一年狂赚70亿，“羽毛球一哥”还在贪

羽毛球提价或许贡献了一部分营收增量，但尤尼克斯2026财年的增长故事已经超越了“靠涨价拉业绩”的叙事逻辑。

文|刘浏

从2024年开始，由于制造羽毛球的原材料鸭毛和鹅毛的大幅涨价，导致羽毛球价格大幅上涨。在此大环境下，日本运动用品制造商尤尼克斯（YONEX）在2025财年创下了营收新纪录。

当时，体育大生意也撰写了相关文章，认为尤尼克斯在短期内通过密集提价，创造的营收纪录，一定程度上消耗了品牌未来的溢价能力。而且如果品牌想要在未来继续保持此成绩，一定不能只依靠羽毛球，其他板块同样需要做出相应的贡献。（延伸阅读：中国中产“打不起”羽毛球，这家日本品牌却赚了69亿！）

如今，尤尼克斯发布了2026财年的财报。财报显示，品牌净销售额达到1636.43亿日元（约合人民币70亿元），同比增长18.3%，创下自1946年创立以来的历史新高。

尤尼克斯财报中解释道，尽管原材料价格上涨及汇率影响等因素干扰下，品牌利用签约球员的赛场表现，完成了品牌曝光和口碑收割，并且通过“Head to Toe(从头到脚)”的模式，使合并销售额创下历史新高。

尤尼克斯的营业利润同比增长16.7%至165.5亿日元（约合人民币7.1亿元），归母净利润同比增长14.2%至120.9亿日元（约合人民币5.2亿元）。三个核心利润指标全部实现两位数增长，在全球运动品牌梯队中表现得相当抢眼。

大中华区营收35.9亿远超日本本土

从细分市场来看，以大中华市场为核心的亚洲市场对尤尼克斯这份新高财报作出了最大贡献。

在该报告期内，尤尼克斯在大中华市场的营收同比增长25.8%至855.6亿日元（约35.9亿元人民币），占总营收的52.3%，营业利润同比增长22.2%至118.6亿日元（约4.97亿元人民币）。日本市场营收达639.6亿日元（约合人民币26.8亿元），占总营收的39.1%。

大中华营收同比增长2.8%至855.6亿日元

尤尼克斯表示，中国羽毛球市场依然保持坚挺，品牌注重开展基层推广活动并加强“从头到脚”提案的实施力度。在羽毛球用品方面，除了主流产品的销售有所增加外，包括服装和包在内的其他用品的销售也有所增长。在中国市场，服饰及配饰品类已成为主力增长项，增速超30%，远超球拍类产品的平均水平。

在亚洲市场，尤尼克斯依托旗下网球赛事用球成为多项国际赛事官方指定用球这一资质，开展了有针对性的营销活动，网球业务销售额同比实现稳健增长。在成都公开赛、上海大师赛、木下集团日本公开赛这3大ATP亚洲巡回赛中，YONEX TOUR PLATINUM被赛事官方认证为比赛指定球。

YONEX TOUR PLATINUM

今年7月，2027尤尼克斯新品发布合作伙伴会议在上海举行。会上，尤尼克斯宣布与上海羽毛球队的合作，上海队也被授予“上海YONEX羽毛球队”的新队名。巴黎奥运会女双金牌得主陈清晨成为尤尼克斯品牌推广大使。

陈清晨成为尤尼克斯品牌推广大使

除了顶级赛事和职业球员外，尤尼克斯能够在亚洲市场和大中华区取得优异成绩，离不开广大爱好者的托举。根据中研普华研究院《2025-2030年羽毛球市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》显示：截至2025年，中国羽毛球运动人口已突破2.5亿，市场规模达320亿元，年复合增长率达6.8%，羽毛球馆数量在五年间增长超过40%，一二线城市周末黄金时段的场地预订往往需要提前一周以上。

与此同时，中国台湾地区羽毛球市场氛围同样火热，叠加签约运动员在国际赛事的亮眼表现，羽毛球拍、羽毛球等核心产品销量同比上扬。

“靠涨价拉业绩”已成历史

着眼于这份亮眼财报的同时，一个不容回避的问题也同时萦绕在每个羽毛球爱好者心中，2026财年高达18.3%的营收增长，是否还是和产品提价存在多大程度的关联。

回顾2025年7月，品牌发布涨价通知，多款羽毛球产品上调30至40元不等，这已经是当年内的第二次价格上调。以主力产品AS-05羽毛球为例，从2024年4月的210元/打一路上涨至2025年的350元/打。若将时间线拉长至两年多以前，该款产品在批发商处的价格仅为95元一筒，累计涨幅超过100%。

尤尼克斯羽毛球

作为行业头部品牌，尤尼克斯凭借长期积累的品牌溢价能力和消费者忠诚度，确实有能力将成本压力部分甚至全部转嫁给消费者。然而，这种策略确实在消耗着品牌未来的溢价空间。当一个羽毛球单价接近20元，消费者的价格敏感度会显著提升。

