市场波动炼就“六边形战士” 中欧信息科技业绩大拆解

若问今年上半年市场上最亮眼的基金品类，非科技赛道基金莫属。Wind数据显示，截至6月30日，全市场主动权益基金中，实现翻倍以上收益的基金接近200只，几乎全部重仓AI算力、半导体、光通信等硬科技赛道。不过，随着科技板块整体估值的抬升，市场定价逻辑正在悄然完成从估值单一驱动转向“估值+业绩”双向验证的结构性迭代。

普涨落幕，分化加剧，逐渐成为科技投资最核心的特征，也对参与这一赛道的专业投资者能力提出了严峻考验。

“一招致胜”的时代远去，未来能够穿越科技周期，长期跑赢市场的科技赛道基金只会是那种能够前瞻性把握行业脉动，持仓攻守兼顾，选股独具慧眼，严控回撤的同时拥有强大平台赋能的“六边形战士”。中欧信息科技基金（A类：023451，C类：023452）正是以此为目标打造的基金产品。

攻守兼顾：超额收益高，回撤控制佳

不论在什么样的市场环境中，也不论哪条逻辑主线占优，“业绩为王”永远是基金投资颠扑不破的真理。

《大众证券报》记者注意到，即便在今年科技主题基金群星闪耀的市场中，中欧信息科技基金的业绩也毫不逊色。资料显示，该基金成立于2025年2月26日，短短一年多时间，基金规模一路攀升至今年3月末的90.72亿元（不同份额合并计算，数据来源：基金定期报告），出色的业绩表现无疑是核心驱动力。

截至今年6月末，中欧信息科技A成立以来累计回报率高达307.45%，而同期业绩比较基准收益率仅为66.98%，超额收益显著；从近一年时间区间来看，该基金279.41%的收益率不仅跑赢同期业绩比较基准近200个百分点，而且在64只同类基金中排名第6（银河证券，同类基金分类为TMT与信息技术行业偏股型基金，A类）；从近半年来看，该基金收益率为101.06%，也高于37.82%的同期业绩比较基准。

科技主题基金收益率高，但高波动的特征使得回撤普遍较大，能够在斩获超额收益的同时做好回撤控制，才称得上是攻守兼顾的典范。Wind数据显示，中欧信息科技A今年上半年的最大回撤为-6.61%。

良好的回撤控制不仅能够优化投资者长期持有体验，更是基金经理综合实力的集中体现，特别是在科技赛道波动加剧，投资逻辑迭代的当下，出众的回撤控制能力正是基金穿越市场分化行情的稳固底盘。

硬核本色：持仓架构优，机构认可度高

良好的回撤控制背后是前瞻判断和不断优化的持仓架构：不简单押注单一热门细分领域，而是沿着AI算力产业链分层布局，不同环节和景气周期错位互补，力争成功实现涨时有主线，跌时能对冲。

纵观中欧信息科技基金近三个季度公开披露的季末持仓调整脉络可以发现清晰的产业链深耕特征。即从此前的泛TMT多赛道均衡布局逐渐向AI算力光通信等核心主线收敛。今年一季度末，前十大重仓股中，游戏或消费电子板块个股不再，取而代之的是从上游光纤基材到中游光器件光模块，再到下游AI服务器整机的AI算力光通信产业链完整布局。

清晰的产业逻辑和精准的时机把握也得到了机构资金的高度认可，中欧信息科技基金成立以来规模持续增长的背后是机构资金的一路加持。公开披露的定期报告数据显示，中欧信息科技基金去年6月末合计规模为11.31亿元，至9月末大幅升至64.62亿元，至去年末进一步攀升至74.33亿元，今年3月末合计规模已达90.72亿元。据2025年年报，机构持仓占比已超90%。

在资本市场上，机构资金因其穿透行情波动，捕捉底层投资逻辑的能力而被誉为“聪明钱”，持仓动向也被视为衡量一只基金综合实力极具分量的参考指标。“聪明钱”的涌入不仅体现出对基金投资逻辑的高度认可，也有利于基金经理长期产业配置思路的贯彻执行。

内外兼修：投研功底深，平台赋能强

出色的业绩表现，良好的回撤控制，以及持仓逻辑与产业趋势高度共振下获得“聪明钱”持续加持，离不开杜厚良13年科技领域研究与6年投资管理经验的厚积薄发。

作为工科和金融工程双背景的基金经理，如果说早期在华尔街投行的科技研究经历赋予了他科技投资的全球视野，那么后来在中泰资管、德邦资管权益投资部的投资经历则让他得到了“实践出真知”的淬炼和积淀。

2022年加入中欧基金后，他更是一头扎进科技产业研究赛道，逐渐搭建起一套产业研究驱动的投资体系。这一体系的独特之处在于通过主动挖掘产业链的变化，更早地发现未被市场定价的产业趋势，从而在行业的上行演进中获利，在产业发生恶化或投资公司市值远高于公司长期价值时也能及时卖出。

谈及本轮AI行情，杜厚良认为因需求持续领先供给，且海内外核心标的未来几个季度的业绩普遍比较扎实，景气周期有望持续更长时间。投资方向上，他则表示，产业链更看好“光”，然后是“存”，国内模型厂商预计也有不错的机会。他还指出，XPO技术的出现成为行业创新的最大惊喜，该技术可将光模块的生命周期延长5-10年，并透露未来依然会围绕大科技产业链积极寻找投资机会。

独行者速，众行者远。卓越的长期业绩，从来都不是一个人的孤军奋战。基金经理精准决策落地的背后，离不开投研团队的鼎力支撑。

近年来，中欧基金科技战队在业内声名鹊起，旗下覆盖AI全产业链的基金产品多点开花，涌现出如杜厚良、冯炉丹、刘金辉、宋巍巍、邵洁等一批优秀的基金经理。一方面应归功于战队成员的智慧赋能，让团队具备了从前期产业变化→信息验证判断→投资机会转化的全链条能力；另一方面则得益于中欧基金近年来持续推进的以“专业化、工业化、数智化”为核心的“中欧制造”投研体系，即通过专业化分工、工业化流程协作和数智化提效，将个人的投研能力转向组织的体系化输出，进而力争为更多的投资者创造更优的长期业绩。

内容来源：大众证券报

数据来源：基金业绩及比较基准数据经托管行复核，截至2026/06/30。最大回撤数据来源Wind，截至2026/06/30，中欧信息科技业绩比较基准同期最大回撤-13.09%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金定期报告显示，截至2026/03/31，中欧信息科技混合发起A的成立以来涨跌幅113.90%, 同期业绩比较基准15.57%。2025年基金涨跌幅和同期基准表现为102.65%/21.16%。历任基金经理:杜厚良20250226-管理至今。 基金费率：中欧信息科技混合的销售费率情况：A类申购费：金额 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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