姚劲波重掌权杖，58同城2027年的债务期也逼近了…

这家曾经覆盖房产、招聘、汽车等刚需领域85%市场份额的“神奇网站”，正在被对手逐一击穿。

　　作者 ：海棠葉

　　来源： 无冕财经（ID：wumiancaijing）

　　58集团国内业务总裁的位置，至今空着。

　　半个月前，原总裁李子健被曝已离职，内部人事关系彻底切断，外部工商关联同步剥离，但至今58集团连一则人事变动公告都未发布。

　　与此同时，创始人姚劲波出山了。

　　一个三年前主动卸任法人、下放权力、要求各业务自负盈亏的创始人，如今把安居客和国内四大业务全部收回自己手中。

　　能让一个沉默已久的创始人重回一线的，大概不是普通的风浪。

　　六年前那场87亿美元的资本豪赌，正在逼近它的终局。

　　01

　　创始人收权

　　2017年乌镇互联网大会，一张被称为“东兴饭局”的合影刷屏了。马化腾、刘强东、王兴、张磊、雷军等15位身价合计超过4500亿的互联网大佬围坐一桌，姚劲波也在，坐在长桌距离主位最远的一端。

　　近十年过去，桌子上的座次发生变动。

　　姚劲波的老朋友刘强东，回归京东一线后以罕见的强硬姿态主导多轮组织变革和战略调整，带着京东外卖正面杀入美团腹地；雷军微博粉丝涨到数千万，小米股价一路攀升；张一鸣一手缔造万亿帝国，让阿里、腾讯、美团神经跳动不已。

　　▲东兴饭局，图源网络

　　回过头看，同一张桌上的大佬，有人激流勇进，有人高调转身，有人退居幕后但仍让资本江湖震动。唯独姚劲波，在大众视野中的存在感，越发稀薄。

　　2024年全年，姚劲波只公开亮相了三次，2025年也差不多，屈指可数的公开露面几乎都与两会、亚布力等固定履职场合相关。

　　沉默，源于58同城这些年的不景气。

　　2023年7月，姚劲波发了一封内部信，严肃表明年内所有不盈利的业务“一定不留，百分之百砍掉”。

　　“活下去”成为主旋律时，姚劲波选择了“放权”，将职责下放给子业务板块负责人。

　　2023年5月到10月，短短五个月时间里，他先后卸任了天鹅到家、安居客、转转、五八汽车等多家关联公司的法定代表人、董事长职务。

　　今年6月‌，姚劲波却在李子健辞职后‌重握权杖。

　　要知道，李子健是姚劲波亲自挖角、重点栽培的职业经理人，一度被视为58集团下一代核心接班人。

　　清华大学本科、斯坦福大学博士，李子健先后任职波士顿咨询与滴滴出行，加入58集团后，仅用6年时间便从事业部高管跃升到集团核心总裁。

　　按照“大厂财经社”的说法，李子健离职非正常人事调整，而是李子健与58集团的彻底切割。

　　内部层面，58集团内网、OA系统已无法检索到李子健的个人信息，其办公权限、内部身份标识已全部注销；工商层面，天眼查数据显示，李子健已同步卸任天津五八弘盛投资管理有限公司等多家58系关联企业法定代表人职务，彻底剥离集团工商关联。

　　更不同寻常的是，集团无人接任其总裁岗位。原向李子健汇报的安居客CTO邢宏宇、副总裁杜岩，改为直接向姚劲波汇报，管理层直接压缩为创始人直管的两层架构。

　　太突然了。一个三年前放权、淡出大众视野的创始人，如今亲手收回了所有权力、站到一线。

　　唯一的解释大概是，他等不及了。

　　02

　　市场霸主还在掉队

　　一代互联网分类信息霸主58同城，财务与业务正同时失守。

　　尽管创始人高喊“盈利铁律”，公司营收依旧从2019年的巅峰155.8亿元跌至2024年的65亿元，近百亿营收在数年间蒸发。

　　营收下滑的同时，净利润也从曾经的超26亿元滑落至连年亏损。

　　2024年第四季度，58同城净亏损1970万美元，而上年同期尚有3440万美元净利润；当季营收3.066亿美元，但运营支出高达2.471亿美元，占营收比例超过80%——这意味着，公司每赚100元，就要花掉80元以上来维持运转。

　　曾经的高增长、高毛利、高盈利“三高”光环褪去，58同城不得不通过持续裁员来控制成本，员工人数从巅峰时期的近4万人，降至2024年的约2万人。

　　其中，2023年5月裁员比例达30%至50%；2025年中，再裁20%至30%，波及技术工程事业群和本地服务事业群等多个核心部门。据内部人士透露，过去两年多来，58集团大大小小的裁员加起来已有十余轮。一位离职员工认为，“内部一直在温水煮青蛙，中高层的内耗让基层员工受苦”。

　　▲58同城裁员帖子，图源网络

　　裁员或短暂改善现金流，但进入2025年，情况继续恶化。一季度，58同城营收同比下降15%，净利润下滑30%。

　　核心业务全线溃退，数字背后的现实更为残酷。

　　招聘板块是58同城起家的根基，如今却在快速失血。2025年第一季度，58同城招聘业务活跃用户数同比下降42%。

　　与此同时，BOSS直聘营收19.23亿元，同比增长12.9%，付费企业客户数640万，利润5.12亿元，同比增长111.9%。一升一降之间，在线招聘市场的格局早已改写。

