再甩家乐福“包袱”，苏宁易购200万出售客优仕将增利近13亿

界面新闻记者 | 宋佳楠

6月30日晚间，ST易购（002024.SZ）发布公告称，全资子公司苏宁国际通过江苏省产权交易所公开挂牌，完成所持客优仕（中国）控股有限公司100%股权的出售事宜，转让对价200万元人民币。

该公司表示，本次交易完成后，客优仕控股将不再纳入苏宁易购合并报表范围，预计将减少公司总负债约5%，有助于进一步优化资产负债结构，降低经营和管理风险，同时为公司持续聚焦家电3C核心业务、提升发展质量提供支撑。预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约12.71亿元。

根据公告披露信息，客优仕（中国）股份资产已在江苏省产权交易所有限公司挂牌转让，公开征集受让方。2026年6月22日，由HK EXPRESS WORLD INTERNATIONAL LIMITED（香港快行天下国际有限公司，以下简称“香港快行天下”）摘牌。苏宁国际、香港快行天下和客优仕（中国）已签订了《股份转让协议》。转股完成后，香港快行天下持有客优仕（中国）100%股份，成为唯一股东。

客优仕（中国）因传统大型商超业务受外部环境及消费行为转变影响，近年来面临较重的债务负担及诉讼压力。随着该主体的彻底出表，将可改善苏宁易购的资产负债结构。

有业内人士告诉界面新闻，“对于当前的苏宁易购而言，这些曾经的商超业务非但无法贡献利润，反而成为了持续消耗现金流与信用资源的‘出血点’。这一动作有助于苏宁易购推进非主营业务精简瘦身。”

公开资料显示，2019年苏宁易购分两步合计出资52.24亿元，先后收购家乐福中国80%、剩余20%股权，彼时家乐福中国的经营主体为荷兰注册的Carrefour China Holdings N.V.。

2025年8月，苏宁易购与法国家乐福集团结清全部收购尾款、知识产权欠费与仲裁索赔，双方达成全面和解，同步将“家乐福中国”主体更名为客优仕，商标使用权终止，门店逐步剥离家乐福品牌，从法律层面完成外资品牌与上市公司主体的分割。

自更名起，客优仕控股名下所有商超门店、供应链、债务诉讼全部归入该荷兰平台，也成为苏宁此后分批甩卖区域商超子公司、最终整体出清的核心标的。

在挂牌出售主体公司前，苏宁易购已开启长达一年多的分步清仓动作，多个区域商超子公司均以1元象征性价格转让，这些子公司均处于资不抵债状态。

具体来看，2025年6月，苏宁易购一次性打包出售宁波、杭州、株洲、沈阳4家家乐福区域主体，合计仅收取4元，四家标的净资产从-9220万元到-6.93亿元不等，且均已大面积闭店、拖欠供应商货款与租金。同年9月，苏宁易购再度以12元总价出让济南、青岛等12家山东及华北商超子公司；12月继续处置重庆、南昌、郑州等8家区域客优仕主体，依旧维持单家1元转让标准；2026年3月，又以8元对价清盘剩余4家小型商超平台。

一系列小额转让操作，本质是将下沉区域亏损资产先行剥离报表，减少日常管理、法务兜底成本，为最终整体出售客优仕控股铺路。截至2025年末，客优仕总资产仅13.15亿元，总负债高达76.68亿元，净资产-44.59亿元。

全盘出清客优仕后，标志着苏宁易购正式退出综合大卖场赛道。过去六年，苏宁需要同时承担两套团队、两套物业、两套法务体系的运营成本，上千起商超租金、劳动、供货纠纷持续分散管理层精力。剥离后企业可集中资金、人力投入家电线下门店升级、线上家电零售渠道建设，降低跨行业经营风险。

目前苏宁易购处于增利不增收的态势。2025年全年，公司营收489.58亿元，同比下滑13.79%，归母净利润5814万元，但扣除非经常性损益后净亏损44.14亿元，利润主要依靠资产处置、债务重组收益支撑，家电主业自身造血能力偏弱。

2026年一季度，该公司营收91.78亿元，同比下滑21.82%，归母净利润2890.5万元，同比增长60.94%，盈利改善依旧来自资产处置带来的非经常性收益，经营性现金流6.78亿元，短期偿债压力巨大。

除营收下滑、高负债外，家电行业线上价格战加剧、线下门店客流萎缩、区域市场份额被京东、本地家电连锁分流，构成苏宁易购主业层面的长期竞争挑战。

不过，苏宁与万达集团持续数年的大额合同诉讼，成为近期影响公司现金流修复的另一重要变量。

6月29日，南京中院一审宣判苏宁诉大连万达集团合同纠纷案，判令万达十日内向苏宁支付17.47亿元回购款项，并承担2024年2月至2026年2月的延期付款损失，案件受理费877.68万元由万达全额承担。这笔判决款项若全额执行，能够显著补充公司流动资金、缓解短期偿债压力。但当前万达自身处于资产处置、债务重组周期，是否上诉、能否按期足额支付仍存在不确定性。

或受客优仕出售、万达案胜诉双重利好刺激，截至发稿，ST易购报1.21元，涨3.42%，目前市值为112亿元。