那么，2026财年18.3%的营收增长是否还与提价有关？体育大生意认为，答案一定不是非黑即白的。提价确实在营收数字中留下了痕迹，羽毛球产品价格上涨直接推高了客单价，这在一定程度上放大了销售额的增幅。根据体育大生意粗略计算，如果将所有产品按2025财年的价格折算，2026财年的营收增幅大约会减少3%-5%。

但将18.3%的增长完全归因于提价显然是不全面且不公平的，羽毛球业务在日本本土及海外市场的销量双双上涨，本财年销售额同比增幅接近20%，这说明销量的实质性增长是营收提升的核心驱动力，而不是单纯的“靠涨价拉动营收”。

尤尼克斯服饰

换言之，提价或许贡献了一部分营收增量，但2026财年的增长故事已经超越了“靠涨价拉业绩”的逻辑，进入了由市场需求扩张、品牌影响力提升和品类多元化共同驱动的全新阶段。这种增长模式的可持续性显然优于单纯的提价驱动模式，也为尤尼克斯在未来的市场竞争中提供了更为坚实的底气。

尤尼克斯不只是“羽毛球单项冠军”

显然，能够连续2个财年实现营收破纪录，尤尼克斯一定不是只依靠羽毛球业务，在网球业务和服饰配饰品类上，均交出了令人满意的成绩单。

网球业务是除羽毛球外表现最为突出、战略价值最高的板块。2026财年，网球业务营收达60.8亿日元（约合人民币2.5亿元），同比增长13.4%。这一增长率不仅高于公司整体营收增速，也意味着网球业务在尤尼克斯整体营收结构中的占比正在稳步提升。

业绩增长的核心驱动力来自于签约运动员团队在国际顶级赛事中斩获的优异成绩，持续提升了品牌在全球网球爱好者群体中的知名度和美誉度。在2026澳网赛事上，职业选手中，尤尼克斯网球拍的使用率达27%，位居第二；在青少年选手中，使用率达32%，位居第一。

伊莲娜·莱巴金娜

尤尼克斯在网球领域的布局还在持续深化，品牌宣布将在2026至2028年担任巴黎银行公开赛的官方穿线服务商，这标志着品牌在顶级网球赛事服务领域的专业能力获得了国际认可。财报显示，在巴黎银行公开赛和迈阿密公开赛期间，尤尼克斯网球拍的销量同比增加50%，网球相关产品的销售额比2022年增加7倍。

从长期战略来看，网球业务正从“配角”逐步成长为尤尼克斯的第二增长曲线，对于平衡公司过度依赖羽毛球业务的营收结构具有重要战略意义。

服饰及配饰品类的表现同样值得高度关注，“从头到脚”穿着尤尼克斯服饰的伊莲娜·莱巴金娜选手在澳网女单中夺得冠军，全部单打项目中，”从头到脚“选手共42人参赛，其中职业选手18名，青少年选手24名。职业选手的大范围露出让尤尼克斯的服饰类商品同样得到了曝光度和影响力。从财务角度来看，服饰配饰类产品的毛利率通常高于球拍等硬件产品，其销售占比的提升有助于优化公司整体利润结构。

伊莲娜·莱巴金娜

此外，尤尼克斯还有若干值得关注的“小而美”业务板块。滑雪板业务依托公司在碳纤维复合材料领域的技术积累，产品线持续更新迭代，在日本本土滑雪市场拥有稳定的用户群体。值得一提的是，米兰冬奥会上，尤尼克斯赞助选手深田茉莉、村濑心树等日本滑雪选手拿到金牌，在体育大生意统计制作的《2026年米兰冬奥运动品牌榜》里，尤尼克斯以4金、2银、3铜，9面奖牌排名榜单第19位。（延伸阅读：68大体育品牌交相辉映，米兰冬奥品牌价值总榜出炉）

高尔夫业务虽然目前营收仅占总销售额的0.9%，本财年销售额同比有所下滑。但公司仍在持续推进高尔夫球具的研发创新与签约球员的赛事营销布局，目前，品牌与金孝周、岩井明爱、岩井千怜、若林舞衣子以及中国传奇张连伟等职业高尔夫球员都有合作‌。

总的来看，尤尼克斯2026财年的业绩表现标志着公司已从“羽毛球单项冠军”向“多品类运动品牌”迈出了一大步。

财报中还提出，尤尼克斯对2027财年的预期是净销售额达1780亿日元（约合人民币74.7亿元），同比增长8.8%，营业利润预计增长4.2%至172亿日元（约合人民币7.2亿元）。从羽毛球到网球，从日本到中国，从器材到服饰，尤尼克斯的增长故事还在书写中。

注：本文全部图片来自尤尼克斯