中国石化打出一手好牌，有望率先在氢能破局走出一条产业化路子

香橙会研究院氢能行业周报及点评

（0706-0712）

本周氢能行业最重磅的事件

是中国石化重组中国航油

这不是一桩普通的并购案

意义是打通了我国SAF产业链

进而做大一个产业

本周头条

中国石化完成对中国航油重组，绿色航煤全产业链闭环成型

7月11日，中国石化宣布完成中国航油重组，中国航油正式成为中国石化集团二级全资子公司。2025年底，国务院国资委部署中国航油并入中国石化；2026年6月18日，重组获得境内外全部监管审批，7月9日完成工商变更。

香橙会研究院点评：这个事情对SAF行业来说，是一个重大事件。

至少有三重逻辑：

中国石化拥有镇海炼化10万吨/年生物航煤装置，并与道达尔能源推进23万吨/年SAF合作产线；中国航油则掌握航油采购、储运、掺混及机场加注网络，并推进战略入股连云港嘉澳、与君恒生物签署增资扩股协议。现在中国石化控股中国航油之后，中国石化集团具备整合“生产—采购储运—掺混加注”的产业基础，将生产端和销售端打通，让SAF从生产端到飞机油箱保持“绿色身份”的可追溯性。这对于需要向欧盟证明碳减排量的国际航线来说，是关键的制度保障。

这是产业链逻辑。

欧盟ReFuelEU Aviation已经强制要求2025年起SAF掺混比例不低于2%、2030年不低于6%、2050年不低于70%。全球航空公司都在抢购SAF，而SAF的供应严重不足。中国作为全球第二大航空市场，如果不能在SAF的产能和标准上占据主动，未来可能面临“想飞欧洲就得高价从国外买SAF”的被动局面。中石化+中航油的重组，是国家队在SAF赛道上的一次“提前卡位”。

这是国际竞争逻辑。

SAF的碳减排认证、可持续认证、掺混比例核算，目前主要遵循欧盟和ICAO（国际民航组织）的标准。中国要在全球SAF贸易中掌握话语权，就必须有一个具备全链条整合能力的主体来推动中国标准的制定和互认。中石化控股航油后，具备了成为这个主体的产业基础。

这是规则制定逻辑。

中国石化是央企氢能产业链链长单位，现在率先在SAF上破局，从产业链、国际规则竞争等方面理顺了，下面就是产业规模化有序的问题。

放眼整个氢能产业，产业的机会，在哪里？

1）燃料电池汽车的当前机会，在近900万辆重卡的电动化替代蛋糕里，这里主要是跟锂电切蛋糕；

2）绿氢产业，当前主要是在3500吨灰氢替代机会里。而这3500吨灰氢，大头是三个1000万吨——合成氨和甲醇各占1000万吨，炼化和化工共占1000万吨，比的是成本算账。

3）绿色液体燃料，绿氨、绿醇、SAF，除了上面的国内市场，增量市场就是国际航运和国际航空市场，这个除了降本算账外，还受到国际政策、规则变化的影响。

目前这三块机会，氢燃料电池汽车产业化走的最快，但竞争对手实在强大；SAF受关注少，但中国石化通过重组中航油，有望迅速理顺产业体系和发展机制，有望能够率先走出一条产业化之路。

特别关注

上海庙-宁东绿氢管道项目中标候选人公示

7月7日，内蒙古蒙氢管网有限公司上海庙-宁东绿氢管道项目勘察设计中标候选人公示。第1中标候选人为中石化石油工程设计，投标报价1005万元；第2为中国石油天然气管道设计院；第3为中国石化中原设计公司。项目全长6.4公里，设计压力6.3MPa，管径DN600，年输氢能力50万吨，计划2026年9月20日开工。

香橙会研究院点评：这条管道全长仅6.4公里，战略意义却不容小觑。上海庙经济开发区和宁东能源化工基地煤电掺氢年需求量分别为94万吨和890万吨，而目前上海庙经济开发区制氢项目年产能仅为6000吨——供需之间差了三个数量级。

该管道是典型的“跨省贯通”项目——内蒙古有风光制氢的资源禀赋，宁夏有煤化工的消纳场景。设计年输氢50万吨的规模远超当前产量，说明建设方预期上海庙的绿氢产能将快速放量。管道的“超前建设”本身就是对后续绿氢项目释放的强烈信号——谁在这条管道沿线布局了制氢产能，谁就锁定了宁东的消纳市场。

1、国务院《“十五五”碳达峰行动方案》六处点名氢能，氢能升格为碳达峰主力军

7月9日，国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》（国发〔2026〕22号），文件全文六次提及氢能及绿色氢氨醇，密度和跨度前所未有，标志着氢能产业在国家顶层设计中的身份重构。

