北京
“SpaceX完成了史上最大规模的IPO，但别忘了，这家公司已经运营了23到24年……这实际上是有史以来最大规模的锁定期到期。从现在到10月底，大约有8000亿美元的股票可以涌入市场。我们从没见过这种情况。”
说这话的是罗伯特·格雷菲尔德，2003年至2017年间担任纳斯达克CEO。他在2026年7月6日接受CNBC采访时，用“前所未有”一词形容即将到来的SpaceX内部股票解禁潮。SpaceX刚刚完成的上市不仅是史上最大IPO，公司估值目前已达2万亿美元。格雷菲尔德认为，即将解禁的内部股票规模之大，可能对整个市场短期表现产生重要影响。
这笔约8000亿美元的SpaceX股票，将在从现在到10月底这段时间内具备交易资格。按照惯例，标准锁定期协议通常设定为招股说明书日期后180天，在此期间内部人士不得出售、质押或对冲持仓。锁定期一结束，供给会集中涌入市场。而与以往任何大型IPO解禁相比，SpaceX这次的体量都显得格格不入——它独一档地大。
格雷菲尔德特别强调了一个关键变量：谁在卖。SpaceX在上市前已经作为私有公司运营了23到24年，早期投资者在私募市场上积累了数十年的复合回报。用他的原话说：“如果你是私募股票的长期投资者，手里握着20倍的回报，你可能不在乎拿到的是19.5倍还是21倍。所以未来5到6个月，市场上会出现一批对价格不敏感的卖家。”
这个逻辑很直接：当一笔投资的浮盈已经足够丰厚，精确的退出点位就变得没那么重要。早期内部人士手握20倍级别的收益，他们更关心的是落袋为安，而不是在最高点精确套现。这种心态下产生的卖盘，不会像典型机构投资者那样精打细算地等待最佳卖出窗口。订单簿上将出现前所未有的供给压力，而买盘能否接住这股抛压，是格雷菲尔德提醒市场关注的核心问题。
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