长鑫科技刷屏了！近2万员工人均百万

7月16日，国产DRAM龙头长鑫科技将正式开启新股申购。295亿元的拟募资规模，让它成为2026年以来大A最大IPO，也是科创板史上仅次于中芯国际的第二大IPO。

但真正刷屏的，不是募资规模，而是一个数字：近2万名员工，每人平均可分得超百万元。

一家还没上市的公司，凭什么能让近两万员工集体“财务自由”？这背后藏着怎样的商业逻辑？

造富神话怎么实现的？

这不是普通的股权激励，而是一场教科书级别的“利益共享（利益捆绑）”设计。

长鑫科技的员工持股分两期进行。第一期从2021年9月启动，授予价格1.05元/注册资本，覆盖3596人次，对象是早期参与产线建设与技术研发的骨干。第二期在2023年6月启动，当时公司因大规模扩产陷入巨额亏损，每股成本被压到了0.108元。

两期累计覆盖6760人次，占公司19298名员工总数的35%。

但这还不是全部。真正把规模推向“A股历史之最”的，是创始人朱一明的一个决定：将自己持有的7.68亿股股份，全部无偿分配给员工作为激励。

按市场预期的1.5万亿至2万亿市值测算，这笔股份价值高达160亿至200亿元。

不增发新股、不稀释原有股东权益，完全是创始人个人让渡。在大A历史上，这种规模的个人股权激励，从未有过。

当然，这不是“上市即暴富”。员工所持股份需在上市满36个月后，分十年逐步分配，最终收益取决于公司长期价值。新入职员工短期内也无法分享这场盛宴。但无论如何，这种“长期绑定、利益共享”的机制，在中国科技企业史上都堪称里程碑。

长鑫科技员工激励核心数据一览

（数据来源：招股意向书、证券时报、21世纪经济报道）

从亏损到日赚近3亿

长鑫科技的IPO进程堪称“光速”。2025年7月启动辅导，10月通过验收，12月30日获受理。2026年3月曾因财务资料到期中止审核，5月17日更新后恢复，5月27日过会，6月12日获证监会注册批复。从受理到注册生效仅165天。

速度背后是业绩的硬支撑。

2025年，长鑫科技营收617.99亿元，同比增长155.62%，归母净利润18.75亿元，成功扭亏为盈。主营业务毛利率从2024年的约5%飙升至41.02%。

2026年一季度的数据更炸裂：营收508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。

招股书预测2026年上半年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。按中值535亿元计算，半年日均盈利接近3亿元。

从2023年亏损163.4亿元、2024年亏损71.4亿元，到2025年扭亏、2026年半年暴赚超500亿，从巨亏到暴赚，只隔了两年。

长鑫科技近年核心财务数据：

（数据来源：同花顺）

行业格局：全球第四，正在改写规则

DRAM是一个什么样的行业？简单说：全球1000亿美元的市场，长期被三家垄断。

三星、SK海力士、美光三家合计占据超过90%的市场份额。长鑫科技作为国内唯一实现DRAM大规模量产的企业，2026年第一季度全球市场份额已升至7.7%至8%，排名全球第四。

一季度DRAM销售收入达73.09亿美元，环比增长115.1%。从一年前的3%份额跃升至8%，这个速度令人侧目。

在技术层面，长鑫已推出HBM3样件并向华为等客户供货，规划2027年实现12层HBM3E量产。中韩在HBM领域的差距已从多代落后缩至仅3年。公司在合肥、北京运营3座12英寸晶圆厂，月产能约30万片，2026年目标冲刺40万片。

行业大背景同样给力。IDC预计2026年全球DRAM市场营收达4186亿美元，同比增长177%。

伯恩斯坦预测内存牛市将持续至2027年。TrendForce数据显示，2026年第二季度DRAM均价环比上涨74%。虽然三季度涨幅预计收窄至13%至18%，但整体仍处于极度紧缺状态。

2026年Q1全球DRAM厂商市场份额：

（数据来源：CFM闪存市场、Counterpoint）

这个案例带给行业的启示

长鑫的故事，给国内很多创业路上的科创企业“打个样儿”，想让员工保持稳定性，凝聚力，不是简单的描绘愿景（打嘴炮），还是要和员工的眼前及长远利益做深度绑定。另外，全市场也要对科创企业保持一定的容忍度和耐心。

第一，人才是企业最核心的资产，不是挂在墙上的口号。朱一明让渡7.68亿股的做法，在A股历史上绝无仅有。很多公司把股权激励当成“画饼”，长鑫是真给。

而且给在关键节点，2023年公司巨额亏损时，以0.108元的超低价格授予第二期持股计划。在最困难的时候把利益绑定给员工，这才叫“共患难”。35%的员工持股比例，在半导体行业也是顶尖水平。

第二，硬科技的爆发往往需要等待，但一旦爆发就是核弹级的。长鑫从2016年成立到2025年才首次盈利，中间烧了多少年钱？2023年亏163亿，2024年亏71亿。

但2026年一个季度就把过去几年的亏损全部赚了回来。这不是运气，是长期主义的结果。DRAM行业的规律就是：周期来了，谁都挡不住；周期没来，谁都得熬。长鑫熬过来了。

第三，中国科技企业的估值逻辑正在被重写。过去市场给科技股的定价，更多是“讲故事”。但长鑫用数据证明：中国公司可以在全球最顶级的硬科技赛道上，和三星、海力士、美光正面竞争。

2026年一季度营业利润率69.7%，这个盈利能力已经不输全球巨头。当一家公司年赚千亿级别、全球份额持续攀升、技术差距缩至2到3年，市场给它的定价，就不应该再是“概念股”的定价。

第四，国产替代不是口号，是正在发生的现实。全球DRAM市场被三巨头垄断了近三十年。长鑫用十年时间，从零做到全球第四、份额8%。而且它不是靠低价竞争，是在技术、产能、客户三个维度全面发力。

这给中国所有硬科技创业者一个信号：最难的赛道，中国人也能闯进去。

结语

长鑫科技的上市，不只是一家公司的资本盛宴。它让近两万员工共享发展红利，证明了利益共享机制的力量；它用业绩数据证明了中国硬科技的实力；它向全球展示了DRAM产业格局正在被改写的现实。

295亿的募资、近两万人的造富、全球第四的排位——这些数字背后，是一个关于坚持、周期和信心的故事。

当然，挑战依然存在。三巨头的扩产计划同样激进，行业周期的高点之后是否会有回调，技术追赶能否持续加速，这些都是长鑫需要面对的问题。

但至少在今天，我们可以说：中国存储芯片的黄金时代，刚刚开始。

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