推石头上山、无爆款难回血！年上线超3万部的微短剧红海，银行“贷”来的安全感够用吗？

2025年全年上线微短剧达3.3万部，同比增长50%；微短剧与漫剧全年产值突破千亿元，几乎是同期电影票房的两倍……在规模狂飙的背后，剧情模板泛滥、一本多拍等现象成为常态，微短剧赛道已进入红海阶段。要在海量内容竞争中站稳脚跟，短剧企业必须储备充足现金以抵御现金流风险。

“就像推石头上山，一旦资金耗尽，推石头的动作一停，石头就会滚下来，前期的所有投入就真的成了纯粹的沉没成本。”一位近期调研过短剧企业的金融从业人士在接受《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）采访时表示，资金压力几乎贯穿一部短剧的完整生命周期。

针对微短剧行业“轻资产、项目制、回报周期不确定”等痛点，银行与保险机构纷纷入局，推出“短剧贷”“完片保”等定制化金融解决方案，试图为行业纾困。但这些金融工具是否能成为短剧企业现金流之困的“解药”？每经记者就此展开了深入调查。

现象——银行、保险入局，短剧贷、完片保上线

2小时播放量破2000万，12小时播放量过亿——2026年开年，一部全程无实拍、完全由AI（人工智能）生成的短剧《风水天师》引爆了短视频平台。DataEye研究院数据显示，今年4月仅抖音原生端单月新增AI剧及漫剧总量便高达4.42万部，而同期新增真人实拍微短剧仅为3248部，AI短剧产量已达真人短剧的13倍以上。

然而，在大众印象中等同于“低成本”的AI短剧，其背后的制作公司同样面临着不容忽视的资金压力。4月，抖音集团短剧版权中心宣布调整漫剧分成系数，内容扶持方向由AI漫剧、仿真人剧向真人短剧方向调转，AI短剧行业正迎来一轮洗牌，仿真人剧分成从60%下调至40%，成为本轮调整幅度最大的短剧类型。

这种独特的行业属性，决定了一部AI短剧的成功不仅是内容与流量的角逐，更是一场资本与效率的竞速。

近年来，浙江、河南、陕西、江西等地纷纷出台微短剧产业扶持政策，部分银行也通过创新信贷产品尝试破解短剧融资难题。2025年6月，赣江新区联合工商银行推出全国首款微短剧专属金融产品“短剧贷”，时刻互动成为首家获益企业，获贷1000万元。

面对微短剧行业在人员安全与财产保障方面的多重痛点，保险机构也积极入场，试图通过产品创新填补市场空白。6月4日，全国首单“保险+信贷”模式短剧制作“完片保”在浙江横店正式落地。该产品贴合短剧行业拍摄周期短、用款时效紧、风险点密集的生产属性，承保因不可抗力引发的拍摄中止、工期延期、制作超预算等核心经营风险，为项目制作兜底。

“制作流程的工业化水平，是保险公司敢承保的关键。首单落地企业展示出标准化的预算管理、拍摄周期表及风险预案，证明了其按时、按预算完工的强执行力。”中国太保产险相关负责人向每经记者表示，“我们承保的‘完片’，本质上保的就是这种完工能力”。

问题——金融产品门槛高，短剧界普遍缺乏了解

近日，每经记者以短剧从业者身份了解“短剧贷”门槛时，工商银行南昌分行客户经理表示，“短剧贷”业务为线下审批，申请条件一般要求企业经营一年以上、经营情况稳定且无负面舆情。对于专精特新企业、高新技术企业，最高可申请到1000万元的额度，贷款利率一般在3%至3.5%。

该行西安分行客户经理告诉记者，申请“短剧贷”需核对企业近年来的纳税申请表，并提交公司在主流平台的合作订单、采购合同、销售合同、进项发票及相关身份、房产证明。据官方介绍，该信贷产品准入门槛明确指向经营稳健、近两年年均销售收入不低于1000万元，且在剧查查平台热力榜、海外榜或公司榜近三个月内位列前30名的微短剧承制企业。

每经记者了解到，无论是保险承保还是银行授信，审核逻辑均围绕短剧企业的综合能力展开。除完工能力外，核心团队的过往业绩、商业闭环清晰度、合规与财务透明度等，都是保司和银行评估的关键维度。中国太保产险相关负责人指出，虽是轻资产公司，但规范的财务流水、清晰的股权结构和无重大法律纠纷是基础门槛。银行需确保资金用途可控，保险则需厘清所有参与方的权责。

由此来看，尽管金融资本已切入短剧赛道，但当前风控逻辑仍高度依赖头部效应与优质资质。

每经记者在采访中发现，银行贷款并非短剧企业的主流融资方式，不少短剧企业对“短剧贷”并不了解，甚至完全没有听说过。上饶大马猴影视文化传媒有限公司相关负责人在受访时坦言：“一般规模较大的公司本身流水也比较大，比较容易通过银行的审核；中等规模的短剧企业一般不会考虑这类产品。”

除了依赖平台或投资人注资这一主要渠道外，不少公司也被迫选择自行垫资。琼海玖阳影业相关负责人告诉每经记者：“项目启动首先需要充足资金，资方在投资前会根据剧本定位评估全剧体量及回报率，达不到标准的项目很难获得外部资金支持。”江西甜花板科技有限公司CEO内谷则透露，公司通常会等合作平台预付款足额到账后再启动项目；此外，在项目推进期间，若市场反馈良好，也会有看好项目的投资人追加资金用于购买分成份额。

