信用卡、经营贷引热议，东莞农商行真实底色藏不住了？

出品|中访网

审核|李晓燕

区域农商行的经营答卷，从来都深深扎根于属地实体经济的脉搏，扎根于地方产业的起伏流转。2025年港股上市的东莞农商行交出的年度财报，呈现出极具地域特色的信贷结构分化图景：对公资产质量完成企稳修复，零售板块受小微经营周期影响风险有所抬升，超高关注度的信用卡不良率虽站上行业高位，却并未撼动银行整体风控底盘，而体量庞大的个人经营贷风险承压，既是区域经济周期的缩影，也倒逼银行开启新一轮精细化风控迭代。透过各项数据的割裂表象，能够清晰看见这家本土农商行立足东莞产业土壤，在周期波动中主动调整信贷结构、夯实风险底盘的经营思路。

东莞作为制造业重镇，民营小微企业、个体工商户构成城市经济基本盘，也决定了当地银行信贷投放的底层逻辑。对公业务历来是东莞农商行深耕本土产业的核心阵地，2025年该行对公板块交出了亮眼的修复成绩单，也印证了银行贴合产业周期调整授信策略的成效。制造业是东莞经济的压舱石，该行并没有采取简单收缩信贷的保守策略，反而持续加大制造业信贷投放力度，全年制造业贷款余额涨幅接近两成，规模稳步扩容的同时，依托批量不良核销、存量风险梳理、授信准入优化多重手段，完成了制造业信贷风险的集中出清。制造业不良余额近乎腰斩，不良率大幅回落至0.86%，彻底摆脱此前的风险压力。

针对波动较强的批发零售业，银行则采取差异化压降策略，主动缩减冗余授信额度，同步剥离存量不良资产，实现余额与不良余额双向优化。一扩一缩之间，体现出银行对公授信不再追求粗放规模扩张，而是转向精准匹配企业真实经营现金流。最终全年公司贷款不良率回落至1.51%，不良余额同步下行，对公资产质量实现上市之后的稳步改善，为全行信贷安全筑牢了基本盘。大额不良核销机制的常态化落地，也成为该行主动化解历史风险、净化资产负债表的成熟路径，2025年超26亿元的核销规模，配合此前数年累计超70亿元的不良处置，让存量风险持续出清，为后续信贷投放扫清历史包袱。

零售板块的分化走势，则折射出后疫情时代小微经营者的生存现状，也是珠三角县域农商行普遍面临的共性难题。市场舆论聚焦的信用卡业务，11.03%的不良率在上市银行中处于偏高位置，但抛开单一比率看业务体量，就能发现市场存在一定的认知偏差。该行早已主动收缩信用卡业务赛道，2025年持续压降透支规模，全年余额缩水超四分之一，目前信用卡贷款在全行总贷款中占比不足1%，属于边缘配套业务。即便不良率出现抬升、不良余额小幅增加，受极低业务权重制约，很难对银行整体资产质量形成实质性冲击，风险敞口始终处于可控区间。相较于盲目扩张信用卡消费信贷，主动收缩非核心零售赛道，恰恰是银行聚焦主业、规避泛消费金融风险的理性选择。

真正承载零售核心信贷责任、也直面周期压力的，是扎根东莞千万小微商户的个人经营贷业务。445亿元以上的贷款规模，体量达到信用卡业务的十余倍，是服务个体工商户、小微企业主的主力信贷产品。2022至2025四年间，该项业务不良率逐年走高，增速在后两年明显加快，本质上并非银行风控失守，而是区域产业链周期传导的客观结果。东莞制造业上下游深度绑定，工厂订单的波动会快速传导至配套商户、贸易个体户、服务商群体，对公制造、批发行业的周期压力，同步映射到个体经营者的还款能力之上，对公与零售风险呈现联动特征，这也是本土深耕型银行无法脱离地域产业单独规避的系统性外部因素。

面对个人经营贷风险持续攀升的现状，东莞农商行并未被动承受风险暴露，资本与拨备层面依旧保留充足安全垫。截至2025年末，该行拨备覆盖率稳定维持在207%以上，远高于监管红线要求，即便相较上市初期高点有所回落，多年大额核销持续消耗拨备储备，风险抵御缓冲依旧充裕。核心一级资本充足率虽小幅回落，但13.30%的数值依旧大幅高于监管标准，资本储备足以覆盖潜在信贷损失，银行抗风险的底层资本框架依旧稳固。拨备与资本的双重安全边界，保证了即便零售信贷风险持续释放，银行依旧具备充足的缓冲空间进行风险处置。

周期之下的局部风险抬升，反而推动银行加速风控模式迭代。此前粗放式批量投放经营贷的模式逐渐退场，后续授信将更加侧重实地核验经营流水、绑定真实订单场景、区分上下游抗风险等级，把信贷投放和实体经济真实营收深度绑定。对公板块的成功修复，也为零售经营贷风控提供了参考经验：依托深耕东莞数十年的本土地缘优势，银行能够深入摸清属地商户经营实况，依托属地网点下沉优势，完成存量客户风险排查与新增客户精准准入。

站在区域金融的视角来看，东莞农商行2025年的财报分化，是本土城商行、农商行适配地方经济的典型样本。对公依托制造业复苏完成风险修复，是金融反哺实体的正向结果；零售经营贷承压，是产业周期传导带来的阶段性阵痛；主动收缩信用卡非核心业务，体现审慎经营理念。短期零售信贷的风险波动属于经济调整期的正常现象，依托扎实的资本拨备、成熟的不良处置体系、深厚的本土产业资源，这家扎根东莞的本土银行，完全具备逐步修复零售资产质量的基础条件。

未来随着东莞制造业持续转型升级、上下游小微业态逐步企稳，产业链经营现金流回归稳定，个人经营贷的不良上行曲线有望逐步放缓。而对公信贷的稳健运营经验，也将不断复制到零售小微授信当中，让银行在坚守服务本土实体经济主业的道路上，实现规模扩张与风险管控的再度平衡，走出属于区域农商行的稳健发展路径。