阿曼航线遭受伊朗打击 短期地缘驱动下原油反弹

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【价差】

SC2608-2609月差-6.2（-1.1）；SC2609-2610月差-4.9（-1）；SC2610-2611月差-3.6（-1.1）。

【仓单】

原油总仓单296.1万桶（±0）。

【重要资讯】

伊朗革命卫队表示，已通过发射导弹和无人机，点燃了约旦哈桑王子空军基地的燃料罐和弹药库。此次打击是对美国袭击伊朗沿海基地的第一阶段回应，报复行动仍在继续。另外，也门胡塞武装袭击了沙特机场。伊朗表示，只要美方不履行其承诺，伊朗就不会履行与美方签署的谅解备忘录中的承诺伊朗将坚决应对美军在伊朗指定航线之外、未经武装部队许可的情况下，任何对商业船只和油轮航行造成干扰或不安全的行为。伊朗海关发布指令，解除紧急状态期间对化学品、聚合物和石油化工产品出口实施的禁令；但对工业牛油和磺酸的出口管制仍然有效。

特朗普认为美国与伊朗有可能达成协议，称，伊朗希望达成协议，并已重新与美方接触。特朗普同时称，美军将继续对伊朗发动猛烈打击，大幅削弱伊朗影响霍尔木兹海峡通行的能力，同时正在恢复仅针对伊朗的封锁，任何与伊朗开展业务的船只将无法通过，其他国家和船只仍可正常通行。美军于格林尼治时间7月14日20时开始执行对所有伊朗港口及伊朗沿海地区的海上封锁。封锁适用于所有船舶，无论其悬挂何种国旗。封锁范围涵盖伊朗全境海岸线，包括但不限于伊朗港口及石油码头。封锁行动不会阻碍中立船只经由霍尔木兹海峡前往非伊朗目的地，或从非伊朗目的地驶离的过境通行。人道主义物资运输将获准通行，但须接受检查。

特朗普表示，美国正在保护中东多个富裕国家，因此应获得相关国家的费用补偿。特朗普点名沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、巴林和科威特等国，称美国正在维护这些国家以及以色列的安全。美国在当地投入资金，因此由受保护国家分担相关成本是适当的。特朗普还表示，美国拥有丰富的石油资源，将委内瑞拉等地的石油计算在内，美国掌握的石油供应量超过全球一半，因此美国自身并不依赖中东的石油，美国在中东采取行动主要是为了保护盟友。作为守护者，且出于公平原则，美国将就所有货物运输收取20%的费用，以补偿为这个世界动荡地区提供安全与保障所需的一切成本，相关程序和组建工作将立即启动。

特朗普表示，美国将打击伊朗“镐山”地下核设施，并警告将继续对伊朗发动猛烈空袭。美国一直在密切监视该设施，那里目前没有任何活动，伊朗的核计划进展并不顺利。每次发现相关情况，美国都会把它炸掉。“镐山”位于伊朗纳坦兹铀浓缩设施附近，拥有两座深埋地下的隧道群，被认为是伊朗最坚固的地下核设施之一，甚至可能能够抵御美国现役最强钻地炸弹的攻击。

2艘阿联酋油轮在霍尔木兹海峡南向航道遭伊朗2枚巡航导弹袭击，造成1名印度籍船员死亡，另有8人受伤，其中4人伤势严重。伊朗方面对此暂无回应。

在美国和伊朗恢复交战后，一批船舶秘密通过霍尔木兹海峡，而公开可见的航运活动已大幅减少。7月12日通过霍尔木兹海峡的6艘大宗商品运输船均关闭了船舶应答器，暗中通航,的数量超过了可见通行次数。一些船舶在霍尔木兹海峡两侧出现，此前它们最后一次公开位置是在另一侧，这表明这些船舶在关闭应答器的情况下完成了通行。沿阿曼海岸南部航线的可见通行已经完全停止，该路线最近一次通航发生在7月8日。而由伊朗指定的北部安全航线截至7月11日仍有少量船舶通过。伊朗近期多次袭击使用阿曼航线的船只，包括一些已经关闭应答器的船舶，这似乎打击了该路线的航运活动。

