半年涨幅183%夺冠，方正富邦吴昊“一拖多”业绩分化遭争议

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　　来源：尺度商业

　　文 | 刘振涛

　　随着7月份的到来，2026年上半年正式收官，公募基金半年业绩成绩单正式出炉。在科技热的催生下，2026年上半年，翻倍基金如雨后春笋。

　　Wind数据显示，截至2026年6月30日末，上半年公募市场共计有246只基金净值涨幅超过100%（以主份额统计），主动权益型产品占了199只，重仓科技板块的基金收益领跑全市场，而部分重仓消费赛道的基金净值大幅回撤。

　　其中，方正富邦基金旗下吴昊管理的方正富邦核心优势混合A以183.67%的涨幅夺得了2026年半年度收益冠军，也超越了富国低碳环保在2015年上半年取得的160.31%的成绩，刷新了半年度新纪录。

　　然而，冠军基金还来不及庆贺的时候，市场对其争议也不断。一方面是方正富邦核心优势混合A夺得冠军，依靠了基金经理吴昊对存储赛道的押注，极致的押注取得了较高的成绩，但在夺冠仅一周，就出现急速回撤。截至7月7日，该基金涨幅回撤至151.83%，一周时间回吐了30多个百分点。

　　另一方面，一人管理11只基金，8个投资方向，旗下的11只基金业绩分化严重，特别是主动权益类产品，既有半年涨幅超过180%的夺冠产品，也有半年亏损12%的产品，基金经理一个人管得过来吗？

　　一面是夺冠的喜悦，一面是市场的争议不断，究竟发生了什么？

　　半年涨183%，押注赛道夺冠

　　2026年上半年，A股市场科技资产一骑绝尘，重仓科技赛道的公募基金收获颇丰。中小公募公司方正富邦基金旗下的方正富邦核心优势混合成为最大的赢家，基金以183.67%的涨幅夺得半年度冠军，与排名最后的基金相比，收益差距超过200个百分点。

　　方正富邦核心优势混合夺冠的背后，是基金经理吴昊押对了赛道，靠重仓押宝存储板块斩获收益。

　　公开资料显示，方正富邦核心优势混合成立于2024年1月，吴昊在该基金成立时就担任基金经理，该基金成立时募集资金规模仅2.1亿元，刚好满足成立条件。

　　成立后的方正富邦核心优势混合在很长一段时间内表现并不突出，2024年末，该基金净资产规模已经不足1500万元，并且已经连续60个工作日净资产低于5000万元，触及了基金合同中约定的相关处理条件。

　　情急之下，方正富邦基金选择了持续运作的方案，并且在2025年1月发布公告，方正富邦核心优势混合召开持有人会议，审议关于该基金持续运作的方案。不幸运的是，参与基金持有人大会的投资者所代表的投票权低于规定的标准，大会没有召开成功。

　　方正富邦基金没有放弃，继续选择了该基金持续运作方案，并且上报证监会。

　　2025年三季度，方正富邦核心优势混合没有再出现连续60个工作日基金净资产低于5000万元的情况，基金的净资产也出现了提升，达到3900多万元。三季报显示，在三季度期间，基金A份额和C份额合计有超过1亿份的申购情况，这些短期的操作，给基金“续了命”，也让该基金有了后来的爆发。

　　进入2026年，方正富邦核心优势混合爆发了，主要是在2026年二季度大爆发。数据显示，2026年一季度，方正富邦核心优势混合A涨幅仅11.31%，而2026年二季度，该基金涨幅达到了惊人的154.84%，可以说该基金夺冠，全靠二季度的爆发。

　　二季度的爆发背后是基金经理吴昊的调仓换赛道以及极致的押注。

　　观察方正富邦核心优势持仓，2025年一季度至三季度，方正富邦核心优势混合的前十大重仓股在军工和商业航天领域。到了第四季度，吴昊开始大调仓，前十大重仓股全部更换，赛道从军工、商业航天转向了半导体存储赛道。

