战略型坐庄5年狂揽5亿元，明面造概念，暗地搞暗仓

近期，有朋友问，真有人能潜伏一只股票长达五年吗？在我认识的圈子里，但凡操盘周期超过两年的，其布局绝不会仅仅局限于二级市场。否则，光是资金成本和交易成本都难以覆盖。

要识别这类长线庄家，根本不用盯着 K 线图分析他的操盘手法，直接去市场之外找线索，往往更有效。

这里就不得不提到 2026 年开出的第一张股市操纵大罚单。当事人于某，通过操纵 “博士眼镜” 股票获利约 5 亿元，最终被罚没 10 亿元。

很多分析将其描绘成一个忍辱负重五年的 “长庄”：前期默默吸筹，通过对倒交易压低成本，最后拉高股价吸引跟风盘，高位套现。

但于某的段位，远比传统的二级市场操盘手要高。种种迹象表明，他更像一个 “战略投资者”。他的玩法是：在二级市场隐秘收集筹码，同时在一级市场帮公司 “建立概念”，等概念风口到来时，借助市场合力出货。

只不过，最后市场情绪过于狂热，股价在五天内暴涨 150%，引发了监管核查。于某大概率就是因为这过于夸张的涨幅翻了车。

今天，我们就跳出 K 线框架，去市场之外，看看这场长达五年的 “坐庄” 痕迹。

从 “隐身” 吸筹到 “名牌” 入场

首先需要说明，根据监管的行政处罚决定书，博士眼镜公司在此案中并不知情。而且，在 2026 年 1 月，公司的可转债成功获批注册，这算是一种官方背书。

博士眼镜是 2017 年上市的，作为 A 股唯一一家眼镜零售上市公司，当年上市时几乎不沾任何热门概念，市值也偏小，在于某操纵期间，总市值在 20 亿到 30 亿元之间徘徊。

这种 “没话题” 的公司，通常不适合游资打板，也不适合中长线布局，唯一可能吸引的就是 “温州帮” 那种暴力拉升收割的模式。但于某偏偏选择了一条更复杂、也更隐蔽的路。

他的操作大致分为三个阶段：

第一阶段（约 2019 年 6 月至 2021 年 5 月）：二级市场隐秘积累筹码。

于某动用了数十个证券账户，其吸筹理念和大型基金建仓类似，但账户更多，操作更灵活。他入场时正值股价低位，建仓过程漫长，通过拆分订单、均匀交易，尽量不引发市场异动。

在这近两年时间里，他反复操作，累计买入数千万股，占用了约 2.3 亿元资金，控制了约 20% 的流通盘。这些筹码，成了他后续所有操作的 “暗仓”。

第二阶段（2021 年 5 月至 2024 年 1 月）：一级市场 “名牌” 合作，为公司注入概念。

手握大量暗仓后，于某开始从幕后走向台前，试图以 “战略投资者” 的身份直接影响公司。

2021 年 8 月，于某与博士眼镜商议设立一支并购基金，投资方向瞄准 “视光相关的高科技产业”。于某出资占大头，意图很明显：通过基金投资热门领域，为博士眼镜打造新概念。

虽然这支基金后来因故注销，但于某找到了更直接的方式 —— 成为公司重要股东。

2022 年 5 月，博士眼镜实际控制人以协议转让方式，打折出售了部分股份给一家名为 “飞象资管” 的私募基金。转让完成后，该私募合计持有公司超过 5% 的股份，一举 “举牌”，成为重要股东。

明面上成为持股 5% 以上的股东后，于某对公司的影响力大增。也正是在这个时期，博士眼镜开始密集布局 AI 智能眼镜领域：与雷鸟创新成立联合实验室、参投其首轮融资、与 Rokid 达成深度合作等。

一家传统的眼镜零售商，迅速贴上了 “智能穿戴”、“AI 眼镜”、“消费电子” 等炙手可热的概念标签。这绝非巧合。

于某在二级市场的操作几乎停滞，主要任务转为维持股价，通过小规模的对倒交易覆盖资金成本，静静等待风口来临。

风口来临与 “金蝉脱壳”

第三阶段（2024 年 1 月至 8 月）：概念爆发，高位出货。

2024 年 7 月底，随着 Meta（原 Facebook）宣布将发布新款 AR 眼镜，以及国内品牌雷鸟新品热销等消息刺激，AI 智能眼镜概念突然被市场点燃。

博士眼镜作为板块龙头，股价从 7 月 29 日开始启动，连续涨停。

而于某在风口启动前，做了一個关键动作：8 月 8 日，他控制的那家私募基金将持股比例精准减持至 4.999997%，不再是持股 5% 以上股东。这意味着，后续减持无需再进行公告。

此时，他手上既有多年隐秘收集的 “暗仓”，又完成了明面持股的 “隐身”，万事俱备。

据分析，于某并没有选择在二级市场直接抛售所有筹码。他很可能在市场情绪最亢奋、接连涨停的过程中，将自己通过数十个证券账户持有的 “暗仓”，连同账户一起，整体打包转让给了第三方接盘方。

完成这一步后，于某实际上已经落袋为安。但市场的疯狂超出了他的控制。

在游资和散户的狂热追捧下，博士眼镜在 8 月 12 日至 16 日连续五天涨停，区间涨幅高达 150%，成为了熊市中罕见的 “妖股”。交易所紧急下发关注函，公司也多次发布公告澄清业务占比很小，但都未能阻止股价飙升。

这种现象级的炒作，必然招致最严厉的监管核查。于某在暴涨前精准减持至 5% 以下的 “小聪明” 操作，也显得过于刻意，很可能成为了调查的突破口。

最终，监管认定其操纵股价，罚没 10 亿元，并实施市场禁入。

复盘整个过程，于某展现了惊人的耐心和复杂的资本运作能力。他通过一二级市场联动，精心布局五年。如果不是最后市场合力将股价推得过于离谱，他或许真能全身而退。

这也给所有投资者提了个醒：当一只冷门股突然被贴上热门概念并连续暴涨时，不妨看看它的股东名单和近期资本运作，故事可能早在 K 线波动之前，就已经开始了。