华夏华电清洁能源REIT：专业运营筑牢绿色底色

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（来源：华夏REITs）

在“双碳”目标持续推进和新型电力系统加快构建的背景下，公募REITs凭借权益融资属性、稳定现金流特征以及透明治理机制，成为盘活能源基础设施存量资产、促进产融深度融合的重要工具。

2025年8月1日，国内首单央企天然气发电公募REITs——华夏华电清洁能源REIT（基金代码：508016）在上海证券交易所成功上市。该基金以华电杭州江东天然气热电联产项目为初始底层资产，募集规模约18.945亿元，在发行阶段获得市场热烈响应，彰显了投资者对优质清洁能源资产的认可。

底层项目运营：专业运管机构保障稳定高效运行

江东项目自2015年投产以来，已稳定运营十年，展现出优良的资产质量和可持续运营能力。项目采用两套480.25兆瓦级燃气－蒸汽联合循环机组，收入来自发电与供热双轮驱动。发电业务实行两部制电价，容量电费提供基础保障；供热业务服务区域重点企业，历史现金流稳健可靠。实际运营数据显示，项目已成为浙江电网重要统调电源和钱塘区核心热源支撑点，在区域能源保供中发挥关键作用。

燃气机组设备精密、系统复杂，对运行参数控制、日常巡检、技改维护要求极高。项目运营团队依托华电国际在燃气发电领域的深厚积淀，积累了丰富实操经验，同时积极参与燃机国产化改造实践，为提升能源自主可控能力贡献力量。上市以来，项目在频繁启停的复杂运行模式下和各项技改维护工作积极推进的情况下，通过运营管理机构专业化、精细化的运维管理，保障了底层项目运营稳定，主要经营指标表现良好，为REITs基金份额持有人提供了坚实回报基础。

资产盘活及平台搭建：原始权益人战略赋能

华电国际作为基金主要原始权益人，通过REITs发行，成功盘活了优质存量清洁能源基础设施资产，实现了资产价值重估、资本高效循环，并显著优化了资产负债结构。净回收资金将主要用于浙江乌溪江抽水蓄能项目等新清洁能源项目投资，进一步支持清洁能源行业发展，壮大华电国际在清洁能源领域的布局。华电国际旗下燃气发电等清洁能源项目储备丰富，作为五大发电集团旗下燃机装机容量占比最高的平台，潜在可扩募资产多布局于经济活跃、能源需求旺盛的区域，区位优势显著。未来通过资产注入，可进一步搭建起清洁能源资产与资本市场的长期对接平台。

这一过程充分展现了REITs在资产盘活方面的独特优势：它不仅为企业提供了权益性融资渠道，降低融资成本和负债率，还打通了存量资产退出与新增投资的闭环，支持企业聚焦主业、加速绿色转型。在当前能源基础设施建设资金需求巨大的背景下，REITs正成为盘活国有资产、激发市场活力的有效工具。

投融对接：专业管理人助力规范运作与价值实现

华夏基金作为基金管理人，中信证券作为计划管理人，共同组成了强大的投融对接专业团队。基金发行阶段和存续期，华夏基金和中信证券，依托丰富的REITs管理经验和行业经验，对项目运营中的关键指标和财务数据进行通俗易懂的解读，帮助投资者更好地理解底层资产表现；同时密切跟踪浙江省能源政策动态，第一时间披露并分析相关变化对项目的影响，为持有人提供专业决策参考。这种透明治理与主动沟通，提升了投资者信心。上市以来，基金规范运作，同时通过华夏REITs公众号、业绩说明会、投资者开放日等多种途径积极开展投资人沟通。2025年度基金分派率超额完成上市预期，管理人通过专业的管理能力为投资者的利益保驾护航。

项目投资价值与REITs市场发展潜力展望

华夏华电清洁能源REIT不仅底层资产优质、区位稀缺，还契合国家能源安全与绿色转型战略，有望长期受益于区域调峰能源需求增长和政策支持，为投资者提供抗通胀、稳健分红的配置选项。

浙江省电力供需紧平衡，天然气发电作为灵活调峰电源，能够快速响应电网需求，有效平抑风光等间歇性新能源发电的波动，维护电力系统稳定。在政策等外部环境不断变化的情况下，江东项目的稀缺优势使项目保持了较强的适应性和长期价值。上市以来的实际经营与财务数据表现良好，项目现金流稳定，为投资者带来稳健回报。

放眼行业，清洁能源REITs发展前景广阔。我国“双碳”目标下，清洁能源投资规模巨大，REITs正逐步成为解决新能源项目资金难题、促进产业升级的重要抓手。目前沪市REITs中“含绿量”不断提升，未来，随着清洁煤电、储能项目上市，绿色电力交易、碳市场完善和更多央企、地方项目入局，REITs市场将进一步扩容，为投资者开辟分享中国能源高质量发展红利的渠道。

华夏华电清洁能源REIT以专业运营为基石、以战略协同为支撑，不仅为清洁能源领域提供可复制的实践经验，更彰显了中国REITs市场服务“双碳”目标的巨大潜力。未来，该产品将继续依托优质资产、专业团队和良好政策环境，助力能源转型，为持有人创造可持续价值。REITs市场上，更多优质项目也将借助这一平台实现价值跃升，共同推动绿色金融与实体经济高质量发展。