香港
7月9日，有7只新股同日在港股挂牌上市，包括三环集团（06951.HK）、齐云山食品（02797.HK）、立讯精密（02475.HK）、鼎泰高科（01377.HK）等。
其中，三环集团小幅高开，早盘一度上涨近9%，但随后遭遇回落，截至发稿时间，其股价涨幅仅为0.80%，现为101.10港元。
从日前招股阶段的表现来看，三环集团香港公开发售方面获327.49倍认购，公开发售股份最终数目为713.65万股，占发售股份总数的约10%。合计获得17.50万份有效申请，受理申请数目约4.04万份，甲组一手中签率仅0.69%。
此外，国际配售阶段，三环集团获16.24倍认购，国际发售股份最终数目为6422.78万股，相当于发售股份总数的90%。
对比近期新股的数据来看，三环集团的国际配售认购数据表现亮眼，机构认可度较高。
三环集团的最终发售价为100.30港元，股价现为101.10港元，每手100股，不计手续费，投资者每手持仓浮盈80港元。
本次发售，三环集团吸引了多家豪华基石投资者，基石投资者合计认购4.55亿美元（或约35.66亿港元），主要基石包括淡马锡、摩根大通、CPE River、新加坡金管局管理的Ninety One Asia、阿里巴巴（09988.HK）、腾讯（00700.HK）、高盛、宏利、泰康人寿等。
根据资料，三环集团成立于1992年，主营电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件及设备组件等产品，应用场景覆盖汽车、手机、数据中心、基站等。
据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入计，三环集团在多个细分领域位居全球前列：陶瓷插芯及套筒全球市占率约70%，氧化铝陶瓷基板超50%，晶振用陶瓷封装基座约40%——后者亦打破了日本企业的长期垄断，填补了国内空白。
三环集团的核心优势是运营以材料和工艺为核心的一体化体系，上游自主研发陶瓷粉体、金属浆料等关键原材料配方，核心加工环节掌握流延成型、还原气氛烧结等关键工艺，有助于增强公司供应链自主性、效率及韧性。根据弗若斯特沙利文的资料，公司2023至2025年的平均毛利率稳定在40%左右，净利润率稳定在30%左右，远远高于电子陶瓷材料和零部件行业平均水平。
业绩方面，2023年至2025年，三环集团的收入分别为56.82亿元（人民币，下同）、72.66亿元、88.69亿元；年内净利润分别为15.83亿元、21.90亿元、26.17亿元。
作者|明羲
编辑|Lily
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