北京
富国银行分析师在6月30日的一份报告中，将AMD的目标价从505美元大幅上调至615美元，同时维持“超配”评级。该机构将这次调整直接归因于市场对AI优化服务器CPU的强劲需求，并预测AMD的服务器CPU收入将在2026年增长68%，达到160亿美元。
这份报告揭示了一个容易被忽略的产业信号：当下这轮AI基础设施建设的催化剂，远不止GPU这一条赛道。随着代理式人工智能应用的铺开、云服务版图的持续扩张以及企业级IT基础设施的现代化改造，CPU需求正与AI加速器需求同步攀升。这意味着，数据中心在抢购高性能GPU的同时，也在大规模更新支撑整个系统的服务器CPU。
从盈利预期数据来看，市场正在快速消化这一逻辑。在过去三个月，华尔街分析师对AMD下一财年的每股收益进行了42次上调，仅有3次下调；同期的收入预期调整更为集中，出现了43次上调和区区2次下调。在本次筛选的所有标的里，这份修正记录的强劲程度仅次于英伟达，排在最终榜单的第二位。
这种预期上修背后，是AMD的AI增长叙事正在发生实质性拓宽。此前市场紧盯的是其Instinct系列GPU能否从英伟达手中切走份额，但现在投资者需要重新审视AMD的整个数据中心产品矩阵。EPYC服务器CPU、机架级AI系统以及数据中心平台的整体份额增长，正在共同构成新的增长引擎。简单来说，AMD的AI故事不再是一张单牌，而是一把牌。
AMD的芯片设计版图横跨了CPU、GPU、自适应计算产品和数据中心专用芯片，这些产品线的终端应用覆盖了服务器、个人电脑、游戏主机、嵌入式系统以及AI基础设施。当AI算力需求从训练环节向推理和端侧应用延伸时，这种多品类的布局开始展现出交叉销售和平台整合的潜在空间，而服务器CPU恰恰是这个平台生态的基座。
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