237天极速上市！“A+H ”化工龙头滨化登陆港交所

237天极速上市！“A+H ”化工龙头滨化登陆港交所

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滨州日报/滨州网讯7月10日，滨化股份上市锣声在香港联交所敲响，这家扎根滨州五十余载的本土化工龙头正式登陆港股。规上工业营收过万亿元的山东省滨州市迎来首家实现“A+H”两地上市的企业。

从2025年首次向港交所递交申请，到2026年7月10日正式挂牌交易，滨化股份H股上市全程仅历时237天。

有投资界人士介绍，港股偏好拥有稳定股息的企业，对周期性较强的化工行业偏好度有限，因此过去化工行业较少前往港股募资。毕马威华振会计师事务所高级经理刘志超表示：“这是我们参与整体用时最快的项目。”这次港交所极速上市，绝非短期资本红利的偶然收获，而是滨化五十余年深耕实业、布局前沿未来产业长期积淀的必然成果。

面对全球碳关税约束、化工行业周期性波动双重考验，此次滨化股份港股挂牌不只是企业发展的重要里程碑，更是其以“绿色能源+科技创新+资本赋能”为战略路径，走好绿色转型、科创突破、全球化布局赶考路的关键一步，打造了一个培育发展新质生产力、传统化工企业低碳转型与高质量发展实践的样本。

北鲲展翼，锚定新能源化工产业基地，筑牢港股上市产业底盘

资本市场的扬帆，源自实体的底气。滨化股份始建于1968年，从烧碱生产起步，历经半个多世纪创新发展，现已形成氯碱、碳三碳四、湿电子化学品三大核心板块。固体烧碱、三氯乙烯等多款产品市占率全国第一，产品远销全球百余个国家和地区。2010年，滨化股份在上交所A股成功挂牌，成为当时三年内山东省首家登陆A股资本市场的企业，借助资本力量实现了规模扩张与产业升级。

2024年，综合全球化工发展大势、中国化工探索实践和滨州面临的重大机遇，滨化股份开创性规划了面向未来的“北鲲计划”。以“新能源+化工”耦合为发展路径，构建战略科技力量体系，致力于在滨州北部建设国家级新能源化工产业基地。

2025年，滨化股份全力推进的碳三碳四综合利用项目全面投产。作为“北鲲计划”核心支撑、省市级重大产业工程，这套拥有多项全球、全国单套最大产能装置的产业集群，打通滨州港VLGC远洋原料海上通道，搭建起41公里低温原料输送大动脉，完整构筑碳三碳四全产业链条，带动全年营收创下历史新高。完备的多元产品矩阵、全链条成本优势，筑牢了企业抵御行业周期波动的核心护城河，也为本次港股上市夯实产业根基，印证了实体经济才是企业对接全球资本的根本逻辑。

为深入推进全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司的国际品牌形象及综合竞争实力，滨化股份于2025年8月正式启动港股上市筹备工作。

源网荷储，以绿电重构化工成本曲线，打造出海“绿色通行证”

绿色转型是传统化工突围全球竞争的必答题，更是滨化股份打通“A+H”双平台的核心竞争力。在全球碳规制日益严苛的今天，化工竞争不仅是技术与规模的较量，更是绿色能源整合能力的比拼。此前，滨化以总投资超过14亿元的北海源网荷储一体化项目为核心先手棋，依托“北鲲计划”推动新能源与化工产业深度耦合，走出传统化工企业绿色升级新路径。

此次赴港上市，滨化股份募集资金投向的最大亮点，就是滨州市北海经济开发区源网荷储一体化项目。该项目是三个省级源网荷储示范项目之一。

近年来，滨化依托鲁北地区优质的风光资源，在北海加速推进260兆瓦源网荷储一体化示范项目。以“绿电+储能+智能调度”重构化工生产能源体系，推动新能源高比例就地消纳，打造绿色低碳化工示范园区，把碳约束转化为差异化竞争优势。

