油轮船东赚得太好了！Scorpio提前赎回2亿美元高息债！

信德海事网消息，成品油轮市场的高景气，正在继续反映到船东的资产负债表上。

7月1日，全球主要成品油轮船东Scorpio Tankers Inc.宣布，公司已发出赎回通知，拟提前赎回一笔2030年到期、票息为7.5%的高级无担保票据。同时，公司还获得渣打银行和DekaBank Deutsche Girozentrale提供的最高9000万美元信贷融资承诺。

只意味着Scorpio Tankers正在用当前强劲的现金流和更低成本的银行融资，替换此前成本较高的债务。也反映出，当前在油轮市场火热的情况下，油轮公司获得了较好的现金流，经营状况十分良好。

根据公司公告，这笔拟赎回债券的未偿还本金为2亿美元，票息为7.5%，原本计划在2030年1月到期。公司预计将在2026年7月17日按面值106.4%的价格赎回，并支付应计但尚未支付的利息。

按照票息简单测算，这笔2亿美元债券每年对应利息约1500万美元。如果不提前赎回，公司到2030年1月前还需承担大约3年半的利息支出。因此，理论上可以避免未来约5200万美元的利息支出。不过，公司需要支付约1280万美元的赎回溢价。因此，这次提前赎回在账面上相当于减少约3900万美元的未来利息负担。

9000万美元新融资投向中国船厂MR新船

与此同时，Scorpio Tankers还获得了一笔最高9000万美元的新信贷融资。这笔融资将用于支付4艘配备脱硫塔的MR型成品油轮新船的部分购船款。这4艘船目前正在中国靖江南洋船舶建造有限公司建造，预计将在2026年和2027年交付。该融资的期限为每艘船交付日起7年，利率为SOFR加1.20%。

这意味着，Scorpio Tankers一边清理高息无担保债务，一边继续为新船

成品油轮市场仍处高盈利区间

Scorpio Tankers当前的基本面也给了公司这样操作的底气。

5月5日，Scorpio Tankers披露2026年一季度业绩。公司一季度实现净利润2.163亿美元，去年同期为5820万美元；调整后净利润为1.509亿美元。公司还宣布每股0.45美元季度现金分红，并将证券回购计划额度补充至5亿美元。

从运营端看，公司一季度TCE收入达到3.030亿美元，去年同期为2.042亿美元。虽然平均营运船舶数量从去年同期的99艘下降至91艘，但公司平均单船日TCE收入从23971美元升至37697美元。Scorpio Tankers表示，一季度成品油轮市场明显强于去年同期，炼化产品需求稳健、船队供需平衡趋紧，以及中东冲突导致出口受限和航距拉长，共同推高了TCE水平。

进入二季度后，这一强势仍在延续。Scorpio Tankers在6月18日披露的二季度TCE更新显示，截至公告日，其LR2船舶在pool和现货市场的平均日TCE达到80000美元，MR船舶达到53000美元，Handymax船舶达到54000美元。

这组数据说明，成品油轮市场仍处于高盈利区间。对于Scorpio Tankers这样的头部船东来说，高TCE带来的现金流不仅可以用于分红和回购，也可以用于提前偿还高成本债务，并支持新船投资。

高位区间出售旧船，持续调整船队结构

根据7月1日公告，Scorpio Tankers目前拥有79艘成品油轮，包括29艘LR2、36艘MR和14艘Handymax，平均船龄为10.2年。公司已经达成协议出售1艘MR成品油轮和4艘LR2成品油轮，相关交易预计将在2026年第三季度完成。公司还拥有或拟拥有6艘MR新造船、4艘LR2新造船以及2艘VLCC新造船，交付期覆盖2026年至2030年。

这说明Scorpio Tankers正在进行一轮清晰的资产组合调整。公司出售部分现有船舶，同时继续引入新船；公司提前赎回高息债务，同时使用银行融资支持新造船；公司保留成品油轮核心敞口，同时通过VLCC新船切入更大船型市场。

强现金流正在转化为更健康的资产负债表

对于油轮市场而言，这次提前赎回高息债券释放出一个重要信号：当前油轮高景气并不只体现在即期运价上，也正在转化为船东资产负债表的改善。

过去几年，高利率环境让船东融资成本明显上升。现在，当市场运价维持高位、船舶资产价值坚挺、现金流持续改善时，优质船东开始主动优化资本结构。Scorpio Tankers的动作说明，头部油轮船东正在把周期收益转化为更低的债务成本、更强的财务弹性和更年轻的船队结构。

这也是本轮油轮周期值得关注的变化。船东不再只是等待高运价带来的短期利润。头部公司正在利用强市场窗口提前还债、降低利息负担、回馈股东，并继续为下一轮船队更新做准备。

中国船厂订单获得国际银行融资支持

对于中国船厂而言，这条新闻也有一个直接看点。Scorpio Tankers这笔9000万美元新融资，对应的是4艘在中国靖江南洋船舶建造的MR型成品油轮新船。这说明中国船厂承接的成品油轮订单，正在获得国际主流银行融资支持，也说明国际油轮船东对中国船厂交付能力和船舶资产质量的认可仍在延续。

从市场、财务和造船三个维度看，Scorpio Tankers提前赎回高息债券并安排新船融资，不是一笔孤立的资本操作。它反映的是油轮板块持续盈利后，头部船东开始进入“降杠杆、降成本、更新船队”的新阶段。

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