力源海纳冲刺创业板：年营收8.5亿，净利2.7亿黄瑞炉家族色彩浓厚

雷递网 雷建平 7月8日

江西力源海纳科技股份有限公司（简称：“力源海纳”）日前更新招股书，准备在深交所创业板上市。

力源海纳曾计划募资11.81亿，其中，4亿用于工业电源生产基地建设项目，1.85亿用于深圳研发中心建设项目，1.5亿元用于九江研发中心建设项目，9753万元用于数字化及智能化技改项目，3.5亿元用于补充流动资金。

年营收8.5亿，净利2.7亿

力源海纳主营业务为工业电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括高频开关电源、高速脉冲电源和其他电源。公司产品主要应用于锂电及高精度电子铜箔、PCB设备、特纯电子气体、金属及稀土冶炼、高端表面处理、环保及水处理等行业。

自2022年起，力源海纳重点加大了在光伏、电解制氢、海浪发电等新能源领域的布局，加强了半导体晶圆高精度高速电源、高纯度碳化硅衬底材料加热高精度电源、射频电源、差异化储能等方面的研发。

招股书显示，力源海纳2023年、2024年、2025年营收分别为5.91亿元、7.44亿、8.54亿；净利分别为1.53亿元、1.55亿、2.74亿；扣非后净利分别为1.52亿元、1.57亿、2.31亿。

力源海纳2026年第一季度营收为2.34亿，较上年同期的1.85亿增长26%；净利为6500万，较上年同期的6066万增长7%；扣非后净利为6190万，较上年同期的2469万增长151%。

力源海纳预计2026年上半年营收为5.25亿到5.85亿，较上年同期的4亿增长30.16%到45.04%；预计净利为1.74亿到1.94亿，较上年同期的1.44亿增长20.7%到34.58%；预计扣非后净利为1.7亿到1.9亿，较上年同期的1.12亿增长50.94%到68.70%。

黄瑞炉家族色彩浓厚，控制公司47%表决权

IPO前，黄瑞炉直接持有公司41.7267%的股权，并通过历源新瑞、历源凯森和历源启创间接持有公司2.0180%的股权，黄瑞炉直接和间接合计持有公司43.7447%的股权。同时，黄瑞炉通过担任历源新瑞和历源凯森的执行事务合伙人，间接控制公司5.0113%的表决权。

综上，黄瑞炉直接和间接合计持有公司43.7447%的股权，直接和间接合计控制公司46.7380%的表决权。

此外，黄瑞炉与公司股东黄穗、黄逸舟、黄金桂、黄银贵和殷学锋于2024年3月签订了《一致行动协议》，约定自协议生效之日起至公司完成首次公开发行股票并上市之日起满36个月之日止，各方在公司股东大会、董事会（如涉及）上以黄瑞炉意见为准，并作出一致决定。

同时，黄瑞炉自公司设立以来一直担任公司的执行董事、董事长和总经理。因此，黄瑞炉为公司的控股股东、实际控制人。

黄瑞炉，1965年7月出生，本科学历，电力系统自动化专业，1988年7月至1993年10月，任九江整流器厂工程师；1993年10月至1997年11月，历任番禺先锋电镀设备二厂工程师、总工程师；1997年12月开始自主创业，先后创办番禺市沙湾镇燎原电器厂、广州市番禺石基大龙力源电器设备厂、九江力源机械设备销售有限公司、广州市历源电器设备有限公司、香港历源电器国际有限公司等企业并担任经营者、执行董事或董事；

黄瑞炉2006年2月至2022年12月，任九江历源整流设备有限公司执行董事兼总经理；2022年12月至今，任江西力源海纳科技股份有限公司董事长兼总经理。

IPO前，历源启创直接持有5.2307%股权；深圳达晨、杭州达晨、深圳财智合计直接持有公司234.5680 万股，占股本总额的比例为5.1947%。

殷学锋持股为4.6075%，深圳达晨持股为3.1584%，黄瑞炉前妻黄莺持股为3.1401%，历源新瑞持股为2.93%，历源盛鸿持股为2.6617%，黄震持股为2.6045%，海南浔商持股为2.5310%，共青城晟弘持股为2.4607%；

总经办助理黄穗、黄逸舟分别持股为2.3184%，黄金桂持股为2.2386%，黄晓能持股为2.2356%，王瑞锋持股为2.2237%，黄银贵持股为2.1766%，历源凯森持股为2.0813%，杭州达晨持股为1.8950%，历源浔鹏持股为1.5734%；

杨志英持股为1.5456%，嘉兴兴证持股1.4764%，嘉兴长沛持股为1.0581%，淄博紫峰持股0.9104%，林宏强、陈鹤明分别持股为0.8437%，历源瑞斯持股为0.7719%，南浔兴证、龙岩兴证、共青城清墨分别持股为0.4921%，广州瀚旭持股为0.4375%，惠州鑫瑞持股为0.2734%，深圳财智持股为0.1413%，苏州芯泉持股为0.1094%。

力源海纳电气工程师黄穗、总经理助理黄逸舟分别为黄瑞炉的女儿，黄金桂、黄银贵分别系黄瑞炉的姐姐，殷学锋为黄瑞炉的姐姐黄银贵的儿子。殷学锋还是公司董事、市场总监。

招股书称，黄瑞炉与黄莺离婚已近20年，根据相关法律法规的要求，并结合双方的意愿，黄莺和黄瑞炉未签署一致行动协议。杨志英系黄瑞炉哥哥之子黄利文的配偶，杨志英与黄瑞炉不属于《上市公司收购管理办法》第八十三条第二款规定的“一致行动人”的情形。

IPO后，黄瑞炉持股为31.2951%，历源启创持股为3.9230%，殷学锋持股为3.4556%，深圳达晨持股为2.3688%，黄莺持股为2.3551%，历源新瑞持股为2.1975%，历源盛鸿持股为1.9963%，黄震持股为1.9534%，海南浔商持股为1.8982%，共青城晟弘持股为1.8455%；

黄穗、黄逸舟分别持股为1.7388%，黄金桂持股为1.6790%，黄晓能持股为1.6767%，王瑞锋持股为1.6677%，黄银贵持股为1.6325%，历源凯森持股为1.5610%，杭州达晨持股为1.4213%，历源浔鹏持股为1.1801%；

杨志英持股为1.1592%，嘉兴兴证持股为1.1073%，嘉兴长沛持股为0.7936%，淄博紫峰持股为0.6828%，林宏强、陈鹤明分别持股为0.6327%，历源瑞斯持股为0.5790%，南浔兴证、龙岩兴证、共青城清墨分别持股为0.3691%，广州瀚旭持股为0.3281%，惠州鑫瑞持股为0.2051%，深圳财智持股为0.1060%，苏州芯泉持股为0.0820%。

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