【中原策略】市场分析：半导体光电子领涨 A股小幅上行

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（来源：中原证券研究所）

A股市场综述

周二（06月30日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4088点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；动物保健、医药商业、煤炭以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

后市研判及投资建议

周二A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4088点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；动物保健、医药商业、煤炭以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.72倍、52.87倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额32941亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、光学光电子、机器人以及通信设备等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

报告正文

1. A股市场走势综述

周二（06月30日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4088点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；动物保健、医药商业、煤炭以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。上证综指收市报4094.40点，涨0.50%，深证成指收市报16205.56点，涨2.48%，科创50指数上涨3.85%，创业板指上涨2.99%。深沪两市全日共成交32941亿元，较前一交易日有所减少。

从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中光学光电子、机器人、半导体、军工电子以及航天装备等行业涨幅居前；动物保健、医药商业、煤炭、中药以及银行等行业跌幅居前。通信设备、光学光电子、元件、半导体以及电力设备等行业资金净流入居前；工业金属、建筑装饰、银行、化学制药以及医疗服务等行业资金净流出居前。

2. 后市研判及投资建议

周二A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4088点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；动物保健、医药商业、煤炭以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.72倍、52.87倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额32941亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、光学光电子、机器人以及通信设备等行业的投资机会。

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