担保压顶、诉讼缠身，陕建股份向华侨城融创等房企追债24亿元

大额担保、净利润下滑、诉讼缠身的陕建股份面临严峻考验。

赖苏婷 李叶丨文

对外担保占净资产100%、77起诉讼涉案金额29亿元、净利润3年缩水94%，陕西建工集团股份有限公司（股票代码：600248，简称“陕建股份”）正面临上市以来最严峻的经营考验。

根据陕建股份最新发布的《关于提供担保的进展公告》，截至2026年5月31日对外担保累计余额331.64亿元，对控股子公司担保330.98亿元，分别占最近一期经审计归属母公司净资产的100.01%和99.81%。

今年5月，陕建股份已为旗下的第八建设、第九建设、第五建设等8家子公司提供了合计14.25亿元的担保。本次所有被担保人的资产负债率均超过70%。

同日，公司发布了《关于公司及子公司涉及诉讼、仲裁的公告》，披露了77起重大诉讼、仲裁案件，涉案金额合计29.13亿元。

其中，陕建股份作为原告（申请人）的案件为51起，涉案金额23.76亿元，主要案由为建设工程施工合同纠纷，涉及的对象包括中铁、华侨城、融创、天地源等知名房企。

7月7日，山海新财经以投资者身份致电陕建股份投资关系部。面对市场关于担保规模的关注，陕建股份投资关系部人士回应称：“都是给控股的子公司提供担保，一般没什么风险。”其解释，担保主要目的是满足子公司融资需求，支持其正常生产经营。

结合当前的经营风险，上述人士坦言：“过去几年为抢占市场，由于风险把控不严，导致形成了较大规模的应收账款”。并表示，“这两年首先要做好防控风险，不再追求量的提升，资金没保证的项目不接。”

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3年利润缩水94%

从近年来的业绩表现看，公司经营业绩出现断崖式下跌。

从2023年到2024年，营业收入从1805.55亿元下滑至1511.38亿元；到2025年，进一步跌至1279.04亿元，同比降幅达15.37%。归属母公司净利润也同步出现暴跌，从2023年的39.62亿元降至2024年的2.96亿元，2025年仅为2.25亿元，3年间利润缩水了约94%。

更值得警惕的是扣除非经常性损益的净利润，2025年，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损6.00亿元。此外，2025年利润总额仅为7.09亿元，相比2023年的55.41亿元，跌幅高达83.31%。

在营业收入大幅下降的背景下，公司的财务负担却在加重，2025年财务费用增长了约2.5亿元，达到21.66亿元，进一步压缩了本就微薄的利润空间。

从业务与区域结构来看，公司主营业务能力显著减弱。

作为绝对主力的建筑施工业务2025年营业收入约1190亿元，但同比大幅下降15.14%，毛利率降至11.45%；石油化工工程业务营业收入约76亿元，同比下滑15.99%，毛利率为7.33%。

区域方面，去年贡献了约1248亿元营业收入的国内市场，同比暴跌15.86%。不过，国外市场成为难得亮点，营业收入约26亿元，同比增长17.87%，毛利率也微升至7.54%，但体量尚不足以对冲国内市场的巨大缺口。

进入2026年，公司经营延续下滑态势。财报显示，2026年一季度归属母公司净利润同比下滑超57.20%，扣除非经常性损益后的净利润下滑超63.39%。经营活动产生的现金流量净额为-76.39亿元，较去年同期的-65.92亿元，净流出额扩大了约10.47亿元。同时，总资产进一步缩水，报告期末为3317.89亿元，较上年度末下降5.13%。

截至7月7日收盘，公司股价为2.76元，当日下跌2.13%，总市值约为102.5亿元，流通市值约为102.3亿元。年初至今，公司股价累计下跌约21.81%。

02

3只指数基金退出前十大股东名单

陕西建工始建于1950年3月，前身为西北军政委员会工业部所属西北建筑公司，是陕西省政府直属的国有独资企业，注册资本金51亿元。

公司历经多次机构调整与改制。1973年3月，省建一二局合并为陕西省建筑工程局；1983年10月，改制为陕西省建筑工程总公司与陕西建工集团总公司并存；2008年10月，两家公司合并改制为陕西建工集团有限公司。2019年4月，陕西省国资委以持有陕西建工集团股份有限公司100%股权作价出资，注册成立陕西建工控股集团有限公司。

2020年9月，省国资委将10%股权划转至长安汇通有限责任公司，公司性质变更为国有控股的有限责任公司。2021年1月，陕建股份在上交所A股上市，成为陕西省首家营业收入超千亿元的上市公司。

在业绩与现金流双双承压时刻，虽然老牌国企的底盘依然稳固，但资本市场的态度却出现了明显分化。

图源：同花顺

截至今年一季度，陕建控股集团持股24.99亿股，占比 66.82%，持股数量保持不变。与此同时，市场化机构资金呈现流出态势。据最新披露，南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF及广发中证1000ETF三只指数基金均已退出前十大流通股东名单。

在业绩滑坡与资金博弈的背后，陕建股份在2026年初迎来了核心管理层的全面洗牌，从董事长到总经理，公司高管团队完成了“内部接棒”的权力交接。

1月26日，陕建股份召开第九届董事会第一次会议，原董事长陈琦因换届离任。接任董事长的是原总经理杨海生。杨海生长期深耕陕建体系内部，曾担任陕建六建、华山国际工程等核心子公司一把手。同时，原副总经理韩军锋被提拔为新任总经理。韩军锋同样出身陕建体系，此前曾担任集团纪委副书记、人力资源部部长等职位。（文中截图来自企业财报）