债市早报：央行开展1万亿元买断式逆回购操作；资金面宽松无虞，债市延续偏强

【内容摘要】7月6日，资金面宽松无虞；债市延续偏强态势；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【万亿买断式逆回购落地，流动性呵护力度持续提升】7月6日，央行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，同步投放70亿元7天期逆回购。当日有8000亿元买断式逆回购、1575亿元7天期逆回购到期，市场实现净投放495亿元。专家表示，当前央行呵护市场流动性的力度持续提升，若后续政府债券供给等因素阶段性扰动资金面，央行将综合运用各类工具加大流动性投放，维护资金面平稳运行。

【证监会与新加坡金管局举行第十届中新证券期货监管圆桌会】日前，证监会与新加坡金管局在新加坡成功举行第十届中新证券期货监管圆桌会。证监会副主席刘浩凌和新加坡金管局副行长何恒心出席会议并分别致辞。双方回顾近年来两国资本市场合作取得的务实成果，包括加强中新指数合作、深化中新ETF互通、加强证券监管合作等，还就各自市场改革发展最新动态、前沿技术背景下的资本市场运行与监管执法、证券期货行业跨境展业及监管等议题进行广泛深入的交流。

【今年“两重”建设项目清单全部下达完毕】7月6日，国家发改委发布消息称，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。国家发改委国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任、研究员肖宏伟表示，“回顾今年的下达节奏，超长期特别国债资金支持‘两重’建设明显快于往年，这充分体现了‘早部署、早下达、早见效’的工作导向，为项目抢抓施工黄金期、尽早形成实物工作量赢得了主动。”

（二）国际要闻

【美国6月ISM服务业PMI回落至54，企业招聘意外回暖，成本压力降至四个月低点】7月6日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，6月ISM服务业PMI从5月的54.5降至54.0，略低于市场预期值54.2，显示服务业仍处于扩张区间，但扩张速度有所放缓。分项指标显示，6月商业活动指数和新订单指数均较前月有所回落，不过仍维持在扩张区间，表明美国服务业需求虽略有降温，但整体仍保持较为稳健的增长态势；6月就业指标大幅改善，ISM服务业就业指数录得2024年以来最大单月升幅，并自今年2月以来首次重新进入扩张区间；6月支付价格指数回落至四个月低点，反映企业面临的成本压力正在缓解。整体来看，美国服务业增长动能较5月有所放缓，但尚未出现明显转弱迹象。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格继续上涨】7月6日，WTI 8月原油期货收跌0.20%，报68.55美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.18%，报71.99美元/桶；NYMEX 8月天然气期货价格收涨1.53%至3.254美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

7月6日，央行以固定利率、数量招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量70亿元，中标量70亿元。当日有1575亿元7天期逆回购到期，因此净回笼资金1505亿元。

（二）资金利率

7月6日，资金面宽松无虞，当日DR001上行0.69bp至1.368%，DR007下行0.45bp至1.388%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月6日，在短期偏宽松的政策氛围下，债市整体延续偏强态势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260010收益率下行0.40bp至1.7300%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.50bp至1.7870%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

7月6日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。

2. 信用债事件

哈尔滨投资：公司公告，中融信托破产清算申请已被法院受理，公司拟计提48亿元减值准备。

荣成经开：公司公告，拟将粮所土地及储粮仓库、海域使用权资产无偿转出，净资产将减少3.5亿元。

威海产投：公司公告，2026年1-6月累计新增借款65.82亿元，占上年末净资产的29.99%。

龙大美食：公司公告，“龙大转债”将于7月8日停止交易，预计存在无法按期兑付本息的风险。

朗姿股份：公司公告，公司被取消2023年至2025年高新技术企业资格。

富煌钢构：公司公告，公司及子公司受回款不及预期影响，造成暂时性流动资金紧张，逾期债务及未兑付商业承兑汇票总金额合计6.49亿元。

香雪制药：公司公告，广州广药资本中选重整投资人。

岭南股份：公司公告，“岭南转债”受托管理人广发证券接债券持有人委托，申请变更涉诉讼金额为4.3亿元。

滨海投资：惠誉确认滨海投资“BB+”长期主体评级，展望“负面”；出于商业原因撤销评级。

泰州瑞马城建：联合国际出于商业原因，撤销泰州瑞马城建“BBB”国际长期发行人评级。

浙江兴上合城开：中诚信亚太基于商业原因，撤销浙江兴上合城开“BBBg”长期信用评级。

鹰潭文旅：公司公告，终止中证鹏元对公司主体及“24鹰旅01”、“24鹰旅02”的评级。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】 7月6日，A股缩量下挫，玻纤、PCB、商业航天板块跌幅明显，煤炭、养殖板块表现活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.06%、1.16%、1.77%，全天成交额3.11万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，煤炭涨超4%，农林牧渔、石油石化涨超2%；下跌行业中，建筑材料跌逾5%，通信跌逾3%。

【转债市场主要指数集体收涨】 7月6日，转债市场小幅上行，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.04%、0.03%、0.06%。当日转债市场成交额813.39亿元，较前一交易日缩量115.20亿元。转债市场个券多数上涨，312只转债中，159只收涨，140只下跌，13只持平。当日上涨个券中，三江转债、龙大转债涨停20%，银微转债涨超19%；下跌个券中，珂玛转债跌逾11%，起帆转债、豪美转债跌逾7%。

数据来源：Choice，东方金诚

2. 转债跟踪

今日（7月7日），春风转债、翔26转债上市。

7月6日，乐歌转债、惠云转债公告将触发转股价格下修条件。

7月6日，泰坦转债、茂莱转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2026年7月4日-2026年10月3日）若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；水羊转债公告即将满足提前赎回条款。

（四）海外债市

1. 美债市场

7月6日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至4.13%，10年期美债收益率下行1bp至4.48%。

数据来源：Choice，东方金诚

7月6日，2/10年期美债收益率利差保持在35bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至78bp。

7月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.24%。

2. 欧债市场

7月6日，法国10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.95%，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。

数据来源：Choice，东方金诚

3. 中资美元债每日价格变动（截至7月6日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理