北京
据美国能源部6月29日公布的数据，美国战略石油储备上周减少550万桶，降至3.257亿桶，为1983年5月以来最低水平。与此同时，美国能源枢纽库欣原油库存也逼近警戒线。
库欣库存逼近警戒线叠加美国战略原油库存创多年新低，当前美石油储备面临哪些风险？
对全球能源市场影响几何？
总台环球资讯《闪评》邀请中国人民大学重阳金融研究院高级研究员贾晋京，为您解读：
观点速览
当前主要面临三个风险：
1.交割机制失效风险
2.战略缓冲丧失的风险
3.价格波动放大风险
其中，交割机制失效是最大的风险。库欣并不代表美国的石油储备力。美国目前的战略石油储备还有约3.2亿桶，而库欣库存实际上约为2000万桶。库欣库存的重要意义在于，它是原油期货市场中的交割物保存地，决定了原油期货市场能否进行实物交割。如果库欣库存接近枯竭，就意味着许多合约可能无法进行实物交割，反过来会影响整个市场。一旦影响程度扩大，可能导致两种极端情况：一种是出现负油价，另一种是油价突然大幅飙升。这就是交割机制失效的风险。
第二个风险是战略缓冲丧失。美国目前的战略石油储备已经降至约3.2亿桶，只能覆盖大约18天的净进口需求。现在正值墨西哥湾飓风季，如果美国炼油厂停产，或者中东冲突升级，美国就可能面临断供问题。
第三个风险是价格波动放大。实物交割面临困难，会加剧石油市场价格波动。6月12日，库欣库存大幅减少，直接导致WTI（西得克萨斯中质原油）石油合约波动率上升45%。
这一模式能否持续？对未来油价有何影响？
油价暴涨暴跌的风险已经接近极限。
这个极限主要由两方面决定：一是美国石油基础设施的瓶颈；二是美国石油产量以及大型运油船，也就是VLCC（超大型油轮）的运输速度。
实际上，美国战略石油储备的操作空间已非常有限。当前正值夏季用油高峰，又恰逢美国举办世界杯，石油需求处于高峰期。
美国已宣布暂时解除对伊朗的石油制裁，为期60天。伊朗恢复石油出口后，其日均出口量预计可达50万至70万桶，约占全球石油供应量的0.5%。这可能推动国际油价下降约15美元。
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