北京
芝加哥大豆期货在周二早盘交易中微幅走高，主力合约上涨1至2美分。此前一天市场刚刚经历一轮强劲拉升——近月合约周一收涨35至50.5美分，远月合约同步走高23至32美分。
市场出现了新的买盘兴趣。数据显示，未平仓合约数量单日增加45619手，表明资金正在重新布局这个全球最重要的油籽品种。周一晚间，7月合约交割量为26手。
现货市场同样表现坚挺。cmdtyView全国平均现货大豆价格周一跳涨47.25美分，报每蒲式耳11.3675美元。这个价格水平反映出产地收购端的紧张情绪正在传导至终端定价。
大豆压榨副产品也全线走高。豆粕期货多数合约上涨5.10至9.10美元不等，豆油期货同步攀升99至141点。值得注意的是，7月豆粕合约隔夜未见交割申报，豆油合约则有交割记录。
周一晚间，市场突然流传中国采购的消息。据传中国买家一次性拿下了5船大豆，相当于30万吨的采购量。这笔交易如果属实,将成为近期最大规模的单笔采购之一。中国作为全球头号大豆进口国，其采购节奏始终牵动着芝加哥交易池的神经。
从时间节点看，这笔传闻中的订单出现在一个有趣的位置——美国农业部即将发布最新供需报告，而旧作销售窗口正在收窄。交易员们判断，这要么是常规补库需求的释放，要么意味着中国对后续供应的某种预判。
美国农业部下属的全国农业统计局发布了截至7月5日的作物生长数据。全美大豆开花率达到34%，这个进度比正常水平快了6个百分点。结荚率录得9%，同样比常年节奏快3个点。这意味着2026年度作物已经进入生殖生长的关键阶段。
作物优良率方面，评级为优良的比例在上周基础上下滑1个百分点至64%。Brugler500指数持平于365，没有出现进一步恶化。分析师们倾向于认为，1个百分点的回调在统计上几乎可以忽略不计，作物基本面依然稳固。
天气模型的最新推演引人关注。7日预报显示，达科他州和明尼苏达州部分地区将在未来48小时内迎来1至3英寸的降雨。东玉米带未来一周的累计降水量预计在半英寸至2英寸之间，爱荷华、密苏里和内布拉斯加州局部地区可能获得1英寸降雨。
更值得观察的是接下来的变化。8至14天展望期覆盖的时段内，全美气温预计将进入偏高模式。同时模型在中部平原区域识别出一个干燥缺口——这意味着当前的降雨分布并不均匀,部分产区可能在关键需水期面临湿度压力。
出口检验数据提供了另一条线索。联邦谷物检验局的数据显示，截至7月2日当周，美国大豆出口装船量达到528350吨，折合1941万蒲式耳。这个数字较前一周环比增长19%，比去年同期大幅高出31.9%。
中国的需求是主力驱动。当周发往中国的装船量为268115吨，占比超过一半。墨西哥排在第二位，接收了64664吨。日本紧随其后，装运46176吨。三国合计占当周总装船量的72%，目的地集中度相当高。
拉长时间轴来看，2025/26市场年度的累计出口量目前已达3785万吨，也就是13.9亿蒲式耳。不过这个数字仍比去年同期落后18.2%。出口窗口还剩下大约两个月，后续追赶速度将是市场博弈的重点。
商品期货交易委员会周五发布的持仓报告揭示了基金的最新动向。截至6月30日当周，管理基金削减了5479手大豆净多头头寸，总持仓回落至31200手。这意味着投机资金在季末选择部分离场。
具体合约方面，7月26日交割的大豆合约周一收报每蒲式耳11.8225美元，上涨50.5美分，周二早盘回落0.75美分。8月26日合约收报11.84美元，上涨47.75美分，当前回升1.75美分。11月26日新作合约收报11.9225美元，上涨44.5美分。
新作现货大豆报价录得38.25美分的涨幅，目前报11.2625美元，周二微升1.5美分。而近月现货与期货的基差关系保持稳定，没有出现异常扩大或收窄的信号。
从市场结构看，近远月价差在周一的拉升中出现了一定程度的重构。旧作合约涨幅明显大于新作，反映出市场对短期供应紧张程度的定价正在发生变化。而中国采购的传闻、优良率微调、以及中部产区的降水缺口，这三个变量正在被交易员快速纳入估值模型。
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