河北
来源：上海证券报
越来越多私募借道ETF把握权益资产投资机会。私募排排网最新统计数据显示，今年上半年，近百家私募旗下产品出现在同期成立的ETF前十大持有人名单中，合计持有份额超过12亿份。分行业来看，科技板块是私募配置的重要方向，私募现身18只名称中带有“科创、科技”字样的上半年新成立的ETF。在业内人士看来，从长期来看，以科技为主角的结构性行情具备产业和基本面支撑，尽管短期内部分热门股有所调整，但科技板块引领的行情有望在业绩兑现中进一步演绎。
私募成ETF重要“买手”
私募排排网数据显示，今年上半年共有95家私募管理人旗下产品，出现在106只同期成立的ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达12.14亿份。
从持有结构来看，上半年共有44只ETF获得私募机构重点配置，私募持有份额均不低于1000万份。其中，私募持有份额不低于3000万份的ETF有11只。
融智投资FOF基金经理李春瑜认为，私募从“纯选股”延伸至“借ETF做Beta配置”，主要有三方面原因：一是随着资本市场稳步扩容，私募因有限的投研能力和投入难以实现全面覆盖，选股难度有所提升，ETF成为组合配置中替代个股的重要工具；二是ETF具备交易灵活性，主观私募可借行业主题ETF快速表达赛道观点，量化私募也可利用折溢价套利或股票替代降低成本；三是近年来私募的全球化与另类配置需求提升，跨境及商品ETF打通了海外与另类资产通道，能够满足管理人的配置需求。
科技仍是机构“心头好”
从行业分布来看，科技主题ETF是私募配置的重要方向。
据私募排排网统计，上述私募上半年共计持有18只名称中带有“科创、科技”字样的同期新成立ETF，合计持有份额达1.8亿份，占到总份额的14.83%。其中有5只“含科量”高的ETF私募持有份额均不低于1000万份。
在多家私募看来，尽管AI板块已有一定的拥挤度，但从产业趋势和业绩兑现情况来看，AI仍是后续布局的重要方向。
资瑞兴投资分析称，本轮AI周期与2000年互联网泡沫存在本质差异，2000年的互联网公司大多没有收入、没有盈利路径，而在本轮AI浪潮中，海外云厂商的AI收入已经在规模化兑现。
景林资产管理合伙人、CEO高云程认为：短期来看，AI基础设施建设存在周期性，历史上每一次科技革命都曾经历过资本开支过热、估值泡沫和阶段性回撤，AI产业链也不会例外；拉长时间线来看，这一轮变化具有很强的结构性特征，因为AI本质上并非单点产品，而是一个新的生产体系。“比如，过去半导体更多服务于消费电子，未来半导体将直接参与知识生产、内容生产、决策生产和生产力提升。这背后的市场空间，与过去不可同日而语。”高云程说。
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