多方发力，拐点将至！猪企，啥时候赚钱？

在直面长达9个月的产能去化压力后，中国生猪产业正迎来政策带动的改变。6月以来，农业农村部、国家发展改革委连续召开产能调控会议，首次对大型养殖企业提出“四个带头”刚性要求，并明确9月底前完成产能压减与低效母猪淘汰的硬性时限。随着各地调控细则密集落地、龙头企业相继制定量化调减目标，生猪产能去化正从此前的“被动去化”全面转向“主动加速”的阶段。

政策“组合拳”推动行业良性发展

2026年上半年，生猪市场陷入周期底部。据中国养猪网数据，4月中旬全国外三元生猪均价一度跌至8.77元/公斤，折合每斤不足4.4元，创下近十年新低。截至6月23日，全国生猪均价仍在9.6元/公斤左右徘徊，较年初跌幅约24.84%。

生猪行业目前仍在亏损。数据显示，6月自繁自养一头猪平均亏损超320元，外购仔猪育肥亏损超220元，亏损时长已超过9个月。企业的日子也不好过，比如，行业龙头牧原股份一季度亏损12.15亿元，正邦科技一季度亏损4.14亿元。

在这一背景下，政策调控力度在加大。5月14日，农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头进一步下调至3750万头左右。“三色”预警区间全面收紧，绿色区域上限从105%压缩至103%，黄色区域上限从110%收紧至106%。这是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。

5月18日，农业农村部召开全国生猪产能综合调控部署视频会，开始给各省份下达去产能任务，3750万头的整体目标按区域实际情况逐级分解。6月17日，农业农村部与国家发展改革委联合召开座谈会，组织主产省及头部猪企，提出“四个带头”要求大型企业带头压减产能产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重。

6月30日，多家上市猪企表示，已收到新的产能调减指标，且淘汰时限明确前置至9月底前。有参与座谈会的企业相关负责人透露：“早就已经按照要求在调减产能。”也有企业表示，会加速淘汰部分落后产能。

天风证券分析师认为，自新的产能调控方案发布后，调控措施持续细化升级，本周产能调减的时间红线进一步明确至9月底前完成。随着这条时间线的划定，三季度或迎来政策压力与行业亏损双重叠加的产能去化加速期。在双重亏损、资金压力及政策调控下，行业产能去化趋势明确。

各地细则密集落地

在国家政策框架之下，地方层面的配套措施正密集铺开。

山东省率先作出响应。6月10日，山东省印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，明确全省能繁母猪保有量稳定在248万头左右，在2025年末基础上再调减17.9万头，减幅约6.7%，占全国总调控目标的11.9%。河南、上海等地也相继跟进修订省级调控方案，主产省份被要求加强穿透式管理，继续实质性压减产能。

除省级方案外，执行层面的配套要求也传导至基层。部分地区的养殖户告诉中国商报记者，已收到“100公斤左右生猪不能用于继续饲养并检疫出证，只能开屠宰用检疫证明”的明确要求，这意味着压栏增重的路径已被堵死，养殖端不得不加快出栏节奏。

企业层面同样在加速行动。记者于6月30日以投资人身份致电多家上市猪企。温氏股份、神农集团工作人员均对记者表示，已收到相关产能调减要求，具体调减计划及进展以公司后续公告为准。牧原股份、新希望等企业此前亦在公开渠道表态，将按照政策要求推进产能调控工作。

从多家企业的实际动作来看，头部猪企正从被动承压转向主动调减。有业内人士分析，本轮产能去化之所以艰难，根源在于集团猪企陷入“囚徒困境”，谁都知道产能过剩的严重性，但谁也不愿主动大幅度减产，资本市场看重出栏规模，金融机构看重企业体量。本次政策自上而下落实企业责任，叠加地方逐层督导，有望打破这一僵局。

三季度或迎供需拐点

随着政策执行力度加大和各地细则落地，产能去化的速度已在加快。

从存栏数据来看，截至2026年一季度末，全国能繁母猪存栏量约为3904万头，较3750万头的合理保有量仍高出154万头，尽管已连续多月环比下降，但产能去化任务依然艰巨。不过，去化速度正在提升，据机构统计，2026年5月能繁母猪存栏量环比下降1.32%，较4月0.89%的降幅明显扩大。

值得关注的是，头部规模猪场近期持续下调出栏体重。据涌益咨询数据，上周全国出栏均重降至128.26公斤，周环比下降约1公斤。7公斤仔猪价格跌至157元/头，较5月底的高点下降41%。二次育肥栏舍利用率从5月中旬的46.5%降至27.1%。这些指标共同指向一个信号，行业正在加速出清过剩产能。

从繁育传导周期推算，能繁母猪连续去化的影响将在2026年三季度逐步显现。当前能繁母猪存栏量已连续10个月下降，二季度继续下滑。业内人士认为，9月前后供需两端或形成共振，猪价有望接近成本线，三季度末产能去化效应将传导至出栏端。

有企业相关负责人提醒，目前行业PSY指标（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数‌，是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的核心标准）普遍提升，出栏体重也在变化，单一能繁指标存在一定失真风险。正如神农集团PSY已达31头，同等母猪存栏下的实际产出已远超历史水平，去化效果需结合生产效率综合评估。

光大证券分析师认为，在周期磨底过程中，现金流压力的累积将驱动养殖端产能加速去化，政策端调控进一步奠定了产能调降的整体趋势。东兴证券分析师判断，在调控与亏损的共同作用下，养殖端产能去化将逐步深化，行业正处于产能去化的关键阶段。

本文源自：中国商报