上半年468只美元理财扎堆上新，收益4%诱人么？汇率“吃掉”三成收益

财联社7月3日讯（编辑 王蔚）美东时间周四，6月非农就业报告显示，美国6月非农就业人数增加5.7万人，远低于市场预期，预估为增加11.3万人，前值为增加17.2万人；美国6月失业率为4.2%，为2025年6月以来最低水平，低于市场预期的4.3%，前值为4.3%。

数据公布后，美债收益率下跌，10年期美债收益率当日下跌0.246%；美元指数连续两个交易日下跌，并且一度跌至两周低点100.555。截至发稿日，美元指数报价100.755，日内下跌0.11%。

美债收益率直接影响以美元计价的理财产品。受底层资产投向差异影响，人民币与美元理财产品收益走势出现差异。

据联合智评统计数据，分产品类型来看，以美元计价的现金管理类理财产品今年以来年化收益率为3.06%，较人民币理财高出186个BP；以美元计价的纯固收类理财产品今年以来年化收益率为3.27%，较人民币理财高出44个BP。

不过，若考虑汇率损失，则去年成立的美元理财产品中，今年仅有67%的产品收益为正，33%的产品将面临本金亏损。

业内人士表示，随着美元指数的回调，美元理财的汇率和利率双重收益优势正在收窄，产品吸引力明显减弱。该人士建议可适度关注其他外币资产机会，例如择机购汇澳大利亚元，并配置以澳元计价的相关理财产品，以分散单一货币波动风险。

年内上新468只美元理财，合资和股份行理财公司构成发行主力

2026年以来，理财公司合计发行存续、公募美元理财产品468只，整体呈现“头部集中度高、合资理财公司表现活跃”两大特征。

兴银理财以61只居首，贝莱德建信理财、招银理财均达54只，高盛工银理财、施罗德交银理财分别发行52只和51只，前五家合计占比近6成。

合资理财公司表现活跃。贝莱德建信、高盛工银、施罗德交银、汇华理财等合资机构排名靠前，合计发行197只，占比超四成。反映外资股东在跨境资产管理和外币产品方面的传统优势正加速落地，合资理财将美元理财作为差异化竞争的重要抓手。

今年以来理财公司存续的公募美元理财成立情况如下图所示（存续）：

数据来源：联合智评，财联社整理

从存续产品情况来看，封闭式产品占绝对主流，今年成立的468只存续美元理财产品中，封闭式产品占比96.7%。

近8成美元理财今年以来年化收益超3%，考虑汇率损失下3成面临亏损

近年来，跨境理财火热“出圈”，多只跨境基金限购，叠加国内固收资产收益率下行，美元理财受追捧。那么，今年以来，美元理财收益如何？

中金公司在其研报中表示，加息预期的发酵，激化了流动性趋紧的局面，导致美元指数在6月下旬快速走高，突破阻力位。

据联合智评统计数据，不考虑外汇“损失”，人民币与美元理财产品收益走势出现差异。

分产品类型来看，以美元计价的现金管理类理财产品今年以来年化收益率为3.06%，较人民币理财高出186个BP；以美元计价的纯固收类理财产品今年以来年化收益率为3.27%，较人民币理财高出44个BP；以美元计价的固收增强类理财产品今年以来年化收益率为2.84%，较人民币理财高出17个BP。美元理财和人民币理财今年以来收益率差距如下图所示：

数据来源：联合智评，财联社整理

从具体产品来看，财联社据联合智评统计数据，2026年以前成立的存续公募理财产品中，仅中银理财-海外优选目标盈固收QDII（美元封闭式）2025年02期今年有所亏损，亏损幅度为0.6%（年化），据该产品2026年一季报，全球金融市场呈现高波震荡态势，美联储降息预期大幅降温，美债利率整体宽幅震荡并大幅上行。产品主要投资于匹配产品期限的美国国债以及美元存款。

此外，有近8成的美元理财今年以来年化收益率超3%，汇华理财和兴银理财的部分产品收益率超4%。今年以来年化收益排名靠前的10只美元理财产品如下图所示：

数据来源：联合智评，财联社整理 注：1.榜单所展示收益率均为今年以来年化收益率，收益率计算采用四舍五入保留两位小数，可能存在尾差；为对比，年化收益率是联合智评根据线性插值后的净值计算的年化收益率，结果与管理人披露收益率可能存在差异，具体收益情况以管理人公告为准。 2.榜单所展示产品为理财公司发行的存续/在售、公募、美元理财产品，成立时间均在2025年及之前。 3.部分理财产品净值日期存在差异，榜单数据统计时间2026.7.3。

整体来看，汇华理财和兴银理财收益靠前的产品较多，招银理财和建信理财亦有少量产品上榜。

汇华理财-财富灯塔美元封闭式固定收益类理财产品2505期和2506期以4.54%的收益霸榜。2506期一季报显示，产品配置了具有性价比的境内外币类资产，主要是结构性存款，占比98.44%，产品业绩基准为4.2%-4.5%，参考美元的以担保隔夜融资利率为基准的同期限利率互换价格。

兴银理财汇利安愉三年封闭式2号固收类理财产品同样取得了超4%的收益，该产品一季报显示，全部投资期限匹配的美国国债，成本法估值，信用风险低，无市场风险。

虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但需警惕美元理财可能带来的外汇风险。

今年上半年，人民币相对美元升值3.1个百分点。中国货币网数据显示，去年12月底，人民币对美元中间价为7.0288，今年6月30日，该数据已升至6.8109。若考虑汇率损失，则去年成立的美元理财产品中，今年仅有67%的产品收益为正，33%的产品将面临本金亏损。

理财外汇投资人士对财联社表示，随着美元指数的回调，美元理财的汇率和利率双重收益优势正在收窄，产品吸引力明显减弱。该人士建议投资者可适度关注其他外币资产机会，例如择机购汇澳大利亚元，并配置以澳元计价的相关理财产品，以分散单一货币波动风险。

某第三方基金销售公司跨境研究人士对财联社表示，当前美联储整体仍处于降息通道，短期内加息概率极低，但降息节奏不会如市场预期般迅速。在此背景下，保有4%以上的收益水平的美元理财仍具备一定的配置价值。

该人士进一步指出，AI技术的广泛应用有望从供给端提升效率、抑制通胀，风险资产整体仍处于可投资窗口。展望美元汇率走势，随着美国制造业回流进程逐步收尾，美元将重新获得基本面支撑，存在逐步企稳的可能性。

中金公司也认为，往前看，美国基本面不支持年内实际加息，被高高举起的加息预期和美元指数将在未来几个月内被轻轻放下。

（财联社 王蔚）