A股点燃PCB投资热，慧联电子IPO不成，新锐股份要溢价186%花8亿拿下

随着PCB需求爆发，A股市场上相关并购、资产重组涌现。近日，新锐股份宣布拟以8亿元收购慧联电子80%股权，溢价率约186%，借此快速补齐PCB专用刀具细分赛道。慧联电子的IPO辅导长期停滞，已重新变更为有限责任公司。

来源：摄图网

溢价约186%，新锐股份拟8亿元收购PCB刀具标的

7月9日晚间，新锐股份（688257.SH）公告，拟收购慧联电子（871341.NQ，已摘牌）80%股权，交易对价8亿元，资金来源为自有资金及并购贷款。

据《资产评估报告》，选用收益法评估结果作为评估结论，截至评估基准日2026年5月31日，慧联电子股东全部权益价值为10.08亿元。经交易各方协商一致，慧联电子股东全部权益价值作价10亿元，溢价率约为186%。

同时，公告显示，为解决与慧联电子的同业竞争问题及发展海外市场，新锐股份拟使用不超过2800万元的自有资金收购WINWIN HITECH的70%股权，与前述交易构成一揽子交易。

本次交易预计将形成商誉约4亿元，新锐股份商誉总金额将增加至约7.29亿元，占公司最近一期总资产和净资产的比例分别为12.41%、24.86%。此外，截至2026年一季度末，新锐股份资产负债率为50.06%，使用并购贷款且此次交易完成后，公司资产负债率预计将增加至约55%。

收购标的慧联电子主要从事PCB刀具、切削工具、精密零件业务。新锐股份表示，公司可通过此次交易切入高增长PCB精密刀具赛道，进一步延展公司切削工具板块业务，加快公司在PCB刀具领域布局，完善产品矩阵。

此外，卖方承诺：在业绩承诺期（2026—2028年）内，慧联电子经审计扣非归母净利润分别不低于6000万元、8000万元、10000万元，累计不低于2.4亿元。

2025年、2026年1—5月，慧联电子营业收入分别为3.45亿元、2.59亿元，净利润分别为3383.05万元、6952.96万元；2025年末、2026年1—5月末，公司总资产分别为6.6亿元、7.82亿元，净资产分别为2.76亿元、3.5亿元。

慧联电子IPO辅导长期停滞

收购公告显示，慧联电子年产2亿支PCB工具，铣刀、微钻技术领先，铣刀产销量全球第一，新乡、厦门两大基地保障灵活供应，可提供PVD、TAC、CVD金刚石涂层等全涂层工艺解决方案，0.15MM铣刀达国际领先水平，PVD涂层铣刀寿命超同行25%以上，主要客户包括富士康、胜宏科技（300476.SZ）、深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等40家全球百强PCB企业。

此前，慧联电子曾于新三板挂牌。2020年7月，公司申请终止挂牌，9月正式摘牌。

在申请终止挂牌前，2020年6月，慧联电子收到全国股转公司监管部下发的2019年年报问询函。监管关注到慧联电子在商业模式部分披露“公司客户主要是富士康、川亿电脑等大型电子设备制造企业，其对供应商选择较为严格，一旦确定不会轻易更换”，但慧联电子2018年、2019年前五大客户中均未包含富士康、川亿电脑等企业。

慧联电子回复称，2018年、2019年，公司对富士康、川亿电脑的收入合计占比分别为16.30%、6.92%，公司可以将其称为主要客户，相关表述不存在夸大或误导性陈述。

约在2019年年报披露前一个月，2020年3月21日，慧联电子财务负责人王炜琴、董事会秘书沙铁根辞职。

终止挂牌后，2022年6月，慧联电子与国金证券签订上市辅导协议，正式启动IPO。2024年4月，辅导工作进展报告更新至第七期，此后未有进展。

此外，有机构股东出售了慧联电子股权。据全国产权行业信息化综合服务平台信息，2024年12月24日，厦门高新科创天使创业投资有限公司转让慧联电子0.99%股权（对应持股份数125万股），成交价为626.58万元。

据工商信息，2026年7月，慧联电子名称由“新乡市慧联电子科技股份有限公司”变更为“新乡市慧联电子科技有限公司”，即由股份有限公司转为有限责任公司，基本可以看作放弃独立IPO。

PCB领域需求爆发，A股公司花式投资

目前，AI算力产业快速扩容，正交背板、M9板材成为AI服务器标配，带动PCB需求爆发。据Prismark预测，2026年全球PCB市场规模达958亿美元，同比增长12.5%，我国市场占比超57%。

A股市场上，相关并购、资产重组涌现。

沪电股份专注于印制电路板的研发、设计和生产制造。6月21日，沪电股份披露，公司以现金2.07亿元收购普江仓储100%股权，将其厂房用于产能扩建。

沪电股份表示，扩产并非简单的规模复制，而是分阶段达成产能的升级式扩容，旨在提前卡位优质产能，以更好地满足头部客户群体的需求。2024年第四季度，沪电股份规划投资约43亿元新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，于2025年6月下旬开工建设，目前正有序推进，预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。

5月19日，欧科亿（688308.SH）公告，公司拟以不超过1.75亿元受让永鑫精工33.5%股权，同时拟通过现金增资2.5亿元，取得永鑫精工26.3158%股权。前述股权转让及增资扩股完成后，欧科亿将合计持有永鑫精工51%股权，初步预计将形成商誉约3.2亿元，占2025年末公司总资产的8.34%、净资产的12.18%。

永鑫精工是一家从事PCB微钻、铣刀业务的国家级高新技术企业。目前，永鑫精工已建成年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能，现有PCB微钻批量出货最小直径可做到0.075mm，可为客户提供涂层工艺综合解决方案，主要客户包括东山精密（002384.SZ）、胜宏科技等核心PCB企业近80家。

欧科亿表示，交易完成后，公司业务将拓展至高端PCB钻针领域，能实现产业链一体化的协同效应，有利于完善公司产业布局。

2026年4月，红板科技（603459.SH）子公司吉安辉阳通过京东资产交易平台成功竞得江西志浩重整投资权益（江西志浩100%股权），成交价格为4.19亿元，与起拍价一致。5月26日，红板科技已足额支付此次股权竞拍全部款项。

公告显示，拍卖标的资产包含完整的PCB生产厂房、工业用地等，标的物账面价值10.45亿元，评估价值5.82亿元，减值率44.3%，起拍价较账面价值折价约59.9%。

红板科技深耕PCB行业二十年，2025年PCB产品产能利用率为88.57%。公司表示，此次收购可快速填补短期产能缺口，与募投项目“年产120万平方米高精密电路板项目”形成“短期快速扩产+长期产能升级”互补布局，提升市场份额与行业竞争力。