缅怀高善文：时未尽才遗绝响，士能忘死必长生

五十知天命。对于开始追求一百五十岁的新时代而言，生命停止在这一年轮，未免抱憾。

2026年7月7日（农历五月廿三）16时45分，高善文兄在北京逝世，得年55岁。当天，我在攀登格拉圣山的回撤路上，接近两天的断网，让我零距离亲近大自然，也让噩耗慢了半拍。

重回住所，收到高兄长子伯如、幼子仲晗的《讣告》，“悲不自胜，涕泗滂沱。”

资本市场每天都有人离开，但极少有人能引发如此大范围的公共悼念。我心里清楚，以我俩横跨市场、媒体、学界、政坛的友圈交际，会不约而同产生一种心灵共振：那种痛失所爱的感受，就像自己最心爱的东西突然横遭毁灭。

善文所患的癌症叫外周T细胞淋巴瘤，确诊后他于微信中留言——

关于此病，我多有反思：平心而论，作为寒门小户人家的子弟，求学，可游于京师，跻身清北。做事，可搅动风云，两惊天下。工作，则收放由心，行止自由，所到皆多有礼遇。交友，则高朋雅士，声气相和，遇事皆倾力相助。收入宽裕，生活优渥，悠游岁月。之前人生，并非劳累艰辛，所可虑者，唯善业不足，而福报太过。今有此劫，恐亦命数使然。上天或以此渡我，以全家人及后世子孙之福，亦未可知，思及此节，顿觉释然。今当努力自爱，积极治疗，多行善业，必有果报！[拳头][拳头][拳头]

看他的行文，看他儿子的名字，似乎与“善文”二字有着某种暗合。加之如此看透生死，自省福报过厚、反思善业微薄，尽显儒者温良与君子胸襟。

6月4日，他发了一段文字给几个朋友：“ 一夜佳眠。6月4日晨起，历劫自渡之余，草就顺口溜以舒怀，不成章句，聊以自娱。后经DS润色，略具格律。其词曰：曾为尘世跑龙套，今作红尘袖手瞧。茶桌一方天地阔，三五知己乐逍遥。”

一周后，他在微信中还以“轻舟已过万重山”劝慰亲友。那是李白劫后余生的诗句，写的是绝处逢生、山重水复之后的开阔。他借此安慰亲友，也安慰自己。

2020年末，善文与李勇、王国斌等北大校友共同捐赠超过3000万元人民币，设立以秦宛顺教授和靳云汇教授命名的奖学金。善文与李勇是多年同学和同事，从北大毕业，双双到光大证券再到安信证券工作；王国斌是北大化学系1986级学生，曾与善文同寝室上下铺，人称资本市场的活化石。这三位北大才子分别于2021年9月27日、2025年11月3日和2026年7月7日去世，各自得年55岁、53岁和57岁。冥冥天意，谁能意料？

日本有一概念，叫作“终活”（しゅうかつ，shūkatsu），就是人到五十岁开始断舍离，清理闲置物品；六十岁集中梳理名下资产，敲定葬礼墓地、临终意愿等等，向死而生，兼顾晚年体面和亲属负担。但对如日中天的奇才，恐怕少有这种准备。

我想，善文走得从容，他已有了“终活”的心态。湖南老乡唐稚松院士在怀念恩师闻一多时，曾留下“时未尽才遗绝响，士能忘死必长生”的诗句。将此作为挽联，用在善文身上恰如其分。

善文出身三晋寒门，青年负笈燕园，后来深造五道口，师从周小川，由此领得阶层跳跃和财务自由的入场券。

他的职业生涯，可简化为两段：一是早期体制内生涯，在央行办公厅、国务院发展研究中心工作，深度参与宏观经济运行监测；二是券商卖方研究阶段，先后担任光大证券、安信证券（后更名国投证券）的首席经济学家。

以善文的个性，他不太合适在体制内升官发财。故而，前一段职业生涯，沉于案头，少涉公开舆论，所有思考皆为研判国情、辅助政策观察，文字严谨克制，藏锋芒于推演之中；后来转入券商，纵身资本市场，直面时代变局，以独立直言成为兼具经世视野的公共学人。

既熟稔庙堂政策逻辑，又保留学者独立思辨，不盲从共识、不回避结构性矛盾。一内一外、一敛一放，合铸其独步行业的人格品质与学术风骨。

我曾效力的《财经》杂志，与央行系、国务院发展研究中心一直保持着亲近关系，无论早年的朱王，还是待机最长的“人民币先生”，再加上泰斗级别的吴敬琏先生，这份机缘，自然让善文、陆磊等青年俊彦均在其列，成了《财经》杂志的特邀作家、演讲嘉宾与熟客密友。他由此在学术、政策、市场的三重思维之外，多了一重专业媒体的公共视角。