核心要点：

定位升级：氢能被纳入与新能源、动力电池并列的绿色低碳战略性新兴产业序列，从“新业态预备役”变为必须扛硬指标的“减碳主力军”。

布局一体化基地：明确布局建设风光氢氨醇一体化基地，绿氢项目将与国家大基地开发深度绑定。

工业深度脱碳：支持煤化工项目与绿电、绿氢耦合发展，并探索绿色氢氨醇在化工行业的应用。在碳市场扩围至石化和化工行业的背景下，煤化工企业将因碳成本压力产生真实的绿氢采购需求。

交通领域拓展：支持新能源重卡规模化应用，完善绿色氢氨醇加注等补能设施，氢能应用场景从城市公交拓展至重载干线物流。

香橙会研究院点评：从政策工具的角度看，“十五五”方案与“十四五”最大的区别在于激励机制的切换。“十四五”时期氢能政策的核心工具是财政补贴——购置补贴、运营补贴、加氢站建设补贴，本质上是政府用财政资金购买“产业培育服务”。而“十五五”方案的核心工具是碳市场和约束性指标——碳价高了，绿氢就有竞争力；碳配额紧了，企业就主动找绿氢。这是一个从“政府买单”到“市场付费”的质变。

对于企业而言，这意味着战略逻辑的全面重构。过去企业竞争的是“拿补贴的能力”——谁的项目更符合申报条件、谁的关系更硬、谁更能包装故事，谁就能拿到更多财政资金。而“十五五”企业竞争的是“降碳的能力”——谁的绿氢成本更低、谁更能帮客户算清碳账、谁更能锁定下游长协、谁更能把产品卖到有溢价的国际市场。

补贴时代的护城河是“会讲故事”，碳市场时代的护城河是“会算账、会操盘”。

2.国家能源局《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》要点解读

7月10日，国家能源局发布该行动计划，在操作层面进一步细化。

技术攻关方向：提出攻关风光灵活高效制氢、规模安全储氢关键技术，突破绿氢合成催化、低碳合成工艺、长距离储运等核心技术。这意味着“十五五”期间国家科技资源将向制氢效率提升、储运成本下降等“卡脖子”环节集中。

应用场景落地：在矿区推广氢能矿卡，在船舶领域推动绿色氢氨醇规模化替代传统燃料；鼓励煤制油气项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量。

香橙会研究院点评：能源局的行动计划是国务院方案的“操作手册”。两者的区别在于：国务院方案定方向、定目标，能源局行动计划定技术路线、定实施节奏。两份文件组合在一起，构成了“十五五”氢能产业发展的完整政策框架——既有宏大的战略叙事，也有具体的施工图纸。

值得特别注意的是，行动计划将“长距离储运”列为关键技术攻关方向，这与本周上海庙-宁东绿氢管道项目的推进形成呼应——政策层面已经意识到，制氢产能的释放必须以储运基础设施的配套为前提，而储运环节正是当前绿氢产业链最薄弱的环节。

行业动态

【氢能交通-燃料电池】

【订单】

辽源市发布氢能市域及有轨电车新造运维一体化项目采购公告

7月6日，辽源市计划采购DC1500V氢能市域4编组A型列车、DC607.2V单节氢能文旅有轨电车，采购预算1650万元，拟定供应商为中车长客。

香橙会研究院点评：继长春“氢春号”、吉林“氢凇号”后，辽源“氢源号”启动，吉林省氢能文旅列车完成长吉辽“三核联动”布局。吉林的做法是用氢能列车串联文旅资源——这种模式的核心优势在于不跟电动乘用车抢市场，而是切入“轨道交通未覆盖、公路交通不够快”的中短途文旅出行空白地带。一旦模式跑通，可在全国有文旅资源的地区复制推广。

制氢电解槽】

1. 85台电解槽！华电达茂旗百万千瓦风光制氢项目PC招标，下半年最大单体订单即将释放

7月7日，中国华电集团电子商务平台发布内蒙古华电达茂旗100万千瓦风光制氢一体化项目PC施工总承包一标段、二标段招标公告。

项目位于内蒙古包头市达茂旗，首期建设100万千瓦新能源发电（风电700MW+光伏300MW），配套1座100MW/200MWh磷酸铁锂电池储能电站、2座220kV升压站。制氢部分建设83台1000Nm³/h、1台2000Nm³/h和1台3000Nm³/h碱性电解槽，合计85台，年产氢气4.7万吨；配置25台2000方氢气球罐，储氢能力65万Nm³；配套建设1座220kV制氢总降站。项目计划2027年8月25日投运，PC一标段工期300天、二标段360天。

香橙会研究院点评：华电达茂旗项目的体量非常可观——85台电解槽，是目前国内单体项目规模最大的碱性电解槽集群之一。但比规模更重要的是时间窗口。

上半年国内大型绿氢项目的招标释放相对有限，电解槽企业普遍面临订单压力。华电达茂旗85台电解槽一旦启动招标，将是下半年碱性电解槽市场最大的单一增量订单。谁拿下这个项目，谁就在2026年的市场份额排名中占据有利位置。