　　2026年一季度，该基金持仓进行了微调，但是重仓押注在存储半导体领域。到了2026年二季度，半导体存储赛道大爆发，比如该基金重仓的兆易创新、普冉股份、精智达等二季度涨幅超过200%。

　　在存储赛道凌厉的行情助推下，吴昊重仓押注，方正富邦核心优势投资组合净值弹性被迅速放大，基金得以走出翻倍的业绩，从而半年度夺冠。

　　吴昊极致的押注存储赛道这步棋在上半年是走对了，也获得了丰厚的收益。而对于下半年这样的极致押注能否再创辉煌，是个未知数。

　　不过，极致的押注虽然能够享受到赛道成长爆发时的超级红利，但是也不可避免的将赛道回调时的风险集中在了一起，回撤的幅度也较大。截至7月7日，方正富邦核心优势混合A的年内累计涨幅为151.83%，一周时间回撤了30多个百分点。

　　未来存储赛道的行情走势，或将决定方正富邦核心优势能否继续上升。

　　“一拖多”，管理业绩分化，饱受争议

　　尽管吴昊夺得了2026年半年度基金冠军，但是市场对其争议仍不断，核心的问题就在于吴昊管理的基金产品业绩分化较为严重。

　　天天基金网数据显示，截至2026年一季度末，吴昊管理着11只基金（多种份额合并计算），属于市场典型的“一拖多”基金经理，管理规模达51.72亿元。

　　规模虽不大，但是数量多类型复杂，包括被动型的指数产品、指数增强类产品、主动权益类产品、灵活配置类的产品等等，堪称方正富邦基金的“全面突击手”。

　　从管理的基金业绩来看，11只基金业绩参差不齐，分化严重。比如，截至7月7日，既有年内夺冠，涨幅超过150%的方正富邦核心优势混合，也有亏损20%的保险类指数产品，还有亏损超9%的主动权益类产品——方正富邦天恒混合。

　　按照过往公募市场“一拖多”基金经理管理的情况，旗下的基金产品通常业绩表现会趋同，即一起上涨，或者一起下跌。而吴昊管理的11只基金业绩分化严重，特别是主动权益类产品，最好的和最差的相差超过150个百分点。

　　吴昊管理产品业绩大分化，核心原因在其投研的方向的差异化。观察吴昊旗下的主动权益类产品，所投资的赛道横跨了价值、成长、科技、消费、高股息红利等多个赛道。

　　比如，方正富邦核心优势混合重仓押注的存储赛道，方正富邦天恒混合重仓的是恒瑞医药、美的集团、贵州茅台等大消费赛道，方正富邦红利精选混合重仓银行等高股息的个股等。

　　当一个人要在保险、存储、消费、红利等等完全不同的产业逻辑上反复切换，对一个人的精力和能力圈是极大的挑战。能否保证每只产品都投入相当大的精力，以研究投资、组合管理、平衡风险？

　　“一拖多，基金业绩的分化”，这些情况是市场投资者的担心，而这样的情况恰恰在冠军基金经理吴昊身上上演，也成为了其饱受争议的所在。

　　而吴昊这样“一拖多”背后，也反映了中小基金人才紧缺的现实情况。wind数据显示，截至2026年一季度末，方正富邦基金公募管理规模为909.69亿元，基金产品数量53只（多种份额合并计算），基金经理数量为16人，行业平均人数为25.57人，方正富邦基金经理数量低于行业平均。

　　公司共计53只产品，吴昊一人就管理11只占到了公司产品的五分之一。同时，方正富邦权益类人才的紧缺，倒逼明星基金经理一岗多职，既要管理主动权益，还要兼顾指数化产品，此外，吴昊身兼了数量投资部行政负责人、董事总经理等头衔。

　　吴昊这次夺得半年度冠军，打响了方正富邦在市场上的品牌，同时也一定程度上暴露了挑战和问题。对于冠军基金经理吴昊来说，或许需要“减负”了！