广东
01
硅料
当前硅料环节面临高库存与供给释出的双重压力。行业整体库存维持在52万吨左右，去库进程滞缓。7月随着主流企业复产提产，预计单月硅料产出将逼近11万吨，增量释放加剧了相对下游需求的过剩趋势。
目前拉晶厂原料储备充裕，采买意愿低迷，上下游价格博弈导致现货成交冷清。尽管近期反内卷及能耗政策传言刺激期货价格抬升，但现货基本面弱现实特征稳固，短期价格重心仍有下行风险，难见反转趋势。
02
硅片
硅片库存依旧保持在28GW以上的高位，出货压力延续。7月硅片整体排产变化不大，相对下游电池需求虽有微幅去库趋向，但由于整体开工率仍处高位，去化速率较慢。
受产业链下行拖累，硅片价格持续承压，二三线企业为加速资金周转继续让利出货。目前硅片价格已逼近头部企业综合生产成本，短期进一步下行的绝对空间有限，但在缺乏大幅去库动作的背景下，供需过剩格局短期难改，近期价格将维持低位震荡。
03
电池片
电池环节库存已攀升至12天左右，出货受阻且报价混乱。主要原因在于一体化企业维持高排产导致供需过剩，加之上游辅材白银价格下跌引发成本支撑坍塌，贸易商低价抛货，致使市场买涨不买跌的恐慌情绪蔓延，主流价格已下探至0.28元/W附近。
分尺寸来看，183尺寸受印度需求骤降及大厂集中抛库影响，下行风险较大；210R尺寸库存量高，价格压力同样巨大；而210尺寸在集中式项目带动下，整体表现优于前两者。
04
组件
组件环节正承受终端需求不及预期与成本坍塌的双重挤压。随着上游电池价格快速下降，组件成本支撑坍塌，受市场恐慌情绪影响，头部企业大幅降价，价格普遍来到0.69-0.71元/W，二三线企业跟跌至0.67-0.69元/W，部分低价甩卖频现。
当前终端采购以低价货源和刚需补库和前期中标订单交付为主，由于行业整体处于价格下行通道，下游观望情绪浓厚，拿货更加谨慎，交投节奏整体放缓，组件价格后续仍将维持承压走势。
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