资金高切低避险，银行独立向上，百亿银行ETF华宝(512800)逆市涨逾1%，苏州银行领涨6%

7月13日，银行板块逆市上涨，走出独立行情。42只银行股除成都银行微跌0.33%外全线收涨，苏州银行领涨逾6%，宁波银行涨超5%，渝农商行涨超4%，厦门银行、建设银行、齐鲁银行涨超3%，工中农交邮等16股涨逾2%。

百亿顶流银行ETF华宝（512800）低开高走，场内价格一度涨近2%，收涨1.56%，逼近60日线。拉长时间看，自6月末下探阶段低位后，银行走出V型修复行情，7月1日以来中证银行指数累计上涨5.43%，相对大盘显著超额。

注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%。中证银行指数近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。

行情驱动上，短期看，伴随着行情波动加剧，资金从从高波动、高估值的成长赛道转向低波动、低估值的板块，银行具备阶段性配置优势。

此外，银行板块基本面稳健向好，估值处于近年低位。中期业绩预测报告显示，银行上半年业绩韧性较强，预计上半年营收同比增长7.1%，其中息差平稳支撑利息收入表现优异，手续费、其他非息预计仍是正向支撑，营收韧性强；预计净利润同比增长3.2%，整体表现稳定。

截至7月13日，银行股全线“破净”，中证银行指数市净率PB仅0.64倍，位于近10年29.72%分位点，股息率维持5%上方，高于多数固收类理财、国债收益，对于险资、养老金等长期配置资金具备吸引力。

国盛证券表示，当前银行板块投资逻辑聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。随着半年报披露窗口临近，银行板块盈利韧性有望得到验证。*

银河证券认为，银行负债端成本优化持续支撑基本面改善，下半年仍有改善空间，同时估值保持低位，性价比提升，高股息、红利价值延续，继续看好银行板块配置价值。*

顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：国盛证券202670707《资金扰动不改基本面平稳，银行板块配置性价比显现》；银河证券20260621《风格切换致板块调整，政策利好信号释放》。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。