北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
长江证券承销保荐有限公司作为西安爱科赛博电气股份有限公司的持续督导机构，于近日就上交所《关于西安爱科赛博电气股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》出具核查意见，对公司业绩变动、收入确认、经销模式、产销匹配性、长账龄应收账款及预付款项等六大问题进行了详细说明。
根据公告，爱科赛博2025年实现营业收入90,282.02万元，同比减少3.48%；归母净利润-4,493.71万元，同比减少166.06%，业绩由盈转亏。针对业绩变动原因，公司按行业列示了前五大客户情况，其中新能源测试领域第一大客户B公司贡献销售收入7,690.54万元，同比增长38.78%，而H公司销售收入同比下滑49.45%。公司表示，B公司因新能源汽车业务持续扩线导致采购增加，H公司则因2025年设备采购投入减少导致收入下滑。
在收入确认及内部控制方面，公司披露2024年存在个别业务提前确认收入的情况，涉及B公司、深圳市鼎泰佳创科技有限公司等4家客户，合同金额合计4,171.93万元。公司已对相关会计差错进行更正，并采取了包括完善收入内控流程、调整绩效考核机制（将销售额考核权重从70%降至20%左右）、强化内部审计监督及调整关键岗位人员等整改措施。天职国际会计师事务所出具的专项核查意见显示，公司相关整改措施设计有效且已有效执行。
经销模式下，公司2025年经销收入28,866.64万元，占比约32%，经销毛利率43.03%显著高于直销毛利率25.4%。对此，公司解释称主要系经销产品中毛利率较高的精密测试电源占比超90%，且直销客户多为重点行业大客户，议价能力强导致售价相对优惠。前五大经销商中，神州技测以3,438.91万元的销售额位居首位，公司与所有经销商均不存在关联关系。
产销匹配性方面，公司2025年末存货账面余额5.68亿元，同比增长38.9%，其中特种电源库存量同比激增215.05%。公司表示，库存量增长主要为应对紧急订单进行的预投生产备货及部分定制化产品验收周期长所致。截至2026年5月31日，公司在手订单基本覆盖2025年结余库存，期后结转正常。存货跌价准备综合计提比例为7.58%，高于同行业可比公司平均水平。
应收账款方面，2025年末公司应收账款余额56,570.61万元，1年以上账龄占比25.1%。前五大欠款方中，陕西久正金能电气有限公司以3,294.35万元的余额位居第二，账龄1-2年金额达1,104.75万元。公司称长账龄应收账款增长主要受国有企事业单位财政付款进度及下游客户支付影响，坏账准备实际计提比例15.67%，高于同行业可比公司水平。
此外，公司2025年末预付款项前十大对象合计金额787.15万元，占期末预付款项余额的66.75%，所有款项账龄均在1年以内，不存在长期挂账及与合同约定不符的情形。
持续督导机构经核查认为，爱科赛博销售与客户自身业绩或采购安排具有匹配性，收入、毛利率及期间费用变动与同行业可比公司的差异原因具有合理性，相关内控制度整改措施有效，存货及应收账款管理整体正常。
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