Vivani脑机接口业务完成反向合并，Cortigent将登陆纳斯达克

7月2日，Vivani Medical宣布，已与纳斯达克上市公司ClearOne签署最终协议，将旗下全资子公司Cortigent出售给后者。交易完成后，ClearOne将更名为Cortigent Holdings, Inc.，股票代码变更为CRGT，Cortigent将以独立上市公司的身份继续运营，而Vivani仍将保持控股地位。双方预计，该交易将在2026年第三季度完成。

与此同时，交易还配套了一笔规模为1000万至1500万美元的融资，用于支持Cortigent后续产品研发和临床推进。对于Vivani而言，这不仅意味着其神经刺激业务正式走向独立资本平台，也意味着公司多年推进的业务拆分战略终于落地。

一次迟到一年的分拆，终于完成

事实上，这并不是Vivani第一次尝试让Cortigent独立。

早在2025年5月，Vivani便宣布计划将Cortigent拆分上市，希望将神经刺激业务与药物递送业务分别运营，从而释放不同业务板块的价值。不过，该计划随后于同年10月被撤回，独立上市进程一度暂停。

一年之后，Vivani选择了另一条路径。

此次并非传统意义上的IPO，而是通过与已经上市的ClearOne进行反向合并（Reverse Merger），借助其纳斯达克上市平台，使Cortigent直接成为一家独立上市公司。

用于提供人工视觉的Orion植入体

根据协议，Vivani将获得1250万股ClearOne普通股，并持有合并后新公司约59.4%至67.5%的流通股份，继续保持控股地位；原ClearOne股东则持有约12.7%至14.4%的股份。交易完成后，ClearOne原有的专业音视频及会议协作系统业务将成为新公司的非核心存量业务，而公司的战略重心将全面转向神经刺激及脑机接口产品。

受消息刺激，ClearOne股价当天一度上涨超过100%，显示资本市场对这一交易给予了积极回应。

Vivani回归药物递送，Cortigent专注脑机接口

此次交易背后，更重要的是Vivani业务战略的进一步聚焦。

近年来，Vivani一直希望打造两家分别聚焦不同治疗领域的公司。

交易完成后，母公司Vivani将继续专注于微型、超长效植入式药物递送平台的发展，重点推进GLP-1受体激动剂等长效植入制剂产品管线；而Cortigent则将作为一家独立上市公司，全面聚焦神经刺激技术、脑机接口及神经康复产品开发。

Vivani首席执行官Adam Mendelsohn表示，公司经过多年投入，已经将自收购Second Sight Medical以来积累的神经刺激技术打造成为具备独立上市能力的平台。此次交易不仅能够为Cortigent提供充足资金，加快产品开发，还能够减少Vivani对该业务的持续投入，使团队更加专注于长效植入药物平台的研发。

对于一家创新医疗企业而言，这种拆分实际上意味着资源配置方式的改变：不同业务拥有不同的研发节奏、资本需求和市场逻辑，独立运营能够让各自的发展路径更加清晰。

Orion仍是核心：视觉脑机接口进入关键阶段

独立后的Cortigent，其最核心的资产仍然是Orion视觉皮层假体系统。

与传统人工视网膜不同，Orion采用植入式神经刺激技术，直接刺激大脑视觉皮层，绕过已经受损的眼球及视神经，希望帮助失明患者恢复具有实际意义的视觉感知。

今年早些时候，公司公布了Orion项目长达六年的随访研究结果，显示该技术持续获得积极数据支持，也进一步验证了视觉皮层假体长期植入后的稳定性与可行性。

除视觉恢复外，Cortigent还正在开发另一项神经刺激产品，目标是帮助中风导致部分瘫痪的患者恢复手臂及手部运动能力。

Cortigent首席执行官Jonathan Adams表示，本轮融资将进一步加快公司神经刺激平台的发展，不仅继续推进Orion人工视觉系统，也将推动用于中风康复的新一代神经刺激设备进入后续临床开发阶段。

值得注意的是，目前Cortigent产品组合还包括Argus II人工视网膜系统。这一产品最初由Second Sight开发，在Second Sight与Nano Precision Medical于2022年完成合并、随后更名为Vivani之后，由Cortigent继续承接相关产品和技术资产。

从一家公司的资本运作，看脑机接口企业的新路径

近年来，脑机接口企业融资方式正在逐渐多元化。

过去，多数脑机接口公司仍主要依赖风险投资支持研发和临床，而随着产品逐步进入临床验证阶段，持续融资能力开始成为企业发展的关键因素。

对于Cortigent而言，此次通过反向合并实现上市，不仅意味着获得持续融资平台，也意味着其未来能够以一家独立上市公司的身份推进视觉恢复、神经康复等产品管线，而无需继续依赖母公司的资源配置。

从行业角度来看，医疗脑机接口市场也正在快速扩张。根据GlobalData预测，到2034年全球神经科医疗器械市场规模将超过250亿美元；摩根士丹利则预计，仅美国约300万名潜在患者对应的脑机接口初期市场规模便可达到约800亿美元，随着技术成熟，这一潜在市场还有望进一步扩大至3200亿美元。

在这样的背景下，Vivani完成神经刺激业务剥离，不仅是一次企业组织结构调整，更反映出脑机接口产业正逐步形成更加专业化的发展模式：不同技术路线、不同产品方向开始拥有独立的融资平台、资本市场定位和产业发展路径。

对于Cortigent而言，独立上市意味着新的起点；而对于整个脑机接口行业而言，这也意味着资本市场正开始给予神经刺激和脑机接口企业更加明确、更加独立的价值定位。

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