当初靠着盘活烂尾楼起家，最后多弗自己在全国留下了一堆新烂尾。当初买多弗房子的业主，大多就是冲着重生“烂尾楼猎手”的名头才下单，觉得这么大的企业肯定不会烂尾，结果现实直接打碎了所有人的期待。成都新都的多弗生活广场已经停工整整五年，规划了1400多户，不少业主早早就交了首付甚至全款。

工地主体完工就断了资金链，施工队直接撤场走人，业主们一边按月还着银行贷款，一边拿不到房，想退房退款也陷入漫长的拉扯。不少房子本来是准备当婚房或者养老房，现在就剩一个空荡荡的框架，谁也说不准还要等多久。贵州石阡多弗城的情况更糟，一千三百多套住宅商铺，接盘后就陷进了原股东的债务纠纷，还曝出了资产转移的争议。

上千套房产的权属扯来扯去扯不清，业主早早交了钱，却一直办不了正常手续，楼盘建设也是断断续续。开发商接连被列失信名单，业主想维权，面对层层叠叠的债权关系，根本举步维艰。山西太原八千多亩的清徐文旅康养城，现在工地已经杂草疯长，钢结构框架就扔在露天风吹雨淋，原定的交房开业计划全都作废。

还有不少签了约的城市更新项目，至今还停留在纸面上，交了认筹金的购房者，钱要不回来房子也没影。这么多遍布全国的烂尾楼，背后就是上千个普通家庭的生计。有人为了买房掏空了父母一辈子的积蓄，背了二三十年贷款，最后婚期推迟，只能一直租房子住，老人盼了好久的养老房也打了水漂。好好的安家梦，变成了悬在半空的难题，没人知道什么时候能熬出头。

玩高杠杆滚雪球的资本玩家就是这个路数，疯狂蹭风口编宏大故事，上行周期拼命扩盘子，一旦市场风向变了资金断了，所有代价全让普通人买单。没参与资本博弈的买房人、打工人、小老板，反而要吞下泡沫破裂的全部苦果。胡兴荣的经历，其实就是近些年不少激进扩张民企的缩影。

把融资当成核心主业，实业只是包装资本故事的工具，这种模式崩塌本来就是时间问题。盘活烂尾楼本身是个有价值的生意，核心靠的是稳健风控和真实的经营收益。脱离了实体造血能力，光靠信贷堆规模，再宏大的商业帝国也是建在沙土上，一推就倒。资本再想扩张，也不能突破规则底线，拿普通人一辈子的积蓄豪赌，出事只是早晚的事。

参考资料：

北青网——温州百亿富豪胡兴荣，被采取强制措施！此前长期失联，旗下公司被曝全员停薪，员工：3月到现在，工资卡再没响过

华夏时报——“80后”富豪胡兴荣被采取强制措施，旗下多弗集团营收过千亿元，ST海龙称经营正常