浙江亿得资产负债率62.5%高于可比公司，两大产品产能利用率两极分化|市场需求

浙江亿得资产负债率62.5%高于可比公司，两大产品产能利用率两极分化

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瑞财经刘治颖 6月29日，浙江亿得新材料股份有限公司（以下简称：浙江亿得）北交所IPO获受理，保荐机构为财通证券，保荐代表人为梁佳斌、戚淑亮，会计师事务所为立信。

招股书显示，浙江亿得成立于2001年6月，注册资本5824.63万元，法定代表人为蒋志平，系国家级专精特新“小巨人”企业，主要从事于染料的研发、生产及销售，主要产品包括活性染料及分散染料，产品主要应用于纺织品的染色和印花。

根据中国染料工业协会统计，2025年，浙江亿得活性染料产量为7.23万吨，约占我国活性染料产量的23.46%。根据中国染料工业协会依据对会员企业的数据统计，2025年公司活性染料国内市场占有率位列行业第二。

2023年至2025年（下称：报告期内），浙江亿得营业收入分别为13.93亿元、17.36亿元和20.75亿元，净利润分别为7430.25万元、9718.81万元和1.38亿元，主营业务毛利率分别为14.59%、15.13%和15.92%；经营活动现金净流量分别为-2365.75万元、-5124.69万元和4277.18万元。

报告期各期末，浙江亿得流动比率分别为1.37倍、1.36倍和1.46倍，速动比率分别为1.02倍、0.99倍和1.03倍，资产负债率分别为63.16%、62.68%和62.50%。

同期，同行业可比公司流动比率平均值分别为2.92倍、2.62倍和2.99倍，速动比率分别为2.05倍、1.86倍和2.20倍，资产负债率分别为26.38%、27.53%和28.31%。

浙江亿得表示，报告期内，公司流动比率、速动比率低于同行业可比公司平均水平，资产负债率高于同行业可比公司平均水平，主要原因系同行业可比公司均为上市公司，具有丰富的融资渠道影响所致。

报告期内，浙江亿得主要产品为活性染料和分散染料，二者合计销售额占公司主营业务收入的比例分别为91.44%、92.07%和93.47%。

从产能利用率来看，报告期内，浙江亿得活性染料产能利用率分别为125.16%、124.37%、103.54%；而分散染料产能利用率分别为32.24%、45.48%和43.47%。

浙江亿得表示，报告期内，公司活性染料产量存在超产能的情形。针对超产事宜，公司主要采取新增建设项目的方式以增加活性染料整体产能，于报告期内完成“浙江亿得新材料股份有限公司年产30,000吨活性染料商品化项目”的竣工验收工作。截至2024年末，前述建设项目已投入正常生产，公司活性染料批复产能得到进一步提高。

浙江亿得亦称，报告期内，公司分散染料产能利用率较低，主要原因系公司子公司江苏盛吉受灌南、响水爆炸事故影响，于2018年初开始停产，后续于2021年7月获得复产批复，分散染料生产规模正处于逐步恢复中；此外，近年来行业内企业在产品结构、市场拓展、客户服务等方面开展竞争，叠加下游纺织印染行业需求呈现阶段性波动，公司结合市场订单情况合理安排生产节奏，保持柔性化生产运营，从而使得产能利用率处于相应水平。