湖北
Meta对AI代理创业公司Manus的20亿美元收购，正在被重新拆开。腾讯、真格基金、HSG等原投资方和管理层正讨论接盘方案，背后是中国对AI公司、人才和数据控制权的进一步收紧。
作者声明：该图片由AI生成
Meta买下的公司，要退回去
Manus原本已在2025年12月被Meta以20亿美元收购。几个月前，这家公司刚把总部和核心工程师从中国迁到新加坡。
现在，这笔交易正在反向拆解。知情人士称，腾讯、真格基金、HSG、Manus管理层等正讨论以同样20亿美元估值回购股权。腾讯预计会买下最大一份，但仍保持少数股东身份。
Manus不会并入腾讯体系，而是继续在新加坡独立运营。消息公布后，腾讯港股一度下跌约1%。
北京不想让AI公司被掏空
监管层在4月要求Meta撤回这笔收购，理由是交易违反投资规则。Manus创始人肖弘等人此前被召至北京开会，并被限制离境。
这次回撤不只是单一交易问题。它释放出的信号更清楚：在中美AI竞争加剧时，中国不希望本土头部AI公司和关键人才，通过新加坡等中转地最终卖给美国科技巨头。
Meta此前已把Manus并入自身平台，包括广告系统。如今相关运营已被分离，数据共享也已停止，但财务层面的正式拆解还没有完成。
Manus值钱在哪
Manus做的是AI代理，也就是能替用户完成复杂任务的AI工具。相比单纯聊天机器人，AI代理更接近“能干活的数字员工”：理解目标、调用工具、执行流程、给出结果。
知情人士称，Manus今年早些时候年度经常性收入接近5亿美元，较被Meta收购时明显增长。但脱离Meta生态后，这种增长能否持续，仍有不确定性。
参与回购的投资方押注的是另一条路：让Manus继续独立增长，未来争取在香港上市。
腾讯为什么愿意接
腾讯和Manus及其创始人肖弘关系较深。肖弘此前创业项目是一家基于微信生态的客户关系管理平台，这和腾讯的场景天然有交集。
腾讯也正在加码AI代理。腾讯总裁刘炽平5月曾提到，在基础模型之外，AI代理正在成为突破性应用场景，而腾讯平台本身适合承载大量代理服务。
微信正在测试内嵌AI代理。肖弘也是早期受邀测试者之一。对腾讯来说，拿下Manus更大股权，不只是财务投资，也可能补上微信AI代理生态的一块关键拼图。
香港上市还要过关
Manus未来如果想在香港上市，大概率还要做结构调整，以满足中国监管要求。对于一家总部在新加坡、技术和团队带有中国背景、又曾被美国巨头收购过的AI公司来说，股权、数据、业务边界都需要重新厘清。
这也是这笔交易最微妙的地方：公司要保持全球化运营，但控制权不能失控；要继续吸引资本，但不能再被视为把中国AI资产转手卖给美国平台。
结语
Manus这笔20亿美元交易被拆开，表面是一次收购反转，实质是AI时代的资产边界重划。模型、数据、工程师、应用入口，正在变成各方都不愿轻易放手的核心资源。腾讯接回Manus，真正买的也不只是股份，而是下一轮AI代理入口战里的一个位置。
文章来源
https://www.ft.com/content/0d04378d-d71b-4225-b31a-70504e358480?syn-25a6b1a6=1
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