底价4208万！茅台健康公司10%股权挂牌转让

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观察员丨林夏 审校丨王恒

据北京产权交易所消息，贵州茅台集团健康产业有限公司（下称“茅台健康公司”）10%股权自7月9日起正式开始挂牌转让。

转让方为中铁二十二局集团有限公司（下称“中铁二十二局”），转让底价4208.28万元。转让完成后，中铁二十二局将不再持有茅台健康公司股份。

值得注意的是，本次转让不会导致茅台健康公司控股权发生变化。

底价4208.28万

茅台健康公司10%股权挂牌转让

据北京产权交易所信息显示，茅台健康公司成立于2014年5月23日，注册资本3亿元，注册地为辽宁省铁岭市。公司经营范围包括白酒、保健酒、保健品、保健食品、鹿茸、鹿产品加工、经销；城镇化建设等。

图源：北京产权交易所

据悉，茅台健康公司的主要产品有“茅鹿源”保健酒及系列露酒、中高端酱香品牌“黔茅”系列白酒等。

“茅鹿源”保健酒采用茅台酒的优质基因，添加神奇的鹿文化元素，是茅台酱香型基酒与东北道地药材相结合的首创酱香型高端保健酒，目前全国含鹿产品批号仅有27个，“茅鹿源”保健酒就是其中之一。

目前，茅台健康公司由贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司控股。贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司控股持股51%，铁岭凯帝参茸鹿产品贸易有限公司持股29%，中铁二十二局持股10%，西丰县城市建设投资发展有限公司和贵州省仁怀市民族酒业有限公司各持股5%。

图源：北京产权交易所

据企查查显示，中铁二十二局是在2015年7月出资3000万元成为茅台健康公司的股东。倘若此次转让完成，中铁二十二局将不再持有茅台健康公司股份。

转让方中铁二十二局为央企——中国铁建股份有限公司的全资子公司，公司核心业务主要聚焦工程施工与基础设施建设，与茅台健康公司的核心主业并无交集。此次中铁二十二局拟退出的茅台健康公司的股权，属于典型的与主业缺乏协同的参股投资。

从业绩表现上看，茅台健康公司近年的业绩表现并不好，处于亏损状态。

2025年，茅台健康公司总营收2602.15万元，营业利润-3710.71万元，净利润亏损2794.83万元。

2026年前5个月，亏损趋势仍在延续。截至2026年5月31日，茅台健康公司实现营业收入1582.46万元，营业利润-1237.51万元，净利润亏损1350.1万元。公司资产总计4.22亿元，负债8626.28万元，所有者权益3.36亿元。

图源：北京产权交易所

值得注意的是，在挂牌披露中还提到：截至本项目信息披露起始日，原股东未放弃优先购买权。也就是说，在茅台健康公司的5个股东中，除本次转让方中铁二十二局之外，其他4位股东均可享有优先购买权。

无论最终是谁拿下了茅台健康公司的这10%股权，都将不会改变贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司对茅台健康公司的控股权。

曾卷入搭售风波

“买1瓶飞天茅台捆绑4瓶黔茅酒”

就在挂牌转让的一个多月前，茅台健康公司旗下的中高端酱香品牌“黔茅”系列白酒还曾卷入搭售风波。

5月28日，据潇湘晨报报道，记者以企业负责人身份卧底“茅台集团2026年全国项目合作峰会”，该峰会期间，企业老板们被安排免费住五星级酒店，参加隆重晚宴，坐大巴参观茅台酒厂车间，听着 “我们茅台集团”“应董事长要求举办” 的反复宣讲，满心以为能以1269元/瓶的内部直采价拿下多箱飞天茅台。

图源：潇湘晨报

然而，直到翻开合同的那一刻，主办方的真实意图才骤然亮出：全程只字未提的强制搭售规则赫然在列——买1瓶飞天茅台，最低要捆绑4瓶黔茅酒，签约消费门槛60万元，相当于买20万元飞天茅台必须搭售40万元的黔茅酒。

图源：潇湘晨报

套路之下，有企业老板愤然离场，怒斥被捉弄：“要搭售就应该提前告知，不知名的黔茅酒，送人都会被嘲笑。”

据潇湘晨报记者观察，多数企业老板在询问后离场，但也有选择签约购买者。

据一位山东的代理商称，他在2022年时，同样被以低价购飞天茅台的名义邀请至贵阳参加峰会，分两次共被搭售了200万元飞天茅台及黔茅酒，至今还有200箱左右黔茅酒在库存中。

6月1日晚间，贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司针对该报道发布情况说明称，近日媒体报道所谓“茅台合作峰会”相关活动，系贵州黔茅营销策划有限公司（下称“黔茅策划公司”）擅自开展，将依法追究其相关法律责任。

图源：贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司官网

茅台保健酒业公司在说明中表示，子公司茅台健康公司与黔茅策划公司存在合作关系，由黔茅策划公司经销茅台健康公司生产的黔茅系列酒类产品。但双方有明确约定，不得擅自以“茅台集团公司”“健康产业销售公司”等名义进行招商、宣传、产品推广。

近日媒体报道的所谓“茅台合作峰会”，是黔茅策划公司在未向茅台健康公司、茅台健康销售公司提交任何申请的情况下，擅自开展的招商宣传活动。该行为已违反双方约定，并对消费者构成了误导，茅台健康销售公司已暂停与黔茅策划公司的一切合作及经销授权，后续将依法追究其相关法律责任。

关于此次中铁二十二局公开转让茅台健康公司的股权，酒业独立评论人肖竹青认为主要原因有三。

其一，投资的目的主要是为了享受投资收益和分红，但是近年茅台健康公司的收益是持续亏损的，而10%的股权又很难在经营管理层面上发挥决策或影响决策的权益，因此，中铁二十二局决定退出茅台健康公司的股东之位。

其二，目前整个酒业板块仍处于深度调整期，未来的行业下行周期也让中铁二十二局看不到希望，因此决定出让股权。

其三，或许跟近期的经营风波有一定关系，此前茅台健康公司的经营风波也动摇了投资人的信心。

届时，茅台健康公司的这10%股权能否顺利转让，最终将花落何家，文轩财经将持续关注。

声 明

本文基于北京产权交易所、潇湘晨报《20万飞天茅台必须搭售40万黔茅酒，企业老板受邀参加“茅台合作峰会”后怒斥被耍：搭售杂牌酒，送人都嫌丢人；茅台官方曾否认举办类似峰会》、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司官网《关于“茅台合作峰会”的情况说明》等权威公开信息，进行客观梳理与分析。

文中涉及贵州茅台集团健康产业有限公司、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司的数据及事实描述，均已与信息公示原文及公开市场信息进行一致性核查。因信息披露存在时效性、后续可能发生的更正或补充披露等因素，本文内容不保证与贵州茅台集团健康产业有限公司、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司后续发布的最新公告或其他监管文件完全同步。具体信息请以贵州茅台集团健康产业有限公司、贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司官方公告及相关监管机构发布的最新文件为准。本文不构成任何形式的投资建议或法律意见，所有内容仅供信息参考，用户应独立判断，风险自担。

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