湖北
投资者内参丨李静怡
7月10日晚间，众泰汽车股份有限公司（以下简称“众泰汽车”，SZ:000980）发布公告，称收到证监会下发的《立案告知书》，众泰汽车因涉嫌信息披露违法违规被正式立案。
此前，众泰汽车便因近7000万元的重整预期债务延迟披露收到监管警示函；连续出现的负面舆情，叠加公司在2019年至2025年间累亏超250亿元、整车制造业务近乎全面停摆等多重利空，众泰汽车股价表现惨淡。截至今日收盘，众泰汽车一字跌停报1.6元/股，全天换手率仅0.57%，自2016年18.16元（前复权）的历史最高价已跌去91.19%。
公司信披合规性存疑
对于众泰汽车来说，此次立案调查，实际上是监管部门对其信息披露违规行为的监管升级。
根据公开报道，今年3月，浙江证监局曾向众泰汽车及相关责任人出具警示函，直指其债务披露违规。这一事件要可追溯至2021年，众泰汽车启动破产重整，并与债权人签署了“分期还款协议”，根据这一协议，公司需在2023年至2026年每年12月21日分批清偿重整留债本金。
按照规定，2025年12月21日，众泰汽车及子公司应偿还30%的本金，但公司未能支付这笔钱，当期，公司新增到期未偿还债务合计6946.11万元，这笔逾期债务占公司最近一期经审计净资产近三成。
根据《上市公司信息披露管理办法》，该事项本应在事件发生后及时公告，但直到2026年1月27日，众泰汽车才对外披露，延迟超过一个月。
浙江证监局认定该行为违反相关规定，对众泰汽车及时任董事长李立忠、总经理韩必文、时任董秘王伊安采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
此外，早在2025年初，众泰汽车还大规模追溯调整2021年至2024年多期财报数据，导致前期披露的财务信息严重失准，因而再次收到监管警示。
多轮处罚之下，众泰汽车信息披露的合规性受到严重质疑，监管态度也逐步升级。
7月13日，立案消息发酵后的首个交易日，众泰汽车开盘一字跌停，报1.6元/股，自2016年18.16元（前复权）的历史最高价已跌去91.19%。
七年累亏250亿，整车业务停摆
但这并非众泰汽车当下面临的唯一危机。持续多年的巨额亏损、近乎停摆的主营业务等，早已将众泰汽车推向悬崖边缘。
2019年至2025年，众泰汽车营收连年下滑，归母净利润也持续为负，七年时间累计亏损总额超过250亿元；截至2025年末，公司资产负债率已高达96.53%。
2021年底，众泰汽车完成破产重整，但未能扭转经营局面。
更糟糕的是，众泰汽车的主业整车制造已近乎停摆。2022年至2024年，公司整车产量分别为524台、1108台、0台，同期销量分别为502台、112台、14台。
2025年9月，公司下属的湖南江南汽车制造有限公司重庆分公司的T300车型总装生产线及相关设备被法院强制执行拆除，此后公司已不再具备整车生产能力。当年，公司基本面持续恶化，营收同比下降6.66%至5.21亿元，归母净亏损3.67亿元。收入主要来自于车用仪表件、冲压焊接件及门业等非整车业务。
进入2026年，情况仍未好转。2026年一季度，众泰汽车实现营业收入7476.19万元，同比下降24.29%；归母净亏损8200.99万元。截至一季度末，公司资产负债率已攀升至98.87%，每股净资产仅0.01元。
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