港口谈判破裂，中国限制澳洲铁矿石库存722万吨

7月1日，路透社一则报道引爆全球大宗商品市场：

中国国家级铁矿石采购平台中国矿产资源集团，已口头通知部分国内钢厂，自7月15日起，不得提取澳大利亚第三大铁矿石巨头FMG集团存放于中国港口的部分铁矿石产品。

受影响的包括FMG的两款低品位铁矿石产品：超特粉和福运粉。

截至6月30日，FMG超特粉在中国主要港口的库存约为722万吨，占中国港口铁矿石总库存的近5%。

货已经运到了，钱花出去了，结果买方说“不准提”。

消息一出，新加坡交易所8月铁矿石期货合约应声上涨2.53%，一度触及每吨101.2美元，创6月17日以来新高。

FMG股价下跌1.1%，报19.03澳元，表现远逊于大盘。FMG中国区总裁也在6月离职，距其上任仅四个月。

这不是中澳贸易摩擦的小打小闹。这是必和必拓刚走过的剧本，又被原封不动套到了FMG头上。

这场博弈的起点，是CMRG与FMG之间僵持不下的长期供应合同谈判。

CMRG成立于2022年，是北京推动铁矿石采购集中化改革的核心平台。目标是把国内分散的上千家钢厂的采购力量拧成一股绳，跟国际矿业巨头掰手腕。

2025年中国进口铁矿石12.6亿吨，花了1230.5亿美元，平均进口价格每吨107.1美元。这么大的盘子，定价权之前几十年都捏在矿商手里。

FMG是全球第四大铁矿石生产商，其90%以上的铁矿石销往中国。2026年前5个月，中国自澳大利亚进口铁矿石3.295亿吨，同比增长4.3%，占中国总进口量的62.4%。

谈判的核心矛盾在于定价机制与结算货币两大关键问题。中国钢厂利润率普遍偏低，而全球大型矿商的利润率却高达70%至80%。

CMRG希望为国内钢厂争取更优惠的采购条件，而FMG则希望在铁矿石价格高企的周期内锁定更有利的长期合约。

据市场消息，中国矿产与FMG正处于新长期供应合同谈判的关键阶段，但双方在定价机制和产品条款上存在显著分歧。

本次禁令精准对标FMG计划于2026年7月正式推向全球市场的低品位铁矿石新品：福运粉。该产品是FMG优化产能结构、拓展增量市场的核心布局。

相较于传统铁矿石，该新品品位偏低、杂质指标特殊，适配国内部分中小钢厂的低成本生产需求。

但在定价体系、品质标准上完全沿用澳方传统规则，未贴合中国钢铁产业的采购标准与成本体系。

与必和必拓案例的和平解决不同，此次CMRG在谈判未果时直接限制港口现货交付。

业内人士分析认为，这意味着中方的策略明显趋于强硬，从被动限制新合约谈判，转向主动干预已进入中国市场的现货流转。

事实上，早在今年6月，CMRG就已告知部分国内钢厂，不得与FMG就计划于7月开始发货的新产品“福运粉”进行任何接洽或商业讨论。如今更进一步，连已运抵中国港口的现货也要“封存”。

截至6月30日，FMG超特粉在中国主要港口的库存约为722万吨，集中堆存于青岛、曹妃甸、日照三大核心贸易港口，若限提令全面生效，这722万吨货物将无法流向钢厂。

对FMG而言，这无疑是一个沉重打击，该公司首席执行官奥特兰托此前将谈判形容为“一场角力”。

FMG全球营收近90%依赖中国市场，客户结构极度单一，无欧美、东南亚市场对冲风险，此类直接干预现货流转的措施将对其在华销售渠道构成实质性压力。

市场的反应迅速而激烈。新加坡交易所8月铁矿石期货合约价格一度升至每吨101.2美元，创6月17日以来新高。

大连商品交易所铁矿石期货也从前一日触及的一年低点反弹至每吨740元人民币上方。一个月内两道禁令砸下来，谈判桌还没坐热，刀已经先架脖子上了。

这并非中国首次对澳洲矿商采取类似措施。今年4月，CMRG与另一家矿业巨头必和必拓进行了长达数月的对峙，中方直接对该公司产品祭出禁令以施压。

当时，必和必拓在黑德兰港的库存堆到3800万吨，创历史新高。消息一出，必和必拓股价单日跌了6%，市值蒸发50亿澳元。

最终，必和必拓让步了：长协价落到80-90美元/吨区间，人民币结算比例突破50%上限，现货全部用人民币结算，定价上第一次把北铁指数等中国本土指数纳入合同。

必和必拓也成为第一家在长协合同里使用中国指数的主要矿企。现在FMG撞上的，就是必和必拓刚走完的路。

值得注意的是，本次管控与此前有本质区别：过往中澳博弈仅限制海外新船发运、暂缓新长协签约，属于前端柔性调控；

而2026年7月的新政直接锁定境内已完税、已入境、可流通现货，属于终端刚性规则管控，为国内铁矿贸易史上首次。

该批已报关入境现货无法提货流通，将持续产生港口仓储费、资金占用利息、低品矿长期堆存粉化损耗，所有经营成本与库存压力完全由FMG承担。

这场博弈的本质，是一场围绕铁矿石定价权的百年之争。过去几十年，全球铁矿石的定价权一直捏在几大矿业巨头手里。

国际矿山垄断定价、纯美元单边结算、海外普氏指数单一主导定价，长期造成国内钢铁产业链成本被动承压。

普氏指数作为定价基准，报价不公开、不审计，中国钢厂的报价在指数里的占比还不到10%。

CMRG干的活其实就两件：一是集中采购“以量换价”，二是把美元结算换成人民币结算，把普氏定价指数换成国内的本土指数。

北铁指数是北京铁矿石交易中心2025年9月发布的，背后有657家会员的真实成交支撑。2025年平台交易量达9600万吨，人民币交易量是美元的10倍。

力拓计划在2026年1月和2月对运往中国的铁矿石采用Fastmarkets指数作为参考基准试运行，FMG则使用Mysteel指数和Argus指数的平均值。

这套打法已经在必和必拓身上验证过了。必和必拓超六成的全球销量销往中国，八成五以上的铁矿石最终都流到中国市场。

从2025年9月中方暂停采购必和必拓核心品种金布巴粉，到2026年3月管控扩容至纽曼粉等全部主力贸易品种，再到2026年4月中旬双方达成全新长协框架。

扛了七个月，必和必拓最终还是回到了谈判桌前。

FMG的处境只会更糟。与拥有多元化市场的必和必拓相比，FMG对中国的依赖度更高，90%以上的铁矿石销往中国。

除了722万吨港口库存面临“冻结”风险外，其新产品尚未正式进入市场就被提前封堵。

随着CMRG持续强化对铁矿石采购的主导权，包括力拓在内的其他主要矿商，未来也可能面临类似的谈判压力。

2026年前5个月，中国自澳大利亚进口铁矿石3.295亿吨，同比增长4.3%，占中国总进口量的62.4%。中国是澳大利亚铁矿石最大的买家，没有之一。

当全球最大的买家决定不再按卖家的规则出牌时，整个游戏的规则都可能被改写。

2026年7月落地的FMG港口现货管控措施，被全球大宗商品媒体认定为标志性转折点：中国正式终结海外矿山单边定价时代，铁矿石定价权、结算权、规则制定权全面回归买方市场。

CMRG成立的目标很直白：增强重要矿产资源供应保障能力，维护产业链供应链安全。

722万吨库存被“冻结”，只是这场百年博弈中的一步棋。但这步棋的意义，远比722万吨这个数字本身要大得多。