另外值得关注的是“1台2000Nm³/h+1台3000Nm³/h”的大标方配置。该项目最初核准时曾规划126台1000标方电解槽，经调整后变更为83台1000标方+2台大标方，总台数减少41台，产能从5.47亿Nm³/年调整至4.7万吨/年。大标方电解槽是行业降本的重要方向——同样产氢量用更少的台套数，意味着更少的土建、更少的BOP（辅助系统）、更低的运维成本。华电在达茂旗项目中验证大标方设备的意图明显，如果运行效果好，将加速行业从1000标方走向2000/3000标方的技术迭代。

从项目建设节奏来看，PC施工招标意味着工程正式进入实施阶段。结合电解槽设备4—6个月的制造交付周期，设备采购预计将在今年下半年陆续展开。华电达茂旗项目的招标结果或将对头部电解槽企业市场格局产生深远影响。

2. 天合元氢预中标电投绿能大安绿氨项目新增电解槽

7月8日，电投绿能大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目新增电解槽中标候选人公示，江苏天合元氢以452.508万元报价位列第一。项目新能源装机800MW，年制绿氢3.2万吨、绿氨18万吨。

香橙会研究院点评：该项目2023年开工、2025年投产，时隔一年多仍在新增电解槽。天合元氢作为光伏跨界者正在快速挤进主流供应商序列。

【绿色液体燃料

1. 山东海上风电直连制氢氨醇项目，上网比例可放宽至40%

7月8日，山东省发布《关于加强和规范绿电直连发展的通知》，明确海上风电直连海洋油气平台、制氢氨醇及算力设施等项目，上网电量比例可放宽至40%（普通项目不超过20%）。

香橙会研究院点评：海上风电制氢氨醇的核心矛盾在于经济性算不过来账——海上风电度电成本高于陆上，再叠加制氢设备投资，即使考虑碳收益也很难回本。山东放宽上网比例，相当于给项目提供了一个“风险缓冲垫”。能否真正推动项目落地，还取决于后续是否出台具体的申报指南和配套电价政策。

重大项目

1. 国家电投梨树20万吨绿色甲醇项目制氢与生物炭装置同步推进

7月8日，梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目24万吨/年生物炭制备装置设计中标候选人公示，中石化宁波工程以798万元位列第一。7月10日，项目制氢装置EPC工程建安、调试标段启动招标，配置29套碱性电解槽和4套PEM电解槽，总制氢能力3.2万Nm³/h。项目位于吉林四平，总投资49.2亿元，规划年产精甲醇19.7万吨。

香橙会研究院点评：梨树项目的核心看点是“两条腿走路”的技术路线——生物质气化耦合绿氢制甲醇，是国际公认的绿色甲醇最优路线之一。但生物质前处理环节的工程复杂性超出预期——6月生物炭制备装置曾按整体EPC招标后终止，此次改为单独招标设计。绿色甲醇的瓶颈不在电解槽，而在生物质供应链的源头。

2. 达拉特旗氢储能及工业供氢项目开工

近日，内蒙古氢电科技达拉特旗电网侧独立储能示范项目正式开工。项目建设12套1000Nm³/h碱性电解槽、2套1MW氢燃料电池发电系统及9万Nm³储氢设施，并规划建设约10公里纯氢管道。

香橙会研究院点评：项目备案经历了重要调整：从最初规划8套1MW燃料电池，缩减至2MW燃料电池，并新增10公里输氢管道。因为电-氢-电往返效率仅30%-40%，在电力现货市场很难盈利。氢储能的商业模式如果非要走“发电”闭环，经济性很难跑通；如果把氢作为产品外售给工业用户，路就宽了。

认证

华商国际取得ISCC EU绿色甲醇贸易认证

近日，华商国际有限公司通过必维集团审核，取得ISCC EU认证，认证范围包括“Trader”和“POC Trader”。

香橙会研究院点评：ISCC EU认证是绿色甲醇进入欧盟市场的“门票”。华商能源初步形成“济宁生产—深圳贸易—香港国际销售”的业务架构。国内绿色甲醇产能不缺，缺的是“把产品合规地卖到欧洲去”的能力。谁先拿到ISCC EU认证（特别是贸易端认证），谁就能在国际市场上拿到30%-50%的溢价。

【消纳】

印度ACME与三菱瓦斯化学签署10万吨/年绿色甲醇购销协议

7月2日，印度ACME集团与日本三菱瓦斯化学签署长期绿色甲醇购销协议。根据协议，三菱瓦斯化学将自项目计划于2030年商业运营起，每年采购约10万吨绿色甲醇。产品拟由ACME在印度奥里萨邦建设的20万吨/年绿色甲醇项目供应，主要面向日本及亚洲市场，用作船舶燃料和化工原料。

香橙会研究院点评：三菱瓦斯化学长期经营甲醇、氨及下游化学品。2025年3月，公司曾与IHI、北海道电力、商船三井、瑞穗银行和东京世纪签署谅解备忘录，共同研究对ACME在印度奥里萨邦开发的约40万吨/年绿氨项目进行投资，并评估日本终端消纳方案。日本企业正通过长期采购、潜在股权投资和政府价格支持，系统布局印度绿氨及绿色甲醇进口。

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