2026上半年A股并购交易规模同比增36.69%至3.3万亿，产业整合、国资重组成双主线

财联社7月12日讯（记者 陈俊兰）Wind最新完整统计数据显示，2026年上半年全市场（含境内、出境、跨境并购）合计披露并购事件3.36万起，同比微增0.14%；整体交易规模达3.3万亿元，同比增长36.69%。市场呈现“事件平稳、大额交易拉动总额高增”特征，工业、信息技术、材料三大行业交易领跑，头部券商包揽财务顾问核心份额，百亿级标杆项目密集落地。

复盘上半年整体数据，并购市场走出“量稳价升”行情，股权类资产流转、上市公司控制权变更、国企资产重组贡献主要规模增量。年内多笔百亿级重磅项目集中释放，仅上半年交易TOP10项目合计成交金额超1600亿元，直接推高市场整体规模同比增幅超三成。

榜单头部项目结构性特征鲜明：字节跳动旗下沐瞳科技100%股权出让项目以413.39亿元交易金额登顶榜首；宁德时代1.27%股份转让交易238亿元位列第二；紫金黄金集团入主赤峰黄金控制权变更项目以183.83亿元成交金额跻身前三。三类项目分别对应互联网资产处置、一级半长线资本布局、有色国资整合三大市场主流逻辑。

拉长时间维度对比近五年上半年并购规模走势，2022—2025年市场交易体量维持区间震荡，2026年迎来阶段性回暖。本轮市场升温存在三重基本面支撑：一是各地国企专业化整合提速，持续剥离非核心低效资产；二是新能源、半导体、数字文娱等高景气赛道龙头加速外延扩张，通过并购补齐产能、技术、渠道短板；三是产业资本、长线主权基金、公募机构加大优质上市公司股权配置力度，一级半市场大额股份转让交易显著增多。

记者梳理了上半年A股并购市场变化情况，发现这样几大特征。

特征一：区域、行业、交易方式分化特征清晰

从区域来看，广东交易规模断层领跑东部沿海并购活跃度占优。Wind数据显示，按并购参与方注册地划分，2026上半年广东省以4211亿元交易规模位居全国首位，区域内电子制造、新能源、互联网民营龙头并购动作密集；上海、福建分别以3959亿元、2552亿元交易规模分列二、三位，三地合计占全国并购总规模超三成。

区域交易逻辑呈现明显分化：珠三角依托完整电子信息、新能源产业集群，以民企市场化外延并购为主；长三角以省属、市属国资平台资产重组、上市同业整合为核心；中西部省份并购交易多集中于矿产、地方能源存量资产盘活，单笔交易体量偏大，但整体交易事件数量远低于东部沿海。

特征二：工业、信息技术、材料包揽前三高端制造赛道大额并购频现

从标的所属行业交易规模排序，工业行业以2,075亿元交易规模遥遥领先，电力设备、基建、传统装备制造国企重组构成交易主力；材料行业798亿元位列第二，信息技术行业662亿元位列第三。

细分赛道走势差异显著：工业板块以国资出清、同业合并为主；信息技术赛道呈现双向特征，一方面TCL科技93.25亿元收购广州华星半导体45%股权、东阳光以80.5亿元定增收购东数一号配套企业完善产能布局，另一方面头部互联网企业处置非核心资产回笼资金；材料行业并购围绕新能源产业链上游资源展开，矿产控制权变更、上游材料企业整合持续释放交易机会。

特征三：协议收购为主流，占六成体量

交易实施维度，协议收购以61.12%的事件占比成为市场绝对主流；增资收购对应交易规模1.29万亿元，多用于科技初创企业、新能源项目股权并购；二级市场举牌收购规模占比仅8.46%，产业资本更倾向通过私下协议转让获取上市公司股权与控制权。

从并购核心目的统计，资产调整类并购交易规模2.367万亿元，占全市场总额超21.25%，核心包含集团内部资产剥离、同业整合、低效资产出清；横向整合类并购1238亿元排名第二，龙头横向扩张、上下游产业链延伸交易集中；财务投资、战略合作类并购体量相对有限，仅作为补充交易类型。

交易规模分层数据凸显头部集中特征：100亿元以上超大型并购事件仅占全部交易数量0.32%，但合计成交金额占市场总规模43.12%；10亿—100亿元中型交易、10亿元以下小额交易分别占总规模29.92%、23.49%，百亿级产业并购成为拉动市场增量的核心引擎。

特征四：民营产业整合与国资重组双线并行

2026上半年并购交易规模TOP10覆盖数字文娱、动力电池、有色矿产、电力、证券、半导体、光伏多赛道，民营产业资本、省属国资、头部金融机构、海外长线基金均深度参与，清晰勾勒当前并购市场两大主线。

民企市场化整合代表项目集中于科技、高端制造领域：沐瞳科技413.39亿元股权出售为互联网行业标志性资产处置，买卖双方分别为海外产业集团与字节跳动，纯协议收购落地，反映互联网行业优化资产结构、外资布局国内数字资产的双向需求；宁德时代238亿元大额股份转让吸引海内外公募、券商资管、主权基金集体受让，体现长线资本持续看多动力电池龙头长期成长空间；TCL科技、阳光电源半导体、光伏并购，则是制造龙头完善产业链壁垒的典型案例。

国资重组、金融行业整合构成另一主线：紫金黄金183.83亿元拿下赤峰黄金控制权，为年内有色金属行业最大国资并购；山东能源集团164亿元全资收购省内新能源集团，推进区域能源资产一体化运营；东吴证券145.19亿元增资并购东海证券，拉开证券行业新一轮资本补充、同业整合序幕；中广核83.47亿元收购核电资产，完成电力央企内部专业化整合。

特征五：头部券商财务顾问地位稳固，中信、中金占据百亿级重组项目

以并购事件首次公告口径统计上半年财务顾问业务，中信证券以488.44亿元参与交易规模稳居第一，中金公司393.93亿元位列第二，两家头部券商合计占据行业近三成市场份额；国泰海通、申万宏源、中信建投紧随其后，中小券商财务顾问业务体量与头部差距显著。

切换至并购完成日口径，行业排名小幅波动但头部优势不变；聚焦重大资产重组专项财务顾问赛道，中信证券831.78亿元、中金公司830.50亿元参与规模断层领跑，百亿级重大重组项目基本由两家头部券商承揽。

记者了解到，头部券商核心优势来自全链条综合服务能力，长期绑定央企、省级国资平台，承接大额国企整合项目；同时设立新能源、半导体专项产业投行组，可同步配套跨境并购、配套融资、估值管理一体化服务；而区域中小券商仅能承接小额民营并购，市场份额持续收缩。

（财联社记者 陈俊兰）