撤出美股科技七巨头，华尔街机构量子策略押注中国AI

在AI浪潮席卷全球的当下，中国AI产业正在成为外资配置中国资产的核心突破口。据财联社，当地时间周一，华尔街著名研究机构量子策略(Quantum Strategy)在给客户的最新报告中明确表示，在对AI行业进行全新研究后，决定调整资产配置——将资金撤出美国科技龙头，并转而强烈看好与AI应用相关的中国股票。

量子策略表示，该公司正变得更加看好中国股票，尤其是人工智能领域。目前，其正在将资金调出美国科技龙头企业，同时对与AI应用相关的中国股票变得更加积极。

在其最新的投资组合建议中，量子策略表示，其当前策略为“撤出AI（中国除外）和美股科技七巨头”，同时建议投资者做多受益于AI部署的行业，并“尤其关注中国”。

近年来，“科技七巨头”（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）主导了美股行情。2023年初至2026年初，7家企业总市值合计增加15万亿美元。去年，其总市值一度占到标普500指数总市值的1/3以上。

但从今年上半年表现看，“科技七巨头”微软领跌，下跌幅度超22%；特斯拉、Meta都出现不同程度下跌。上涨方面，谷歌累计涨幅14%，其次是英伟达、苹果、亚马逊等。

尤其是刚刚过去的6月份，资金开始撤出这些斥资数千亿美元布局AI基础设施的科技巨头，七巨头单月市值合计蒸发约2.3万亿美元，创下一年来最糟糕的单月表现。

其中，微软6月股价累计下跌了20%。英伟达市值缩水约13%，苹果和亚马逊各回落了约8%。自5月中旬达到峰值以来，这7家公司整体跌幅已超过13%。

令投资者不安的是科技巨头的巨额AI支出：微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta今年仍将维持历史最高水平的AI投资，全年资本开支预计合计超过7000亿美元，绝大多数将投向数据中心、AI芯片以及云基础设施建设。

这将对企业的现金流产生显著影响：这7家公司未来12个月的预期自由现金流将远低于2024年的水平。

相比之下，中国AI具有多重独特优势。中国是除美国外唯一拥有从芯片、数据中心到大模型、应用端全产业链的国家，形成了独立且完整的AI生态。以DeepSeek为代表的中国大模型运行成本仅为美国旗舰模型的1/30至1/100，且性能差距大大缩小，拥有巨大的成本优势。此外，政策红利持续释放，叠加充足能源供应，为AI发展提供坚实支撑。

高盛此前在报告中指出，自2025年1月“DeepSeek时刻”以来，中国人工智能概念股平均上涨了50%，相关科技股的总市值增加了超过3万亿美元。然而，目前的估值仍然较人工智能的潜在价值低估了50%至100%，这意味着结构性机遇远未结束。

从资产配置的角度来看，全球基金经理持有的中国人工智能股票仅占其全球科技投资组合的1.2%，远低于中国在全球人工智能市场约10%的市值份额和16%的收入份额。

高盛称，中国AI正形成独立于全球科技股的投资主线，其潜在经济效益被严重低估，配置中国AI资产已成为对冲传统行业风险的必要手段。

高盛还预计，生成式AI预计在未来十年内将中国劳动生产率累计提升8%，并创造新的收入机会。到2035年，中国企业在全球的总收入规模可能高达16万亿美元。

同时，人工智能的广泛应用有望在未来十年内，通过成本节约和效率提升，每年可使中国企业的盈利能力提高3个百分点。高盛补充道，不在中国投资人工智能反而可能是一种风险，因为人工智能可以说是中国下一个五年规划的核心政策。

据经济合作与发展组织（OECD）统计，2025年，中国AI企业吸收了全球约139亿美元的风投资金，位居第三，仅次于美国和欧盟。2025年四季度以来，外资加速回流中国一级市场，“AI+”成为布局的核心赛道。

全球资管巨头正在“组团”加码中国AI。英国Liontrust基金旗舰产品——Liontrust Global Technology Fund今年以来大幅提升中国资产持仓，截至2026年6月配置比例达11%，较去年底倍增。该基金对阿里巴巴、中微公司、新易盛等中国科技股进行了建仓，同时减持了部分涨幅较大的美股科技股。

美国知名杠杆与反向ETF发行商ProShares近日向美国证券交易委员会提交注册文件，计划推出一只追踪中际旭创单日表现2倍的ETF产品。若该产品上市，将成为全球首只针对单一A股光模块公司的每日2倍杠杆ETF，标志着中国科技龙头已跻身全球核心资产之列。

机构之外，韩国股民也在“扫货”中国AI资产，据媒体统计，上半年韩国投资者经个股与ETF两条通道，累计砸下28.19亿美元购买中国资产：A股买入额同比激增130.55%，其中北方华创、寒武纪买入额居前；港股方面，中芯国际、MiniMax买入额领先。