善文最广为人知的理论贡献，是2006年3月提出“资产重估理论”。他从微观主体资产配置行为出发，结合贸易顺差扩张与银行信贷创造的宏观背景，认为中国广谱资产价格（包括股票和房地产在内）可能经历一轮系统性重估。这一判断被2007年A股大牛市完美验证——A股市场从千点起步，一路冲至6124点的历史高点。

如果只是预测准、看得远，还不足以让他拥有如此高的行业口碑和如此广的民间祭奠。

此后，他又围绕工业产能周期、刘易斯拐点、潜在经济增速、房地产周期等不断完善这一框架，逐渐形成了一套解释中国经济运行和资产定价的本土化分析体系。这，才是他留给研究行业最重要的财富。

两段职业生涯虽然身份不同，姿态略异，但仁厚本心从未更改。二十余年里，他搭建的分析体系重塑了行业研究范式，多次在周期拐点给出高参考价值的判断。但他始终拒绝“预言家”的神化标签，反复强调宏观预测的天然边界。

以贸易战为拐点，时代环境巨变，他不再局限专业圈层内部交流，面向投资者、产业从业者、普通公众拆解宏观大势，三部著作《经济的逻辑》《繁荣的拐点》《经济的真相》通俗又深刻，把晦涩学术理论转化为读懂时代的工具。

大家都在当鸵鸟，他却充当起啄木鸟的角色。登台演讲风骨凛然，保有纯粹北大学人底色，观点立足严谨推演，不因舆论压力折损立场；即便论断引发争议，亦以完整逻辑从容申辩，绝不模糊回避。

在我撤职之时，在我落难之后，他都有猛言警言支持。

熟悉高善文的人，总会想起他曾在宏观策略会上公开展示自己的手写对联：上联“解释过去头头是道，似乎有理”，下联“预测未来躲躲闪闪，误差惊人”，横批“经济分析”，道尽宏观分析的无奈。

他的著作与演讲中，还留下了不少金句，比如：

——地区老龄化程度越高，消费增速反而更快；年轻人占比越高，消费增长越疲软。到处都是生机勃勃的老年人、死气沉沉的青年人，和生无可恋的中年人；

一一一代人有一代人的命运，成长于开元天宝时期的人们，以为盛世是常态，谁又能想到，他们大多数人会死于随后的安史之乱；

一一所谓高收入国家门槛：外人看你富足，自身却常有拮据感。若内外皆觉宽裕，已是成熟发达经济体；

一一所有经济活动的终极目的是让人们过上更美好的生活，消费才是一切经济活动最终极的目的；

一一经济转型就像在高速公路上转弯，速度太高容易失控，速度太低同样容易抛锚出问题；

一一任何资产泡沫，迟早会有一根针等待刺破。我们只能在行情右侧，才能确认泡沫已然破裂；

——掌握生产力的人，适合出海。掌握生产关系的人，适合留在国内。至于我，我是生产资料；

一一人心惟危，道心惟微，惟精惟一，允执厥中。对预测未来心怀恐惧、对市场波动充满敬畏，在保持数据的密切追踪中，随时准备承认错误并改变看法……

纵观其短暂一生，央行岁月赋予他穿透经济表象的理论内功，投身市场的公共表达赋予他心怀大众的经世格局。在喧嚣的资本市场，多为逐利圆滑之辈，唯有他肯直面研究短板、敢直言周期真相，以数理立言、以仁善立身，兼具学者纯粹与入世通透。

前半生沉心打造理论之器，后半生持器观天下之变，这份独特，再难复制。我高度认可研究员刘国辉对他的一段评价——

高善文的独特，在于他在高度商业化、短期功利的资本市场里，完成了知识分子“立言”的理想；同时跳出书斋空谈，让经济学理论真正拥有解释现实、指导配置的实践力量，是行业里难得兼具学术高度、市场温度与人格风骨的稀缺范本。

大家缅怀善文，是因为我们失去的不只是一个研究员，更是一种越来越稀缺的发声者。

是啊，这个饱经磨难的国度，这个艰难反复的世道，是多么需要他那睿智、勇敢和洪亮的声音，多么需要他那特立独行的风骨。当志同的声音一个接着一个消失，当道合的朋友甚至无路可走，那是一种怎样的痛？！