马红漫：本周，前低后高……

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（来源：财经马红漫）

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各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好！2026年7月13号，今天是周一。

节目开始强调一下，本周唯一一次面对全网所做的公开大直播是在本周五的晚上6点30分。

本周五的晚上6点30分，还没有预约的朋友们，务必去到微信当中搜索我们同名的视频号【财经马红漫】去预约起来。周五晚上6点30分是我们本周唯一一次面对全网所做的公开大直播，各位千万不要错过了。

最近市场出现了明显震荡，当然，这震荡实际上是在我们五月底和六月底的两次月度直播课当中，提前做过相关预警的。

但是震荡真的来了，应该讲，震荡幅度是有点超预期的，大家有点坐不住了。如何去看待？那么加入我们的会员跟我们学习是最好的方法。

好，来看下今天市场表现。今天市场三大指数全面大跌，沪指跌了2.06%，深成指暴跌3.48%，创业板跌了3.10%。跌得最猛的是前期涨得最多的科创板，下跌3.42%，北交所是暴跌了接近七个百分点。

今天的下跌呢，其实我觉得既在情理当中，又有一些意外。情理当中的原因呢，就是交易行为来讲呢，最近的A股是明显在跟着韩国股市在走。今天韩国股市大跌，前期涨得最猛的海力士这样的品种，都是暴跌了十几个点，所以必然会带动A股的调整。

这是整个市场的一个交易逻辑之一，就是现在A股更多的是在跟韩国。他为什么跟韩国呢？很多人说问说这个为什么美韩日的美韩日A的循环，我们这边不跟美股，因为美股上周已经开始止跌了，周五都是涨的对吧？那为什么不跟美股呢？

原因其实很简单，A股这边的以算力为主的硬件和韩国的性质是一样的，我们都是美国的云计算厂商或者美国算力中心建设的供应商，是乙方。A股和韩国股市的这样一些核心企业，都是美国云计算中心的供应商，都是乙方，大家都是乙方，所以乙方跟乙方是一样的。

美国那边相对比较稳定的是因为，他们采购了大量的硬件之后，有了算力中心之后，他有自己的商业模式。他的商业模式的评估，和A股和韩国股市这边做零部件配件的硬件服务的，这些乙方的评估，逻辑是不一样的，所以会形成这种分歧。

所以这是首先做一个重要的解释，就盘面当中第一个解释：A股更多的跟韩国股市，所以韩国股市崩了，我们这边崩也很正常。第二个要解释呢，实际上什么呢？据我们了解，这一轮的调整，A股这轮调整非常的凌厉，从上周五到今天调整非常凌厉。

应该说很多个股两天时间跌掉十几个点，甚至二十个点还是非常多的，确实有量化资金在中间这个交易的一个行为跟特征在里面，这点要提示给大家。

那量化资金现在怎么交易呢？据我们了解，现在有的A股市场的量化资金又加了一个新的因子，这个因子呢，就是盯韩国市场。

这是一个比较大的信息差，对于绝大多数人，现在看韩国股市的交易可能都会有延后，就是普通投资者看韩国股市的交易，个股交易都会有延后。大家注意，当然对于机构来说，他们可能直接做了一个因子，这个因子就大概是韩国那边先下跌或者上涨，会带动A股这边的下跌和上涨。

他把这个韩国股市的波动因子加进去了，以此来率先去干预A股市场的交易行为，以此去率先去进行A股市场交易行为的操作。这是这两天整个交易出现放大的很重要原因。

A股这边严格来讲跌幅比韩国股市不算小，但事实上呢，韩国股市跌是正常的，因为韩国股市涨得多啊。A股这边涨幅并没有那么大，这是我们要提示的，交易层面要提示的两个点。

当然这种交易行为的变化，假如我们去推演吧，比如韩国股市止跌回稳了，甚至大反弹了，那A股这边的止跌回稳和反弹也会跟上。这个因子因素是双刃剑，跌的时候会放大，涨的时候也会放大。这是从交易层面给做一个关注。

那从基本面层面呢，我们觉得两个点。第一个点就是从AI科技变革的这个事实角度来讲，产业角度来讲，科技发展角度来讲，肯定是没有变化的。当然你具体的品种，比如回到具体的硬件品种，它是不是涨多了，或者怎么怎么着，这是另外一个问题。

但整个的产业发展大逻辑是肯定没变的，包括对于原来强周期见顶的判断的规则，在本轮的AI科技变革当中也可能会有变化。这是我们在会员里面讲的课，这里就不展开了。

第二个，我们要讲的是本周末，其实还有个消息方面变化。本周末将会在上海举行每年一次的世界人工智能大会，我也会去出席，我会去参与世界人工智能大会当中最顶级的一次企业家论坛。

今天下午3点钟之后，官方的宣布，可能看到了，重要人物将会出席这次大会并发表主旨演讲。大家注意，这条消息还是比较重要的，因为这个身份不同，这个出席的人员的地位不同，所要带动的政策表述以及国家的战略指引意义也会不同，包括在这次大会当中会带来怎样的讲述。

其实讲什么大家应该很清楚，就是对人工智能一定是非常非常重视。因为对于很多的论坛来讲，现在最高层都已经很少去参与了，这次能够亲自来参与，这背后的指向意义其实还是非常非常明确的。

所以我倒觉得，还是那句话，本周前面几天可能会相对比较惨一点。特别周一我甚至觉得周一可能就是最惨的时候，后面会慢慢地暖起来。前低后高大概率是本周的一个正常表现。我们大家来共同期待一下好不好？我们来看一下最终结果如何。

总之，短期交易行为占据主流的逻辑，主要是韩国市场交易行为影响了A股市场交易行为，但是从长期来讲，事实要比市场更加重要。

好，就讲这么多。各位到微信当中关注我们的同名的视频号【财经马红漫】一键预约。

我们本周五晚上6点30分面对全网所做的公开大直播，千万不要再错过了。谢谢大家，周五6点30分公开大直播，再见。