亚商投顾沈杨：韩国存储大扩产半导体设备需求仍将高增长

财联社7月8日电，美团昨日正式开源LongCat-2.0全部模型权重、推理引擎与核心技术文档。该模型总参数1.6万亿，是业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数大模型。同日，华为昇腾、摩尔线程、沐曦股份等国产芯片厂商集体宣布完成对该模型的推理适配工作。

核心逻辑

第一层：五万卡国产集群跑通万亿模型，这是从0到1的突破。LongCat-2.0总参数1.6万亿，预训练数据超30万亿tokens，原生支持100万token超长上下文。团队从千卡起步，花了三年攻克算子适配、通信优化、分布式稳定性等基础难题。

第二层：华为昇腾、摩尔线程、沐曦同日宣布适配，这不是巧合，是生态成型的信号。华为昇腾团队表示，新模型总参数量达1.6万亿，如何在单卡显存仅64GB的昇腾A2上部署且兼顾高性能推理与百万级长序列，是一大难题。

第三层：对A股意味着什么？——国产算力产业链从“政策驱动”变成“生态驱动”。行业分析认为，LongCat-2.0开源将有效激活存量国产芯片。美团同步提供BF16、FP8及INT8等多精度版本，覆盖不同算力平台部署需求，官方表示希望盘活存量国产算力，让更多国产卡包括老卡都能流畅部署万亿大模型推理服务。

产业最受益方向一：AI算力芯片制造链——“国芯+国模”闭环成型，国产芯片需求放量

LongCat-2.0在五万卡国产集群上跑通万亿参数模型，标志着国产算力集群从“能跑小模型”进化到“能跑万亿大模型”。美团验证了可行性，后续必然有更多大厂跟进部署。国产芯片从“政策扶持”走向“市场驱动”的拐点正在到来。机构指出，国产算力替代正呈现推理侧先行、训练侧突破、生态侧协同的特征。

产业最受益方向二：算力基础设施——大模型开源激活存量算力，推理需求放量在即

LongCat-2.0开源同步提供BF16、FP8及INT8等多精度版本，覆盖不同算力平台部署需求。官方表示希望盘活存量国产算力，让更多国产卡包括老卡都能流畅部署万亿大模型推理服务。开源将有效激活存量国产芯片。行业分析认为，“国芯+国模”的协同正从单点突破向规模化推进。国产大模型生态的完善将直接拉动推理算力需求，算力租赁、服务器、光模块等算力基础设施环节将持续受益。

AI方向的三大机会以及核心逻辑：

机会一：AI算力芯片——“国芯+国模”闭环成型，国产芯片从“可用”到“好用”

核心逻辑：

美团LongCat-2.0在五万卡国产算力集群上完成万亿参数模型全流程训练与推理，华为昇腾、摩尔线程、沐曦同日宣布适配完成。“国芯+国模”协同从单点突破走向规模化推进。国产芯片有了真实的大规模验证场景，迭代速度将加快。国产算力替代正呈现推理侧先行、训练侧突破、生态侧协同的特征。9款国产芯片已获评安全可靠等级Ⅰ级，正式纳入信创体系。国家发展改革委明确要求加大力度适配国产算力芯片。美团团队从千卡起步，花了三年攻克算子适配、通信优化、分布式稳定性等基础难题，验证了国产集群跑万亿模型的可行性。机构认为国产AI芯片从“可用”到“好用”的拐点正在到来，直接拉动芯片制造链需求。

机会二：半导体设备——国产算力扩产的“卖铲人”，订单能见度持续增强

核心逻辑：

LongCat-2.0验证了国产集群跑万亿模型的可行性，后续扩产确定性增强。建算力集群要买服务器，服务器要用芯片，芯片要设备造。中国未来4年将保持每年300亿美元以上的晶圆厂设备投资规模。国内存储大厂长鑫科技2026年二季度已启动新一轮设备招标，全年计划扩产约5万至6万片，对应设备采购额约350亿至430亿元。长江存储三期产线设备安装已全面启动。机构预计2026年全球300mm晶圆厂设备支出将增长12%至1305亿美元。半导体设备是扩产的“卖铲人”，不管谁家的芯片最终胜出，扩产就要买设备。刻蚀、薄膜沉积、测试设备等核心环节订单能见度持续延伸至2027年。国产芯片从“可用”迈向“好用”需要产能支撑，设备环节确定性最强。

机会三：国产大模型生态——开源激活存量算力，推理需求放量在即

核心逻辑：

LongCat-2.0开源同步提供BF16、FP8及INT8等多精度版本，覆盖不同算力平台部署需求。官方表示希望盘活存量国产算力，让更多国产卡包括老卡都能流畅部署万亿大模型推理服务。开源将有效激活存量国产芯片，行业分析认为“国芯+国模”正从单点突破向规模化推进。美团从千卡起步，三年攻克算子适配、通信优化、分布式稳定性等基础难题，验证了国产集群跑万亿模型的可行性。华为昇腾团队采用PD分离架构完成部署优化，摩尔线程、沐曦同日跟进适配。国产大模型生态的完善将直接拉动推理算力需求，算力租赁、服务器、光模块等算力基础设施环节将持续受益。“国芯+国模”闭环一旦跑通，国产AI芯片从“政策驱动”走向“市场驱动”的拐点就到了。

韩国存储大扩产半导体设备需求仍将高增长

根据国际半导体产业协会SEMI在2026年4月发布的最新报告，2025年全球半导体设备销售额为1351亿美元，较2024年增长15%，已连续第三年创下历史新高，因此半导体设备厂已经高度景气。在全球存储芯片投资再次成倍增长至万亿美元投资的趋势下，将显著增强半导体设备的需求增长。

1.存储等半导体大扩产 设备需求将长期看好。

2.在过去几年晶圆制造设备的投资仅占全部晶圆生产设备投资的约33%。

3.芯片制程线宽越小 设备投资强度越高。

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