欧洲通过从美国和亚洲进口航空煤油、提高炼油厂产量并动用库存来维持航空运输飞行，但随着中东紧张局势再度升级，供应进一步中断的风险增加，英国、法国和德国影响较为严重。EA数据，欧洲第三季航空煤油供应缺口预计接近60万桶/日，而美国和亚太地区则分别有11.6万桶/日和42.5万桶/日的供应盈余，6月初欧洲航空煤油库存为3800万桶，仅能满足不到30天的需求，是全球主要航空煤油市场中供应最为紧张的地区，预计市场紧张状况将持续至8月。

得益于生产设施的稳定运行以及输油管道可靠性的提升，非洲最大产油国尼日利亚6月原油产量升至六年多来的最高水平。尼日利亚6月原油日产量平均为156万桶，高于OPEC分配的150万桶日产配额，配额执行率达到104%。若包括不受OPEC配额限制的凝析油，尼日利亚6月石油总产量平均为173.5万桶/日，高于5月的170万桶/日，连续第四个月实现增长。6月原油产量为2020年4月以来最高水平，创74个月新高。各产油资产运营保持稳定，且没有发生重大输油管道中断，有助于维持生产连续性和原油外运。

阿联酋调整离岸原油定价机制，支持霍尔木兹海峡外交付。阿布扎比国家石油公司将以与迪拜基准价格挂钩的定价，出售可在霍尔木兹海峡以外地点提货的海上原油。对于8月交付的原油，如果在富查伊拉采用船对船（STS）转运方式交付，该石油公司将按迪拜原油基准定价。其中，上扎库姆（Upper Zakum）和达斯（Das）原油较迪拜原油升水每桶0.80美元，乌姆卢卢（Umm Lulu）原油则较迪拜原油升水每桶1美元。这些原油均产自波斯湾内的油田。同时，这些原油仍继续在原有装货地点销售。

OPEC月报，将2026年全球经济增长预测维持在3.1%，将2027年全球经济增长预测维持在3.2%；将2026年美国经济增长维持在2.2%，将2027年美国经济增长预测维持在2%；将2026年欧元区经济增长预测维持在1%，将2027年欧元区经济增长预测维持在1.2%。预计2026年全球原油需求为1.0594亿桶/日。预计2027年全球原油需求为1.0788亿桶/日。下调2026年全球石油需求增长预测至78万桶/日，此前预测为97万桶/日，上调2027年全球石油需求增长预测至194万桶/日，此前预测为173万桶/日。将2026年对OPEC的原油需求预期值下调20万桶/日，至4230万桶/日；将2027年对OPEC的原油需求预期维持4360万桶/日不变。OPEC+原油产量（含前成员国阿联酋）在2026年6月平均为3628万桶/日，较5月增加约300万桶/日，主要得益于海湾产油国的增产，OPEC原油产量增加305.1万桶/日，至2200.2万桶/日。阿尔及利亚6月原油产量增加0.5万桶/日，至98.7万桶/日；刚果6月原油产量减少0.7万桶/日，至27.4万桶/日；几内亚6月原油产量减少0.7万桶/日，至4.4万桶/日；加蓬6月原油产量增加1.0万桶/日，至22.4万桶/日；伊朗6月原油产量增加15.5万桶/日，至244.1万桶/日；伊拉克6月原油产量增加44.6万桶/日，至197.0万桶/日；科威特6月原油产量增加88.0万桶/日，至145.2万桶/日；利比亚6月原油产量增加2.2万桶/日，至132.5万桶/日；尼日利亚6月原油产量增加0.5万桶/日，至155.9万桶/日；沙特6月原油产量减少9.9万桶/日，至684.7万桶/日；阿联酋6月原油产量增加164.2万桶/日，至380.9万桶/日；委内瑞拉6月原油产量减少0.1万桶/日，至107.0万桶/日。5月经合组织石油库存下降2180万桶，至27.7亿桶。

【逻辑分析】

美伊恢复交战后，阿曼航线遭受伊朗打击，美军开始执行对所有伊朗港口及伊朗沿海地区的海上封锁，另外，欧洲航空煤油库存仅能支撑不足一个月，油价反弹。OPEC连续第三次下调2026年全球石油需求增长预测，高油价引发需求负反馈。美伊局势不确定性较大，美国中期选举前，特朗普方面再次推高油价可能性偏低，其表示仍可能与伊朗达成协议，关注霍尔木兹海峡通航情况，中期逢高偏空。

【交易策略】

单边：短期地缘驱动下反弹，中期逢高偏空；

跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）