一天之内，把纯债、定开债、政金债、90天滚动持有债全塞给一个“新人”，惠升基金这波操作，同行直言“没见过”

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

2026年7月10日，公募基金行业迎来一波密集的基金经理变更潮，15家机构合计29只基金同日更换“操盘手”。在当日人事调整中，惠升基金管理有限责任公司（下称“惠升基金”）的操作格外惹眼：公司一日之内为8只债券型基金同步增聘赵秀云为基金经理，8只产品均为与他人共管。

值得关注的是，中基协官网信息显示，赵秀云基金从业资格于2022年9月5日取得，从业资格状态变更记录仅为1次，从业履历较为简洁。对比行业主流债基基金经理普遍5至10年的固收投研经验，其从业积淀相对有限。

同一天，一次性全上，不分期、不过渡；8只产品覆盖开放式主动纯债、定期开放纯债、90天滚动持有短债、政策性金融债（主动+指数）等多个差异显著的细分赛道，策略逻辑并不相同……此操作引发行业对履职能力与精细化管理的热议。

《华夏时报》记者走访多家基金公司业内人士了解到，基金经理同时管理6至8只债基在行业内并不罕见，但行业普遍遵循同类产品集中管理、跨品类循序渐进增补的原则。多数从业者表示，机构即便安排基金经理扩编管理产品，也会逐步积累实操经验，绝不会将风格迥异的多类债基一次性交由同一人负责，此类集中批量接手多品类债基的操作，在主流公募机构中较为少见。

业内人士坦言，虽然目前监管并无硬性条款限制基金经理跨品类管理债基，市场也可借助双人共管、团队协作分担工作。但此次一次性批量新增8只管理产品节奏偏快，多重事务叠加之下，基金经理如何保证足够精力深耕每只基金，能否实现精细化管理，外界普遍存疑。

“债强股弱”底色凸显

7月10日的基金经理变更公告显示，赵秀云同日被增聘为8只债券型基金的基金经理，分别为：惠升和风纯债、惠升和顺恒利3个月定开债券、惠升中债1至5年政策性金融债、惠升中债0至3年政策性金融债、惠升中债7至10年政金债指数、惠升和盛纯债、惠升和睿兴利债券、惠升和荣90天滚动持有债券。

履历方面，赵秀云曾任职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、三峡人寿保险股份有限公司，现任惠升基金管理有限责任公司基金经理。

公开资料显示，惠升基金成立于2018年9月28日，注册资本1.2亿元，是一家个人系公募基金公司。Wind数据显示，截至2026年7月13日，公司管理规模约486.29亿元，在164家基金公司中排名第63位。公司旗下债券型基金规模占比高达88.52%，是一家典型的“债强股弱”基金公司。其中，混合型基金为10只，规模55.85亿元，债券型基金为19只，规模430.43亿元。

人事震荡

自2025年以来，惠升基金固收投研团队遭遇了核心人物的接连流失。2025年4月2日，公司副总经理、固定收益投资负责人李刚因个人原因离任。李刚曾长期供职于中国农业银行总行金融市场部，历任副处长、处长、副总经理，并曾担任鹏扬基金管理有限公司副总经理，是行业内公认的固收老将。

时隔仅一年，2026年6月15日，分管绝对收益与固定收益业务的副总经理石伟因个人原因离任。石伟于2023年1月加入惠升基金，曾任绝对收益部总监，2024年7月被聘任为副总经理，任职时间约两年。

在加入惠升基金前，他曾先后任职于中国人寿保险、中国人寿资管、兴业全球基金及国寿安保基金等机构。

而就在石伟离任的同一周内，6月11日，基金经理张政因工作安排卸任惠升医药健康6个月持有期混合的基金经理，陈桥宁因个人原因离任。

能否充分履职？

相较于一人管理8只基金的数量，市场更为关注的是8只产品赛道混杂带来的管理难度。

这8只产品涵盖普通纯债、定期开放债券、政策性金融债指数等多个债基子赛道，产品结构差异显著。其中既包含跟踪中债0至3年政金债指数的短久期稳健产品，也覆盖中债7至10年政金债指数的长久期波段型产品。

主动纯债策略与被动指数跟踪、短期利率债运作与长久期利率债配置、定开封闭运作与滚动持有机制，不同运作模式的产品，在投资框架、交易逻辑、利率研判、流动性风控上要求截然不同，对基金经理的专业能力和精力分配提出的是差异化要求。

2026年6月12日，中国证券投资基金业协会修订发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》，文件明确要求机构保障投资管理人员充分履职，合理管控管理产品数量与规模，原则上同一管理人员管理公募与私募产品合计不超过10只。

从数量层面来看，赵秀云目前“一拖八”尚未触碰10只的数量上限，但该指引核心导向重在保障履职能力，而非单纯划定数量红线。基金经理同时统筹8只策略、久期、运作模式完全不同的债基，能否做到每只产品独立研判、精准风控、精细化运作？

针对此次集中聘任基金经理背后的管理考量、产品运作安排及市场相关质疑，《华夏时报》记者于7月10日向惠升基金致电并发送书面采访函，截至发稿未获得官方正式回复，公司客服仅在记者致电时表示相关人事变更与产品备案均履行监管规定，一切信息以官方披露公告为准。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