　　房产业务安居客的处境同样糟糕。

　　2025年，贝壳全年净收入946亿元，总交易额3.18万亿元，活跃门店超5.8万家。而安居客自2021年IPO失败后，再未公开披露过任何业绩数据。当年招股书中年营收80亿的规模，在贝壳逼近千亿的收入面前，已不在同一个量级。

　　自媒体“地产一品塘”称，从2025年开始，安居客的业绩“惨不忍睹”，开发商广告费在降，买房人口碑在降，与贝壳的差距越来越大。

　　二手车业务更是被边缘化。竞争对手优信二手车2025年一季度收入5.04亿元，同比增长58%；瓜子二手车在品牌认知度和线上交易规模上保持领先。相比之下，58同城旗下的二手车业务市场份额已不足15%。

　　本地生活服务领域，58同城同样面临挤压。网经社《2025年5月数字生活APP用户活跃TOP100榜》显示，58同城月活跃用户为8678.73万，仅约为美团3.75亿的零头。

　　更致命的是，抖音、小红书等平台正在用算法推荐和短视频内容，蚕食58同城最后的流量入口。

　　这家曾经覆盖房产、招聘、汽车等刚需领域85%市场份额的“神奇网站”，正在被细分赛道的垂直对手逐一击穿。

　　03

　　靠AI来拯救？

　　过去这些年，58同城过得跌跌撞撞，房产和招聘两大业务面临着掉队危机。

　　更严峻的是，债务危机压顶。

　　2020年9月，58同城以87亿美元（约617亿元）完成私有化退市，收购价格较前一个交易日收盘价溢价近20%。

　　浦发银行、招商银行、平安银行及兴业银行组成银团，为私有化提供了并购融资。据安居客招股书披露，58集团的私有化是通过一笔16.5亿美元的七年期贷款及一笔8亿美元的两年过桥贷款拨资。

　　招股书显示，由于同意分占75%的七年期贷款本金及40%的两年过桥贷款本金，安居客债务负债总额由2019年年末的22.72亿元飙升至2020年年末的156.6亿元，负债率由2019年年末的17.49%飙升至2020年年末的92.74%。

　　仅安居客一家分担的贷款本金就超过百亿元人民币，2020年因此产生的财务成本由122万元飙涨到2.07亿元。据招股书披露的贷款结构估算，集团每年仅利息支出就可能超过10亿元，负担之重可想而知。

　　更麻烦的是，这笔债务有明确的到期时限。

　　退市8亿美元过桥贷款为期2年，16.5亿美元长期贷款为期7年——若从2020年9月算起，后者2027年到期。

　　而据担任银团法律顾问的君合律师事务所披露，该笔贷款设置了境内担保机制。这意味着公司部分资产已被抵押，一旦出现债务违约，银行有权依法处置抵押资产。

　　姚劲波当时的算盘打得很精：退市后拆分安居客、天鹅到家、快狗打车三大业务独立IPO，用上市募资偿还贷款。

　　但三个轮子，一个都没转起来。

　　2021年4月，超百亿元债务的安居客率先递交港股IPO申请，6个月后招股书失效；天鹅到家的上市路，从冲刺中国家庭服务平台第一股，到撤回赴美IPO计划，历时仅17天；唯一的上市主体快狗打车，截至发稿市值仅剩0.8亿港元。三条资本退出通道，全部堵塞。

　　五年过去，当初规划的还债路径一条都没走通，而2027年的债务到期日正逐步逼近。公司每年刚性支出的利息不断吞噬利润，主业竞争力却在持续衰退。

　　姚劲波坐不住了。

　　AI，成了他最新的指望。他曾说道：“58同城是个有着20年历史的企业，很多人过去的成功依赖互联网、依赖大数据。而今，你要迫使大家进到新船里。”他指望将58同城转型为一家AI原生型公司。

　　据《中国企业家》报道，在公司内部群里、邮件里、会议里，姚劲波都在不断强调AI的重要。“我每天也会因为AI应用的不足发火、骂团队。”他透露，58同城每天消耗接近2000亿Token，估计很快破3000亿。

　　但AI远未到变现的时候。大模型投入巨大，见效缓慢，而债务利息每年照付不误。一边是烧钱的未来，一边是吸血的过去，58同城的现金流能撑多久，是个残酷的算术题。

　　焦虑中，姚劲波还做过另一类尝试：金融。

　　在主营业务增长乏力之际，金融业务曾被58集团寄予厚望。然而，其旗下消费信贷平台“58好借”非但未能成为新的增长引擎，反而因频频踩踏监管红线而引发争议。

　　▲58好借被投诉，图源网络

　　今年“3·15”前夕，有消费者投诉称，在未点击、未勾选的情况下，58好借通过第三方支付机构在其银行卡中私自扣款1500元，开通“优享会员”。更早之前，有用户在人民网投诉平台反映，借款4万元，放款后立即被第三方机构扣走3000元“服务费”，实际到手仅3.7万元，却需按4万元本金偿还利息。

　　截至2026年3月，黑猫投诉平台上包含“58好借”关键词的投诉量已超过3.7万条，远超58同城主平台，且多数集中在乱收费、暴力催收等问题上。

　　AI还没赚到钱，金融业务惹了一身官司，核心业务每个季度都在缩水，债务利息年年不减，姚劲波的时间，不多了。

　　THE END

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