规模化自备绿电带来实打实的低碳竞争力。欧盟碳边境调节机制持续扩容在即，有机化学品、塑料聚合物未来将纳入碳关税管控，出口化工企业碳成本压力陡增。滨化依托源网荷储一体化项目规模化生产绿电，北海基地绿电使用比例将超过60%，年均利用绿电4.24亿千瓦时，每年减排二氧化碳37.6万吨。规模化自备绿电不仅带来显著的成本优势，更是碳关税时代实实在在的“绿色通行证”。通过构建全流程碳足迹管理体系并推进EcoVadis国际认证，滨化有望获得海外绿色订单溢价，有效对冲欧盟CBAM碳关税支出，让每一度电、每一克碳都指向可持续未来。

科创突围，从“替代进口”到“出口全球”，夯实国际化核心竞争力

如果说，绿电为滨化股份装上了“绿色引擎”，那么，科技创新则是为其“向上突围”插上了“绿色翅膀”。企业深度实施“421科创战略”，依托四项举措、两大平台、一个园区，跳出了传统化工低附加值竞争的固有路径，实现了基础化工与顶尖前沿科技双向赋能。

高端湿电子化学品布局落地，打开长期成长天花板。滨化生产的电子级氢氟酸，以国际认证G5等级标准的硬核品质，成功打破国外企业在高端半导体材料领域的长期垄断，凭借卓越的品质稳定性与服务能力，成功切入国内头部半导体供应链，成为国产半导体“芯材料”。

据了解，滨化已规划布局“一个中心，三大生产基地”，在上海设立研发、销售和服务中心，在环渤海、长三角和华中地区布局生产基地。目前，通用湿电子化学品项目、功能湿电子化学品项目和电子特气项目等多个项目在建，未来还将拓展多条湿电子化学品生产线，形成综合性电子化学品产业，致力于打造具备核心竞争力的高新技术企业。

此外，滨化联合世界青年科学家联合会设立“北鲲青年科学家奖”，每年投入近3000万元，聚焦高端化工、新材料、新能源等领域，面向全球发掘前沿技术研究和青年科技工作者，构建起“人才+平台+机制”三位一体的创新体系，为技术迭代与长远发展蓄势储能。

双轮驱动，“A+H”赋能国际化新征程，走好全球化布局新的赶考路

资本赋能，最终指向更广阔的全球化新赶考路。滨化股份打通“A+H”双轮驱动平台，实现了发展格局能级跃升，更向市场传递了明确的战略信号：依托绿电重构成本优势，借助科创抢占高端材料赛道，通过国际资本对接全球市场。

当前，滨化烧碱、MTBE等产品已远销东南亚、中东、非洲等全球多地，H股平台将持续助力拓展海外销售与服务网络，稳步提升全球市场占有率；海外布局方面，滨化计划于埃及建设氯碱化学品生产基地，推动公司深度融入全球化工产业链布局，全面提升国际化品牌影响力和综合核心竞争力，为企业高质量跨越式发展注入长效动力。

国泰海通证券认为，滨化股份已实现由区域性传统氯碱企业向多基地、一体化精细化工平台的迭代升级，港股募集资金重点投向源网荷储一体化、高端电子化学品研发生产等领域，将有效赋能公司“北鲲”战略落地、优化资本结构、提升国际品牌影响力与海外业务拓展能力。

当前“十五五”规划稳健开局，培育壮大新质生产力、推动实体经济对外开放是时代赋予的使命。此次滨化股份搭建“A+H”双资本格局，是企业跨越周期、逐梦长远的全新起点。未来，滨化股份依托全产业链、绿色制造、科创研发优势深耕全球市场，在高端新材料、零碳绿色化工领域稳步突围，走好全球化布局新的赶考路，向着国际一流科技型化工企业的宏伟目标稳步前行。

全媒体记者 樊飞