痛点——短剧缺钱是常态，金融工具供需不匹配

在深度排摸短剧企业全产业链风险后，金融从业人士承先生（化名）向每经记者坦言，短剧行业的资金压力几乎贯穿项目全生命周期。“在剧本与立项期，几个月的持续投入后，如果一直没跑出爆款来覆盖成本，现金流就会迅速耗尽。在拍摄过程中，一家公司如果同时开机2至3部剧，就意味着短期内要筹措和支付几百万元现金，这对于轻资产公司来说，账面资金压力巨大。”

这种高压态势的根源，在于短剧企业典型的“高耗流”商业模式。据承先生介绍，行业利润的大头——约80%至90%，必须立刻投入下一轮广告投放以换取用户增长。承先生将这种对资金的极致依赖形象地比作“推石头上山”，尤其是在上线投流阶段，资金投入更是陷入“停不下来”的循环。

“假设第一天投流花了50万元，产生了55万元用户充值，但由于主流平台普遍存在21天至42天的账期，这55万元仅是账面数字，公司无法即时变现。而为了维持并放大投放效果，后续几天的投流支出非但不能停，反而需要加码。这意味着，公司必须不断垫付自有资金，去追逐那个尚未到手的收入。”

多数短剧企业的流动性缺口客观存在，然而每经记者在采访中了解到，业内对此类金融产品了解度并不高。以解决中小型短剧企业“轻资产、融资难”而诞生的“短剧贷”，为何存在供需错配？

素喜智研高级研究员苏筱芮向每经记者表示，此类参与制作微短剧的企业，以剧本、IP（知识产权）、创意团队等轻型资产为主，直面C端消费市场，在爆款难以预测的业务模式下收益波动极大。而银行贷款通常要求刚性还款，这与短剧项目现金流的高度不确定性存在一定矛盾。

分企业规模看，一些已有成功案例、运作相对成熟的头部企业可能已通过其他渠道获得融资，比如微短剧基金等；而腰尾部企业则可能因自身缺乏条件，觉得产品“看得见摸不着”，对此类创新金融产品抱有疑虑。

招联首席经济学家董希淼向每经记者分析指出，银行和短剧公司这类民营和小微企业之间存在信息不对称的矛盾：一方面，银行难以收集和甄别民营和小微企业有效信息并据此进行信贷决策；另一方面，民营和小微企业未全面了解银行产品和服务，难以迈出建立银企关系的第一步。

解题——金融与短剧产业有待深度绑定

除了资金周转的隐忧，当下微短剧企业在人员安全与财产保障方面同样承受着巨大压力。

这种风险首先直观地体现在从业者被极限压缩的工作强度上。74岁的“短剧爷爷”袁吉衣曾在采访中透露，每天工作14至16小时已成常态，出片周期被压缩至3至5天，演员平均一天需拍摄30至50场戏。如此高强度、快节奏的运转模式，正将从业者推向健康危机的边缘。

“微短剧行业人员流动大、拍摄周期短，与传统长剧相比，在投保环节需要频繁出单，这对剧组投保提出了更高要求。”中国太保产险相关负责人向每经记者分析称，尽管实际拍摄中人员意外和财产损失的风险与传统长剧无异，但短剧剧组“裸奔”却是常态。

“理论上剧组必须为全体成员购买人身意外险，但实际情况却一言难尽。”该负责人透露，目前，许多剧组仅为动作指导、拍摄危险场次的演员等高危岗位购买短期团体意外险，编剧、普通导演、场务等基础岗位常被排除在外。

此外，部分剧组出于成本考量，往往选择按天计算的极低保额产品，面对严重伤亡事故时可谓杯水车薪。而行业普遍采用的“项目制”用工模式，更易导致保险在拍摄中途实质性中断；若人员在项目间歇期发生意外，不仅可能失去保障，部分公司还会以无正式雇佣关系为由试图撇清责任。

在人员保障缺位的同时，短剧行业对财产安全也普遍缺乏投保意识。一方面，动辄数十万元乃至上百万元的摄影机、灯光器材等多为租赁，一旦在雨戏进水、跌落等拍摄意外中损坏，制作公司需承担全额赔偿责任；另一方面，在租用的酒店、别墅、古建等场景中拍摄时，火灾、设施损坏等情况并不少见，一旦发生极易面临业主的高额索赔。

尽管保贷联动新模式的探索已初显成效，但在业内看来，其真正渗透至短剧产业并释放金融效能尚需时日。

董希淼指出，此类金融产品若要广泛进入从业者视野，当务之急是补齐民营及小微企业融资的“最先一公里”短板，核心在于破解“首贷难”这一长期痛点。除此之外，业内在受访时普遍认为，对当下的短剧企业而言，现有授信额度和保额“够用但不会太宽裕”。

按照行业惯例，单部剧成功后业务必然扩张，企业下一步亟需更高的授信额度，甚至从单项目贷款升级为基于多项目的循环授信，以实现资金的灵活调配。短剧行业的爆发期转瞬即逝，业内建议，未来银行应将投流数据等纳入风控模型，实现“以数据换额度”，让投流资金能随消耗动态补充，帮助企业抓住每一个推高爆款的机会，真正实现金融与产业的深度绑定。

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