基药目录扩容落地，盘龙药业有望打开基层骨伤慢病新空间

7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局发布《国家基本药物目录(2026年版)》，并明确自2026年9月1日起施行。盘龙药业(002864.SZ)随即发布公告，盘龙七片、通关藤片新增入选。对于深耕风湿骨伤赛道的盘龙药业而言，这一进展不仅意味着两款产品获得国家基本药物体系的认可，更为核心单品盘龙七片打开基层医疗市场、延展产品生命周期提供了重要支点。

长期以来，盘龙七片已凭借独家专利、医保甲类、临床循证及终端网络，在风湿骨伤中成药领域形成鲜明辨识度。如今，基药身份与医保甲类形成"双目录"加持，叠加我国人口老龄化背景下骨关节、风湿疼痛等慢病管理需求持续释放，产品有望从优势院内品种进一步走向基层常用药，并为公司"一体两翼"战略注入新的增长动能。

基药准入：战略单品迎来基层放量新机遇

国家基本药物制度的核心，是突出基本药物在医疗机构配备和临床使用中的主导地位。按照国务院办公厅《关于完善国家基本药物制度的意见》，各地应以省为单位明确公立医疗机构基本药物使用比例，医疗机构应根据功能定位和诊疗范围合理配备基本药物；药品集中采购平台和医院信息系统还应对基本药物进行标注，提示医疗机构优先采购、医生优先使用。

这为盘龙七片拓展基层终端提供了更清晰的制度通道。风湿性疾病、骨关节炎、腰肌劳损及软组织损伤等适用场景，具有患者基数大、治疗周期长、重复用药需求较强等特点。伴随老龄化趋势深入，基层医疗机构正成为慢病管理和日常诊疗的重要入口。盘龙七片进入新版基药目录后，有望更好嵌入县域医院、社区卫生服务中心、乡镇卫生院及基层诊所的用药体系，提升患者可及性和临床覆盖广度。

多家券商此前已关注到这一空间。国元证券在首次覆盖报告中指出，盘龙七片销售曾主要集中于城市公立医院，骨关节疾病患者基数大且需长期管理，进入新版基药目录有望进一步打开基层市场；华源证券则认为，独家品种、医保甲类、充分的临床循证和广泛的终端基础，共同构成其承接基药红利的基础；德邦证券也曾将基药调整与下沉市场拓展列为公司的重要催化。

从"能否入选"到"加速落地"，政策预期已经进入新的阶段。基药准入并非简单增加一个目录标签，而是有望推动盘龙七片在医院配备、采购遴选和医生使用环节获得更多触点。随着各地实施工作逐步推进，核心单品的基层覆盖深度和终端动销效率有望迎来改善。

临床壁垒：双目录加持夯实长期竞争力

政策打开准入空间，临床价值决定放量的可持续性。盘龙药业2025年年报披露，盘龙七片为全国独家专利、医保甲类品种；截至报告期末，产品已被11部国家级临床诊疗指南、4个专家共识、3本国家权威教材及1个临床路径释义收载或推荐，相关研究论文近180篇。2025年，盘龙七片还新增入选3部国家指南和1个专家共识，多中心临床数据持续补强其在风湿性疾病治疗中的临床价值。

对于中药大品种而言，独家性、支付可及性和临床认可度缺一不可。盘龙七片的独家专利属性，有助于构筑差异化产品壁垒；医保甲类与基药身份的叠加，则分别在支付端和医疗机构配备端形成支持；指南、专家共识与多中心临床研究，则为医生合理用药提供循证依据。由此形成的"独家品种+双目录+循证证据"组合，有望成为产品向基层渗透、向家庭常用药延展的重要基础。

市场端的表现已显示出产品韧性。盘龙药业年报援引米内网数据称，按我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场统计口径，2025年盘龙七片销售额为4.62亿元，同比增长7.62%，市场份额由7.36%提升至7.61%，排名第二。该数据为细分市场销售统计，并非公司确认的产品收入，但份额的稳步提升说明，盘龙七片在成熟院内市场仍具备较强竞争力。

如果说既往市场表现验证了产品在院内端的竞争基础，那么新版基药目录带来的基层准入机会，则有望为这一战略单品打开新的增量场景。风湿骨伤类疾病的管理天然横跨医院、康复和家庭用药，盘龙七片积累的临床证据和品牌认知，正有望从核心医院向更广泛的基层医疗与零售终端扩散，推动产品生命周期进一步拉长。

渠道协同：一体两翼放大院内外双轮价值

盘龙药业并未将增长押注于单一品种。围绕风湿骨伤主赛道，公司已构建覆盖骨关节炎、骨质疏松、痛风等细分需求的"1+N"产品集群，并推进"一体两翼"战略：以医药工业为主体，协同商业配送、中医药服务及大健康业务。这一布局的意义在于，盘龙七片不仅能够作为处方端的战略单品，也有望成为带动院内、院外和基层多终端协同的产品入口。

公司2025年年报显示，核心产品已覆盖5300余家等级医疗机构、31000余家零售药房和23000家基层医疗单元，业务覆盖30个省级行政区。尽管该数据为核心产品整体覆盖口径，并非盘龙七片单品数据，但已显示出公司在医院、零售和基层市场的立体化网络基础。基药准入与既有渠道体系结合，有望缩短产品进一步下沉的市场培育路径，并增强公司对区域终端的服务能力。

在供应端，公司通过产地直采、与GAP基地签订代种协议等方式，对农残、重金属等关键指标进行源头管理。这种从药材端到生产端的质量控制体系，为核心产品稳定供应及长期品牌建设提供了保障。对于长期使用、重视安全性与质量一致性的骨伤慢病用药而言，稳定可追溯的供应能力，也是品牌穿越周期的重要支撑。随着基药目录政策落地，若盘龙七片在基层市场加快渗透，核心自产中成药的收入质量有望获得进一步改善，并与产品集群、商业配送和零售网络形成更强协同。

从院内细分赛道的优势品种，到覆盖基层慢病管理的战略单品，盘龙七片正站在新的发展节点。基药准入提升制度可及性，双目录和临床循证夯实竞争壁垒，覆盖全国的多层次渠道网络则为产品下沉提供了现实抓手。在中医药振兴与基层医疗服务能力持续提升的背景下，盘龙药业有望把政策机遇转化为产品放量和品牌升级的长期动力，为风湿骨伤赛道的持续成长打开更大想象空间。